首富真相-第6部分

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房改是个“潘多拉魔盒”，既带来了房市繁荣、居住改善，也带来了房价扶摇直上。21世纪的头三年，全国房价年涨幅还在百分之三四，到了2004年，直线拉升到15％，上海、杭州、南京等热点城市的部分房价甚至在短短一年内翻一番。

有钱人黄光裕当然不会错过这场盛宴。但他大举进入房地产，还有赚钱之外的另外一重考虑，那就是产业互补。黄光裕说：“我们的内涵是互动互补，发展房地产一是为了人力资源的分配；二是将之作为新的企业赢利增长点，加强企业未来的发展实力；三是因为资产和现金流的比例要达到一种良性循环。”

潮汕老乡李嘉诚是黄光裕事业最重要的参考系。在黄光裕看来，李嘉诚代表了“互补互利”的最高境界，“我不敢跟他比，他已经达到一种商者无域的境界，这个企业的体系已经建立了一种良性循环的商业体系”。

黄光裕这是谦虚。既然房地产有如此高的回报率，为什么黄光裕不直接投资地产，而要坚持经营国美并且还要靠地产填补电器零售方面的损失呢？郎咸平指出，这正是黄光裕资本运作的高明之处：电器零售业可以从供货商处获取巨大的现金流，这些现金流正是投资房地产方面所必需的；而用地产高额回报的一部分贴补电器零售的损失，并辅助其扩张，从而获取更多的现金流投资到房地产。如此循环往复，获取巨额利润自不在话下。

上市前可以在下属公司之间倒换资金，而上市后的国美电器已不属黄光裕的私人公司。那么，资本运作又该如何进行？上市后的国美电器又该如何定位呢？

在上市后，经过眼花缭乱的操作，黄光裕5年来通过非上市公司向上市公司出售资产，总共套现135亿元，其中93亿元为等值的上市公司股份，42亿元现金是通过减持股份与派息获得的。

面对外界有关他在房地产和家电零售之间拆借资金的质疑，黄光裕终于可以理直气壮地进行反驳：“随着电器和地产业务的发展成熟，现在已经没有这种必要。如果我们在房地产和电器业务之间来回拆借，企业自身会不安全，投资者也不喜欢，银行也不会信任。”

黄光裕成功利用资本市场的杠杆作用快速融资，支持其电器零售业务规模的爆炸性扩大：从2004年6月到2005年6月的一年间，国美电器上市目标集团的门市店由94家增至169家，增加75家；非上市目标集团的门市店更由37家增至112家，增加了75家；整个集团一年间合计增加150家之多。

另外，黄光裕在2005年4月13日还成立了一家新公司——“鹏润电器”，注册资本1亿元。有业内人士分析，从电器零售经营的角度看，“国美电器”扩张的空间很大，“鹏润电器”成立的必要性不大，但黄光裕寄希望它未来能在美国上市。

第26节：第四章　快马加鞭（4）

黄光裕旗下的房地产项目，也得到了强劲的资金注入。2004年是“鹏润房地产”注册资本增加最快、最多、最集中的一年——注册资本由5000万元猛增到4。2亿元。在2005年初，黄光裕在原有鹏润地产的基础上，于2005年初分别成立了国美置业、尊爵房地产和明天房地产。其中，国美置业于2005年1月4日成立，注册资本为5000万元。

作为国美系最老的房地产公司，鹏润地产于1997年9月开发了第一个房地产项目——鹏润家园；1998年，黄光裕通过鹏润地产买下了他哥哥黄俊钦开发的五星级写字楼——鹏润大厦，共32层，建筑面积20万平方米，兼做出租和出售；2003年，鹏润地产开发位于南二环的大康国际鞋城，建筑面积15万平方米；2005年1月1日，位于朝阳北路板块百万平方米的“国美第一城”开盘，开发商也是鹏润地产。

2005年4月，国美置业以8。05亿元的价格，通过拍卖收购了丰台区两块公建用地，共35。39万平方米，紧邻总部基地，当时计划投入30亿元兴建全球高科技体验中心。其实，国美置业背负着黄光裕宏大的梦想——就是让国美置业成为资本运营商，期望它在资本市场上能成倍增值，而不仅仅是赚点卖房子的“小钱”。

国美置业第一任总经理禹晋永曾经不小心透露了黄光裕的“秘密”：“这不像房地产，如果成本100万元，你卖200万元，就是暴利，是打击的对象。但是1美元，在资本市场卖到2美元，不算什么。和国际对接的资本市场，增值可以是百分之一百、千分之一千、万分之一万。”

