证券交易知识-第1部分

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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　导论：中国股市17年
　1990年12月19日，上海证券交易所成立。近一年后，1991年7月13日，深圳证券交易所挂牌。　
初其的股票发行与上市的特点：
1、定向发行
2、分配各省上市名额
3、新股认购表　

1992年8月9日，深圳发行1992年度新股5亿股，在百万股民疯狂抢购新股认购表的同时，一些金融证券从业人员及公安、武警、保安人员竟也利令智昏，在众目睽睽之下公然营私舞弊。8月10日傍晚，一些人要求见市长并上街游行请愿，与公安干警发生冲突，其间多辆警车及民用车辆被砸坏烧毁，警方动用了高压水枪及催泪弹。后查实，在300个发售点中，有95个点受到群众举报，到12月10日，经查内部截留私买的抽签表达105399张。　

与深股暴市同创中国第一的是康柏华，41岁，住在上海浦东陆家嘴地区，他曾瞒着妻子，与弟弟合买了107股已涨到顶点的延中实业（方正科技）股票。没料到刚买入的股票，就一跌再跌。本来就不曾有输的心理准备的康柏华惊慌失措，不知该如何是好，直到股票跌到很低时才和其弟弟商议后把股票脱手。共亏损9453。45元。眼见多年的心　血付之东流，家人百般规劝无效，于1992年5月12日自缢身亡。新中国炒股自杀第一人。

　1990年…………1993年，股市经历了3年火暴。
　1993年…………1996年3月，历经3年熊市。　
　1996年4月……………1996年12月，8个月牛市。
　1997年1月1999年4月，2年多熊市。
　1999年5月2001年5月，2年牛市。
　2001年6月2005年11月，4年半熊市。
　2005年12月……………？　　？年牛市。

目前证券市场特点
一、当前股市的两个特点
1、优质国有资产加速证券化。　国内资本市场的“航母”级公司—中国银行，在H股成功上市后，2006年7月5日正式登陆A股市场。因其特有的蓝筹和权重地位，中行A股的上市，将成为资本市场新的“风向标”。　　　中国银行是全流通条件下第一只上市的超级大盘股，也是第一家在A股挂牌的国有商业银行。开盘价3。99元。



中国工商银行Ａ股于２００６年１０月２７日在上海证券交易所上市及交易，Ｈ股亦于２００６年１０月２７日在香港联合交易所上市及交易。从上市首日来看，工商银行表现较为平稳，A股以3。4元开盘，收盘于3。28元，比3。12元的发行价上涨5。13％。从换手来看，工行A股首日换手为37。81％，比中国银行上市首日的换手要低。成交额87。25亿元。工行H股以3．60港元开盘，比发行价3．07港元高17．3％，收市报3。52港元，成交374。5亿港元。　


2、居民储蓄正加速流向股票市场，
　　　　　2006年4月、5月大盘还是1500和1600多点。2007年4月17日，上证指数已达3611。87点。2006年，每天日均新增的开户数已经飙升到3万。2007年初以来，日均数十万的开户数。目前，我国开户数已经超过8000万。摩根大通中国证券市场部的主席JingUlrich表示，目前中国的储蓄率高达40％，为全球之首，而且继续以每年15％至20％的幅度继续增长，中国的总储蓄金额已达国内生产总值的157％。这说明国人的投资渠道少，而股市赚钱的效应开始逐渐显现，因而与仅有1％至2％的银行存款利息相比，不少人选择将资金投放在股票市场，可带来更理想的回报。　
二、本次牛市的成因
1、股权分置改革已进行了一年，目前股改公司已达7成，正是股改的稳定推行另投资者吃了定心丸。
2、证监会发布《首次公开发行股票并上市管理办法（征求意见稿）》，与以往相关规定比较，新的管理办法大幅提高IPO上市公司的财务指标，推动优质公司上市。　
3、？除了政策的利好因素外，业内人士认为由于铜、锌、黄金等国际有色金属价格继续创出新高，A股有色行业指数一周上涨33。51％；龙头股中石化一周上涨15。98％，周五几乎以涨停收盘，也为大盘的上涨作出巨大贡献。
4、股市的回暖又烤热了基金市场，据统计，2006年上半以来，共新发行基金23只，总发行份数797亿份，其中股票型基金超过10只，首发总规模近300亿份。　
成因解释一：什么是股权分置改革　
股權分置產生的歷史背景　　　　　我國上市公司的股權分置是我國特殊國情下的產物，我國大部分上市公司從股份制改造到募資上市的過程是：國家（或法人）投資興建的企業經資產評估後按一定比例折股，在符合上市條件後向社會公眾溢價發行，企業股票上市後則分為可流通部分（即公眾股）和不可流通部分（國家股或法人股），同股不同權。這既不符合國際慣例，不利於入世後我國證券市場與國際市場順利接軌，也不能很好地體現市場公平的原則。從而影響資本市場定價功能的正常發摚В�不能有效發摚зY本市場的優化資源配置功能。因此，這個問睿�必須妥善解。