国美置业的内部组织与其他地产公司不同，并非以工程、销售、成本为基本结构，而是分为“投资一部”、“投资二部”。但这个项目一直运作得不太顺利，定位始终摇摆不定，前后换过多名操盘手，案名也几易其稿。

有一个细节不得不提，据已经离职的国美置业总经理禹晋永透露，一度传言不合的黄氏兄弟，又于2005年再度联手，共同操盘国美置业，尽管黄俊钦并没有股份，但国美的房地产开发业务均在黄俊钦的指导下进行。

除了家电连锁零售和房地产，在黄光裕关于整个产业体系的链条设计中，还有一个重要的环节，那就是资本运营。另外，黄光裕还给自己预留了一个空间，具体做什么，他一直在苦苦寻觅。对此的要求，他说：“要找的这个行业一定是互补互动关系的。假如你要问我第四个行业打算什么时候上，我告诉你可能下个月，也可能20年后，也可能永远不上。找不到就不上。新的东西只有达到1＋1＞2，这个投资才合适。”

黄光裕曾经想把这“第四度空间”留给当时热浪滔天的互联网行业。其实黄光裕算得上中国互联网最先吃螃蟹的人，早在2000年10月28日，便投资开设了零售电子商务网站“亿福商网”。营业仅两天，已实现了十几万元的交易额。但随着网络泡沫的破灭，ｗωｗ奇書网后来也只好“将它搁在冰柜里冷冻着”，这也成为黄光裕心中的一个小小隐痛。对互联网，后来黄光裕也一直无暇再顾及。

2006年3月，国美发布了2005年经营业绩和2006年的扩张计划，其中便已透露，国美电器2006年将着力点放在百货、电视购物以及药品和个人护理领域，具体操盘方是黄光裕夫人杜鹃旗下的鹏泰投资。国美看中的不仅仅是医药零售领域比家电零售要高得多的毛利率，更重要的是，医药零售领域现在的市场格局就像整合前的家电市场，厂家众多、品牌无序、零售寡头正在形成……国美作为“过来人”，如果把国美在家电销售领域中的商业模式复制到医药行业，那么，国美有希望在医药零售领域形成自己的“垄断”优势。

一直传闻黄光裕还有“大宗交易”存在，但对此黄光裕不愿过多透露，因为这都是一些临时性的买卖，也没有一个常规性的部门来运作这些买卖，生意合作伙伴也不一定希望他披露交易内容。黄光裕认为，“作为一个公司，一种是传统企业的固定业务，一种是资本运营或其他业务。我们不光是一项，应该分为长期投资、长期经营和短期投资、短期经营的概念，不可能那么简单。”有时有朋友找到他，问他愿不愿做某一笔交易，对黄光裕而言，商者无域，有钱可赚、又做得起，为什么不做呢？

第27节：第四章　快马加鞭（5）

通过此次借壳上市，黄光裕把自己的事业和个人财富及声望推上了一个高峰。但因此敛聚的巨大资金，无疑是注入年轻狂野的黄光裕身体内的一针兴奋剂，让他冲动急躁、难以自持。此后数年，财大气粗的黄光裕开始在资本市场掀起一次又一次狂澜，但风雷闪电也隐现其间。

在中央电视台“对话”节目现场，零点研究咨询集团董事长袁岳曾经送给这位意气风发的首富一句广告词：清新爽洁不紧绷！袁岳解释说：“清新”是说用新的方式生活与工作，保持健康的工作与生活模式；“爽洁”是在乎自己行为的合法与正当性，不管过去怎么淘金，到了这个地步就要注意留意行为规范，因为此时的行为风险已经与以往不同；“不紧绷”是说公司到了这个地步，该放权得放权、该交给团队就交给团队，才能保持自己的高度与驾驭能力，不要老是事必躬亲。

但显然，黄光裕不是那种恪守“妇人之仁”的人。

黄俊钦背时倒灶，控股*ST金泰时撞上大熊市

与弟弟黄光裕在资本市场的风生水起相比，大哥黄俊钦的上市之途却充满了坎坷。

在山东金泰集团股份有限公司董事会于2002年公布的一份公告上面，我们可以看到黄俊钦的简历：广东汕头人，男，35岁，大学毕业（笔者注：应该是后来进修的），1987年起历任北京国美电器公司总经理，北京静安物业发展有限公司董事长、总经理，北京市新恒基房地产开发总公司董事长、总经理，香港捷成国际投资有限公司董事长、总裁，美国SEMIN　VESTMENTINC董事长，中数光通网络投资有限公司董事长，北京新恒基集团董事长、总裁。黄俊钦持有新恒基集团80％的股份。