　什么是股权分置改革？
　　　　　　　　　说白了，就是政府将以前不可以上市流通的国有股（还包括其他各种形式不能流通的股票）拿到市场上流通，以前不叫股权分置改革，以前叫国有股减持，现在重新包装了一下，再次推出。内地沪深两个交易所2。45万亿元市值中，现在可流通的股票市值只有8300亿元，国有股等不可流通的股票市值达1。62万亿元。如果国有股等获得了流通权，沪深两个交易所可流通的股票一下子多出两倍，市场只可能向一个方向前进，那就是下跌。如果再考虑到国有股基本是一元一股获得，而流通股大都是几倍、十几倍的溢价购得，那流通股股东在国有股减持中所蒙受的损失也就很容易看清了。


股权分置弊端：是因股权分置形成非流通股东和流通股东的“利益分置”，即非流通股股东的利益关注点在于资产净值的增减，流通股股东的利益关注点在于二级市场的股价。试举一例，可以对“利益分置”有更清晰的了解：2000年12月，某上市公司以每股46元的价格增发2000万股股票，由于是溢价发行，增发后每股净资产由5。07元增加到6。72元。也就是说，通过增发，该公司大股东不出一文就使自己的资产增值超过30％。其后该公司股价一直下跌，大股东却毫发无损。可见，正是由于股权分置，使得上市公司大股东有着“圈钱”的冲动，却不会关心公司股价的表现。上市公司的治理缺乏共同利益基础。　

股权分置也扭曲了证券市场的定价机制。股权分置格局下，股票定价除公司基本面因素外，还包括2／3股份暂不上市流通的预期。2／3股份不能上市流通，导致单一上市公司流通股本规模相对较小，股市投机性强，股价波动较大等。另外，股权分置使国有股权不能实现市场化的动态估值，形不成对企业强化内部管理和增强资产增值能力的激励机制，资本市场国际化进程和产品创新也颇受制约。　

　　　　1998年下半年以及2001年，曾先后两次进行过国有股减持的探索性尝试，但由于效果不理想，很快停了下来。
　　　　有了以前的经验和教训，此次改革采取了更加尊重市场规律的做法。即非流通股股东向流通股股东支付一定的对价原则，以获得其所持有股票的流通权　。
（“对价”往往指非流通股股东为取得流通权，向流通股股东支付的相应的代价，对价可以采用股票、现金等共同认可的形式）。首批试点大都选择了送股或加送现金的方案，得到了多数流通股东的肯定。　股改后的股票，在去年10月1日之前，前面加G字头。
成因解释二：IPO
IPO是Initial　Public　Offering的缩写。就是指首次公开发行。是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票。　
三、本轮牛市的几个阶段
第一阶段：前牛市阶段（2003—2005。9）
　　　　　　突出表现在国际资本用很低的成本完成了对中石油、中石化、中国人寿等蓝筹股的布局。
第二阶段：溢价全面确立阶段（2005。10………2006。12）
　　　　　在国际资本带动下，国内资本对蓝筹股吸纳，促使股指上涨。


第三个阶段：国内资本争夺定价权（2006年12月？）
　　　　　　　国际资本推波助澜，财富效应导致大批储蓄资金进入证券市场（充足的流动性是股价继续上涨的保障）。股价上涨，股指上升迅速（股价脱离企业基本面）。国际资本不断减仓。
　　　　　　　股票市场是不是零和竞争？
第四个阶段：股价下跌，股指下挫，步入熊市（？……………？）
　　　　　　市场做空、做多意见不统一，乐观派与

谨慎派并存。
　　　　　　　　　　根据国际经验，任何新兴市场的国家和地区的股市在最高位接盘的以本土资本为主，而且又是以散户为主。
　　　　　　　　　　几点新得：在股市第一阶段、第二阶段，储蓄资金投资股票资产成为赢家的可能性大于成为输家的可能性；股市第三阶段，储蓄资金投资股票资产成为赢家的可能性和成为输家的可能性各半；股市第四阶段，储蓄资金投资股票资产成为赢家的可能性小于成为输家的可能性；
第一章　　股票投资的基础知识
　新股民入市需具备的心态
　　　　1、盲目跟风：首先在盲目二字。
　　　　　　　　　　　　　　　在自己没有分析行情或听信小道消息，盲目跟从他人，人买亦买，人卖亦卖，人亏亦亏。
　　　　


2、举棋不定：此种投资者谨慎有过，果断不足。本有自己的投资计划，但易受环境影响。朋友的三言二语，别人的不同做法，都会改变自己原有计划。原先想买的不敢买了，想卖的也不卖了。
　　　　


3、欲望无止境：　“多头空头都能赚钱，唯有贪心不能赚钱”
　　　　　每当股票上涨，不能果断抛出，总在心理勉励自己………一定要等到最高点　；每当股票下跌，不能果断买入………总在心理勉励自己………一定要等到最低点　；
　　　　不可取在二点（1）任何人都无法把握最高点。（2）不符合稳健经营思想。
　　　　



4、把炒股当赌博
　　　　　　　　　　　赌博：停靠运气、手气，和当时的瞬时判断。
　　　　　　　　　　　炒股：基本分析、技术分析，信息的掌握及决策力。成败在于分析水平和投资理念。


5、贪便宜货
　　　　　　股票一般原则是优质优价，因此有绩优股和垃圾股之分。绩优股，股息红利等优厚，当然股价也高。垃圾股，价格低，一般从不配送，价格也很难涨。
　　　　　　　　但是，股市是一个出奇迹的地方，“废”字。如果经分析，该股是潜力股，你抓住一头大黑马。
　　　　


6、恐慌
　　　　是事上股市完全是一种心理，而其中消息半真半假。首先分析消息的真实性，其次，对消息的可能影响进行判断。


7、不敢输
　　　　　股市没有常胜将军，入市前要先做输的准备。
“把鸡蛋放在一个蓝子里”…………
　“把鸡蛋不放在一个蓝子里”………
　　　　两种不同的投资理念，也是两种对输的不同看法。
　　　　　如何分配自己的资金，也就是用自己资产的多少去炒股。

第一节　　　股票的分类
股票是一种证券。那么什么叫证券，证券是指发行人为筹集资金而发行的、表示其持有人对发行人直接或间接享有股权或债权并可转让的书面凭证，包括债券、股票、新股认购权利证书、投资基金证券及其他各种派生的金融工具。《证券法》规定的证券是指在中国境内发行的股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券。��

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　广义：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　有价证券：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　狭义：
证券………　　　　　　　　　　　
　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　凭证证券：借据、收据、

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　货币证券：对货币有索取权　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　的凭证，本票、汇票、支票


广义有价证券：　　商品证券：对商品有索取权的　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　凭证，提货单、运货单
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　资本证券　：投资事实的证　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　明，股票、债券　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

狭义有价证券　　　　　　　　　　　　单指资本证券：包括股票、债券两大基本种类，及其他一些衍生种类，如期货合约、基金证券。　　　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
什么是股票
股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为出资凭证，以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表着股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票可以转让、买卖及抵押。股东可以是法人或是自然人。
股票的作用：1、是一种出资证明。2、参与股东大会，对股份公司的经营发表意见。3、有权获得企业收益，参与　利润分配（股息、红利）。
普通股、优先股
普通股：经营参与权、收益分配权、认股优先权、剩余资产分配权。

优先权：约定股息率、优先清偿剩余资产、无以营参与权及表决权、一般不能上市交易。

ST股票、*ST股票和S　*ST股票
ST（Special　Treatment）股票：
　　　　一、股份公司发生以下6种情况之一，其股票将ST：
　　　1、连续2个会计年度亏损。
　　　2、最近一个会计年度，每股净资产低于股票面值。
　　　3、注册会计师对最近年度会计报告，不表意见或出具否定意见。
　　　4、审计报告对上年度利润进行调整，导致连续2年亏损。
　　　5、证券交易所、证监会认定为财务状况异常的其他情况。

二、ST股票交易规则
　　1、每日涨跌幅度为5％。
　　2、股票名称前加ST字样。
　　3、中期报告必须审计。
　　4、在显示行情时，ST股票与其他股票分别显示，报纸也另设专栏刊登股票行情。
三、撤销特别处理
　　　　　主营业务正常运营，扣除非经常性损益后的净利润为正值，公司自收到最近年度审计报告之日起2个工作日内，向交易所报告，并可同时申请撤销特别处理。
*ST（Special　Treatment）股票：退市风险股票
1、最近一年连续亏损。
2、财务会计报告因存在重大差错，主动修改或证监会责令修改后，连续3年亏损。
3、财务会计报告因存在重大差错，证监会责令修改，没有改正的。
4、法定期限内没有依法披露半年或一年报告的。
5、恢复上市交易日至恢复交易后第一个年度报告披露日期间。
6、交易所认定的其他情形。
S*ST股票：
2006年国庆节前，凡是已经股改的股票，在名称前加一个G字。　
国庆节后，凡是已经加G的股票，一律恢复原来的名字，没有股改的股票，前面加一个S。　
S*ST　第一个S，就是未股改。*是随时可能退市的警告，　*　ST是连续三年亏损被特别处理　
股票的其他分类
1、蓝筹股：股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌场中，有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票上就有了这一称谓。　