新恒基集团的网站如此介绍：新恒基是以房地产开发、网络通信、高新技术、生物制药、金融投资、物业管理等为主的综合性企业集团，其资产超过150亿元人民币。

除了房地产，黄俊钦还涉足生物医药和网路通信等领域。他创办了中数光通网络公司，主要立足于从事ISP业务运营和通信网络的宽带接入，向用户提供有线和无线方式的用户驻地网服务及宽带网络多媒体业务。2002年，黄俊钦还收购了上市公司“山东金泰”，该公司主业是医药。黄俊钦也曾称：新恒基坚持资本运营与实业发展紧密结合的经营战略，根据不同行业的特点，确立相应的投资策略。

黄俊钦在房地产业的运作能力让人惊叹。经济学家郎咸平在他的一篇分析文章中指出：黄俊钦名下的新恒基房地产在2001年、2002年、2003年的销售收入利润率都远高于行业平均水平，2002年、2003年更是达到了60％以上；2003年该公司注册资本为8000万元，而当年末净资产竟达8。22亿元。

大哥黄俊钦在房地产领域的步伐比黄光裕要迅猛得多。对商业地产情有独钟的黄俊钦，先后在北京和外地开发了新恒基国际大厦、北京静安中心、鹏润大厦（后转让给黄光裕）、沈阳新恒基中心、新恒基高科技大厦、皇家里兹饭店、沈阳新恒基大酒店、新恒基世贸饭店和朝来森林公园别墅等项目。其中，沈阳新恒基中心是一个面积20多万平方米的集写字楼、饭店、公寓于一体的综合性建筑，是该市面积最大、楼层最高的建筑。

新恒基的鳄鱼风格，在2003年6月进军广州房地产市场时得到了充分体现。当时，该集团首次亮相广州国有土地交易拍卖会就一鸣惊人，经过25个回合的激烈争夺，最终以1。47亿元的价格将同和京溪路地块收入囊中，令亲自竞拍的广州地产大鳄许家印抱憾而归。这次竞拍被称为广州土地公开拍卖史上首次出现的“过江龙”抢食事件。

2005年12月，笔者当面询问黄光裕“兄弟俩到底谁更有钱”时，黄光裕笑着回答：“他比我有钱，只不过他没有上市罢了，他产业的价值是难以估量的。”黄光裕此言不虚。在当年的胡润百富榜上，黄光裕以140亿元人民币的个人财富再度荣登首富宝座，而黄俊钦仅位列第13位，个人财富为55亿元人民币。但值得注意的是，黄俊钦这些财富更加名副其实，都是些实实在在的资产，不像黄光裕的财富含有更多水分。如果黄俊钦名下那些极富价值的地产项目经过包装上市后进行放大，恐怕会超过黄光裕不少。

第28节：第四章　快马加鞭（6）

但大哥似乎一辈子都没有小弟那么好的运气——在黄氏家族事业发展过程中遭遇的数次大的危机中，都是大哥首当其冲，而小弟却掩在其后；而在借道上市方面，小弟却是一马当先、一帆风顺，大哥却历经坎坷、背时倒灶。

2000年左右，发育不健全的中国股市似乎成为一个狩猎场，诸多上市公司开始了肆无忌惮的融资圈钱游戏，并诞生了大批“壳资源”和以此兴风作浪的庄家们。而1999年突然来临的“5？19行情”，更是让吕梁、唐万新、刘波、宋朝弟、宋如华等庄家疯狂起舞。“把自己变成野兽，也就摆脱了做人的痛苦”，中国股市沦落为没有道德底线的野蛮之域。

也就是在这种背景下，黄俊钦闻腥而至。2001年12月14日，黄俊钦与*ST金泰原大股东青化厂签订了《股权转让协议书》，约定以1。02亿元受让青化厂持有的*ST金泰26。99％的股份，过户后新恒基成为*ST金泰第一大股东。