2、垃圾股：指的是业绩较差的公司的股票。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。　3、绩优股：就是业绩优良公司的股票，但对于绩优股的定义国内外却有所不同。在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10％的股票当属绩优股之列。绩优股具有较高的投资回报和投资价值。　

4、红筹股：这一概念诞生于九十年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。
5、成长股：公司处于上升阶段，其销售额和收益额都在上涨，且速度快于整个国家及其行业的增长速度。股票的红利不算高，但股市看好，股份稳步上升，投资者可望从中获得较高的收益。


6、收入股：指那些受到老年、退休者以及一些法人团体欢迎的当前收益较丰的股票。
7、周期性股：指那些收益具有周期性波动的股票，例如，钢铁、机器制造、建材等公司的股票。
8、防守性股：这种股票与周期性股票恰好相反，在商业条件恶化时，其收益比其他股票优厚，并且较为稳定。如水、电、交通等公用事业公司发行的股票。
9、投机性股：指那些变化快、幅度大、前景很不确定的股票。其投机性较大，能够吸引一些专门从事证券投机的人的投入。

常用术语
1、牛市：也称多头市场，指市行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。
2、熊市：也称空头市场，指市场行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。
3、多头：预期未来价格上涨，以目前价格买入一定数量股票，等价格上涨后，高价卖出，从而赚取差价利润的交易行为，其特点是：先卖后买。


4、空头：预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后再买进，获取利差的交易行为，其特点：先卖后买。
5、利多：对多头有利，能刺激股价上涨的各种因素和消息，如：银要放松，GDP增长加速等。
6、利空：对空头有利，能促使股价下跌的因素和信息，如：利率上升、经济衰退、公司经营亏损等。
7、反弹（回调）：股票价格在下跌中因下跌过快，而出现回升价格调整现象，回升幅度一般小于下跌幅度。

8、斩仓（割肉）：在买入股票后，股价下跌，投资者为避免损失扩大，而低价（赔本）卖出股票的行为。
9、套牢：预期股价上涨而买入股票，结果股价却下跌，又不甘心将股票卖出，被动等待获利机会的出现。
10、对敲：股票投资者（庄家或大的机构投资者）的一种操纵股价的手法。具体说就是，在多家营业部开户，并在各营业部之间报价交易，以达到操纵股价的目的。


11、盘整：通常指价格变动幅度较小，比较稳定，最高价与最低价相差不大的行情。
12、筹码：投资人手中持有的一定数量的股票。
13、踏空：投资者因看淡后市，卖出股票后，该股价却一路上扬，或未能及时买入，因而未能赚得利润。
14、跳水：指股价迅速下滑，幅度很大，超过前一交易日的最低价很多。
15、阴跌：指股价进一步退两步，缓慢下滑的情况，如阴雨连绵，长期不止。


16、洗盘：是主力操纵股市，故意压低股价的一种手段。具体做法是，为了拉高股价获利出货，先有意制造卖压，迫使低价买进者卖出股票，以减轻拉长压力，通过这种方法将股价拉高。
17、平仓：投资者在股票市场上卖股票的行为。
18、多头陷阱：即为多头设置的陷阱，通常发生在指数或股价屡创新高，并迅速突破原来的指数区并达到新高，随后迅速滑跌破以前的支撑位，结果使在高位买进的投资者被严重套劳。

19、空头陷阱：通常出现在指数或股价从高位区以高成交量跌至一个新的低点区，并造成向下突破的假象，使恐慌性抛盘涌出后，迅速回升至原先的密集成交区，并向上突破原压力线，使在低点卖出者踏空。
20、建仓　：投资者开始买入看涨的股票。
21、护盘：股市低落，人气不足时，机构投资者大量购进股票，防止股市继续下滑的行为。
22、跳空与回补：股市受强烈得多消息的影响，开盘价高于或低于前一交易日的收盘价，股价走势出现缺口，称之为跳空。在股价之后的走势中，将跳空的缺口补回，称之为补空。

23、公开发行：又称公募，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。
24、溢价发行：是指发行人按高于面额的价格发行股票，因此可以使公司用较少的股份筹集到较多的资金，同时还可降低筹资成本。
25、一级市场：也称初级市场或发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票，发行人筹集到所需资金。这个市场特点（1）没有固定的场所　；（2）发行是一次行为，价格由发行者决定，并经有关部门核准。

　26、老鼠仓：是指庄家在用公有资金在拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利，当然，最后亏损的是公家资金。　大家都知道，中国股市的特色就是无庄不成股，而老鼠仓就存在于这些大大小小的庄股当中。券商是庄股中的主力队员，利用自身具有融资的天然优势，从社会各方面融入大量资金坐庄拉升股票。坐庄本来是为了赚钱盈利的，但券商坐庄很少有真正赚