*ST金泰一出生就是一个“畸形儿”，曾经创造了国内股市的两个“尴尬”纪录：一是上市不到半年即被重组；一是上市一年多即被戴上“ST”帽子。

重组后，*ST金泰暴发出了一系列经营和财务问题。首先，上市公司尽管是主营医药研发生产，但是主业业绩非常糟糕。2002年、2003年开始接连告亏，2004年有300多万元的微利，2005年、2006年两年继续亏损；同时，*ST金泰频频曝出债务问题，官司也接连不断。新恒基入主金泰5年半的时间里，先后打了100多场官司，毫无例外地都是金泰做被告，并以败诉告终。新恒基丝毫没有享受到大股东的应得收益，反而一直跟在上市公司后面收拾这些烂摊子。

但黄俊钦一直没有轻易放弃这个来之不易的壳资源，在过去几年时间里不断地为它输血保命，累计注入资金超过1。25亿元，目的就是希望有朝一日成功重组，成为自己未来融资的重要通道。

但在长达6年多的时间里，黄俊钦在重大资产重组方面一直没有什么作为，似乎印证了老子《道德经》中的一句话：“损之又损，以至于无为。”为什么黄俊钦会选择垂手不为呢？原因有以下几点——

首先是潜藏的债务纠纷没有得到妥善、完善的解决，黄俊钦担心贸然注入自己优良的资产，会如泥牛入海般被银行等债权人瓜分干净。

其次在技术层面还存在难以跨越的难题。当时还没有进行股改，没有定向增发这种形式，重组是不可能的，资产置换没法做。

另外，黄俊钦其实对医药行业也十分感兴趣，而*ST金泰的主业便是医药。为此，黄俊钦甚至花了2000万元改造了一条生产线，为的是进行GMP认证的需要。

最重要的原因，是黄俊钦的运气欠佳。因为2001年底新恒基控股*ST金泰时，中国股市正好从牛市转入熊市，而且是中国股市难得一见的“大熊”光临，沪指从2200点一路下跌到998点，上市公司市盈率很低，市场资金不充裕，融资的数量会十分有限。当时，连地产老大万科都沦落到了股价5元的境地，重组遥遥无期的*ST金泰股价更是直奔股价1元的地平线而去，大有“不见铁底不回头”的气势。况且一旦将地产注入上市公司，公司信息也必须对投资者开放，这恐怕也是黄俊钦顾忌的地方。

没有被查事件，黄光裕会成为改革开放30年最佳的代言人

“十年寒窗无人知，一朝成名天下闻。”一个16岁的潮汕乡下穷小子，不仅在硕大繁华的京城立住了脚跟，而且通过自己的努力，在18年后成为财富“金榜”上的“状元”。这是一个值得夸耀的传奇，引来了天下年轻人的热烈追捧和效仿。

“不戚戚于贫贱，不汲汲于富贵。”陶渊明提倡世人处于极端状态时应该保持一种平淡和从容的心态。但对于绝大多数人而言，恐怕无法控制自己在低谷时从心底涌现的悲戚之情，也无法抑制自己在巅峰时一脸的亢奋之色。年轻的首富黄光裕心里的波澜我们无法揣测，但他至少在表面上保持了一种平静心态。他坦陈，自己并不喜欢此类排行榜曝光自己的财富，但他也表示不怕上榜，“因为这个榜并不能说明什么问题，企业的效益才是最重要的，我不是为了胡润而存在的”。

第29节：第四章　快马加鞭（7）

在2005年中央电视台“对话”节目的现场，当众多台下嘉宾都在帮黄光裕谋划该如何花掉他的105亿元身家时，黄光裕却坦言，“如果要从经营角度，从投资的角度去考虑的话，应该说这钱永远是不够的”。因为这105亿元的纸上财富，用来享受人生当然绰绰有余，但要打造一个“影响力无处不在的商业帝国”，肯定还远远不够。

上百亿元的财富赋予了黄光裕耀眼的光环，但他显然没有闲心去享受这一切。2005年底，当笔者向他提出“你觉得自己做得最奢侈的事情是什么”这个问题时，他想了半天才勉强答上来：“可能现在想吃点什么好吃的东西不用再先问价钱了。”富甲天下的他，其实最喜欢的还是潮汕风味的饭菜。陪客人吃大餐时，他很少吃饱过，所以没人的时候，他会端起一碗粥或面条，呼啦啦地一口气吃完。

尽管和父母、兄妹近在咫尺，但他与家人相处的“闲工夫”并不多。每年只有春节等假期，一家人才有机会聚在一起吃顿团圆饭。39岁的黄光裕有一对宝贝儿女，一个7岁、一个4岁，但他很少有时间陪他们，几年前好像只带老大去过一次水族馆，却几乎没带老二出去玩过。平常日子，忙碌异常的黄光裕偶尔有时间和孩子们相处、与他们嬉戏，成为他最大的快乐。

走路慢一点都觉得在浪费时间的黄光裕，却有着自己的“慢生活”，那就是泡功夫茶。这算得上他唯一愿意浪费时间的奢侈活动。所谓功夫茶，是指泡茶的方式极为讲究，操作起来需要一定的功夫，而且操作时必须很“功夫”（精细的意思）。在潮汕一带，品功夫茶是一种风尚，很少人知道，黄光裕其实是这方面的专家。黄光裕说，功夫茶的基本特征可用一句话概括：“小壶、小杯加小心。”但从黄光裕霸道大气的行事风格来讲，他的功夫茶恐怕泡得徒有其表。

在平常人眼里，这是一个生活品质极差的富豪——他不喜欢度假，不喜欢高尔夫之类的奢华运动，没有太多时间陪家人看电视，更没时间出入那些时尚场所，有的只是永不停息地工作。虽然打着菲拉格慕的领带，但他自己都不知道这条领带的来历，九成的行头都是由办公室或是太太采买的，机场免税店几乎是黄光裕唯一光顾过的商场。

出生草莽的这位首富，对自己的装扮却一丝不苟。外界所见到的黄光裕，永远是一身标准的现代企业家职业装扮：笔挺的深色西装、锃亮的皮鞋、雪白的袖口及精致的领带，发型不是戟指的寸头便是油亮的大背头。不仅黄光裕如此，当你走进位于鹏润大厦18层的国美总部，会发现所有的员工都是和他一样一身严谨的职业装扮。由此可以窥见，黄光裕对现代化企业和国际化企业的渴慕及其为之付出的努力。

黄光裕也很少有时间和兴趣看书。他的办公室里没有书柜，办公桌上也很难见到书的踪影。但他并不以此为荣。有一次参加潮商大会，一位女士受正在念中学的儿子所托而来。据女士介绍，在儿子的学校里，掀起了一股“黄光裕旋风”，认为这位“光头首富简直酷毙了”！世界首富比尔？盖茨大学没毕业，中国首富连初中都没毕业，这位母亲问黄光裕：“到底要不要读书？”他回答说：“我今天取得一定的成就，是努力加运气的结果。假如我读书多了，可能国美的成绩会更大！”

《松下幸之助》是黄光裕少有的几本喜欢读的书之一。书中说这位日本“经营之神”希望自己的电器产品能像白花花的流水一样，一拧开水龙头就流到千家万户。黄光裕对此种说法欣喜若狂，因为他前半辈子做的正是这件事，也完全做到了。

在很多与黄光裕打过交道的记者眼里，他敏捷、坦诚、直率、谦逊、热情、幽默，这在中国的富豪群体里比较少见。对自己的成功，黄光裕常常对记者说类似的话：“只要努力在各方面做到一定程度，假如说咱们付出的努力都是一致的，人与人之间是差不多的，差一步而已，有时仅是半步。”2005年12月3日，在《英才》杂志举办的“最聚人气企业家”颁奖晚会上，大步流星的黄光裕一出现在会场，他身后有几个女孩子就惊呼：“黄光裕好酷啊！”在笔者向他转述了这有趣的一幕后，黄光裕哈哈大笑：“我觉得自己在个人形象方面一般，个子也不高，长相也没有特别过人的地方。当然，如果看到起眼的女孩，我会考虑该不该停步的。”在接受记者采访时，喜欢抽烟的他，会冲着拍个不停的摄影记者，以特有的“江湖方式”力图维护自己完美的公众形象：“呃！兄弟，先停会行吗？让我先抽根烟吧。”

第30节：第四章　快马加鞭（8）

黄光裕的秘书们对他的评价是：为人仁厚，没有架子。他下班时经常和大厦里的保安、清洁工人亲切地打招呼。一位国美的高管介绍，前不久，他们在国美公司的咖啡厅里为黄光裕举行了一个简单的生日聚会。“那天他穿得很休闲，面对生日蛋糕时，他竟然笑得那么孩子气。”

首富的殊荣自然为黄光裕带来不少便利。2004年，国美看中了贵阳一处店址，但由于竞争者众而遭淘汰。让人意外的是，第二天富豪榜出台，出租者