爱的价值投资论-第1部分

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《爱的价值投资论》
作者：华灯璀璨

never　say　never

市场总是在一个时间周期内循环往复，从波峰到波谷，再从波谷到波峰……爱情、事业、人生概莫如是。如果有足够的智慧去超越前高，也许你会被历史推动着惊涛拍岸卷起千堆雪；如果无力攀过上一个顶峰，或者你只能随时光节节败退空余断瓦残桓。

——威廉·江恩的循环周期理论

………

江北说，你知道CBOT的顶为什么是尖的？

慕憬摇头。那时他们站在西尔斯大厦顶端，迎着密歇根湖面初升霞光。湛蓝湖面折射过来的光线穿透青铜色玻璃幕墙，将一切笼罩于瑰丽奇幻的色彩中。俯瞰下去，CBOT（芝加哥商品交易所）那座有着三十五度光滑立面的尖顶建筑在他们身下渺小得不可思议。

奇特的时间和空间感令人轻易就萌生出足以把整个世界踩于脚下的错觉。

当然那仅仅是错误的感觉……

人心真的很坏。她后来无数次地想，他们总是把你高高地捧起来，让你真以为自己是什么king　of　the　world，然后再从背后将你推下去，用极限的重力加速度拖你进地狱，摔成尘泥，永世不得超生。

她摇头。身畔的天才投机少年开启薄唇，用轻松得不象话的语气说，“因为总是有人想从CBOT楼顶跳下去，”他做了个飞身的动作，耸耸肩，“它已经不厌其烦。”

噢。她有点震惊，又有点了然，更多的还是不解。“它只是个商品交易市场而已。匹夫无罪，怀璧其罪？人心的愚昧和贪婪才是他们的人生走向终点的助推器罢。”

“话虽如此。”他俯视脚下，唇边挂着惯有的准备嘲笑全世界的一分讥诮。“这里只有万分之一的智者和万分之一的投资者，剩下九千九百九十八都是赌徒，当然更少不得有一些亡命的。他们总希冀用自己剩余的最后一滴鲜血向CBOT和胜利者宣言——我还会回来的！”

她一笑置之。

后来，江北还说了什么？嘈杂的风声刮进来，犀利如尖刀破碎言词，“……不站在这世界的巅峰，便从CBOT跳下去，只有两个归宿……如果有一天我也……你要永远离开这个市场……Never　come　back！”

她只是笑，傻瓜一样地笑不可遏。都说，所谓天才和傻瓜，大脑结构其实惊人地相似。

…………

摸索好几下才解开手机锁，亮屏显示着二十三点三十七分，环线主路上此刻竟还堵了车。望着星星点点蔓延到天尽头的红尾灯，慕憬不由地烦躁起来，猛然将左右车窗摁下大半。北方初春三月凛冽寒风瞬间恣意地灌了进来，径直穿过那些在暗夜中瑟缩不已的光秃秃树枝，令她打了个寒颤冷彻心扉。

或许每一个热血的17岁时，都不曾想到27岁的自己竟然堕落成这世上寒尘一般的存在，那么地可有可无芸芸如蝼蚁。就连做梦也不会。

然而，过往那些年少轻狂、意气风发、睥睨天下的豪情，那些快意江湖、舍我其谁、以为合一两人之力便能勇攀世界之颠的壮志，譬若朝露，在阳光还未透过时间的罅隙照射过来之际，生活已悄然令其杳无踪迹。

手机亮了又暗了，终于抑郁地在黑暗中轻颤两下。短信上写着“已入院，勿念，等你消息”等字样。匆匆一瞥，便重又扔回角落里。犹如心脏病人听到监测仪里宣布死亡的一声长“嘀”，慕憬放弃了无谓的垂死挣扎，躁动的情绪突然平和下来。

一样的风语呜喑，一样的刺骨无情，眼前再度浮现出另外一座风中之城the　windy　city——芝加哥来。

她和江北最初的最初，始于十年前的某天。

那天她第一次踏足全球最大的金融衍生品交易所，与华尔街NYMEX齐名的CBOT。仅仅是金融交易分部，足有六万平方英尺的超大空间里，唯有飞速跳动的电子屏暗示着一派祥和下的风云莫测波光诡谲，光可鉴人的黑色大理石地面无处不彰显着它的奢华冰冷和不近人情。

显然，这是一个令人不由自主心跳加速的地方，也是一个毫不费力就可以摧毁人心跳的地方。显然，此情此景中白衬衣马尾辫独坐会议室里专心致志玩掌机游戏的慕憬显得分外淡定超然而又格格不入。

由于指导教授的极力推荐和自己的研究兴趣，慕憬加入了CBOT与芝大合办的“改进海龟交易特训班”。顾名思义，该特训班采用的交易基础也是华尔街最具盛名的交易规则“Donchian周规则”。经过封闭特训和长达一年的实战模拟，她以优异成绩获得一个聆听金融衍生品交易大师小型内部讲座的机会。

她习惯早到，熟悉环境之后独坐一隅玩新款掷骰子游戏边计算获胜概率，心里还盘算着论文开题的方向。忽而感觉有道居高临下的眼光压迫着自己，微诧而讥诮的声音用标准美式英语说道：“你竟然就是那个甩都甩不掉的千年老二？一个中国丫头？”

他故意将“Chinese”音咬得很重。自大又无礼的老外，慕憬鼻子哼哼两声，直接用脚尖漠视他。但她的脑子飞快地搜索了一番，心跳加速。长达一年的模拟比赛，每周公布一次排名，她殚精竭虑苦心经营，却很悲哀地发现始终屈居一人之下。那个人就是——

过了好一会儿慕憬才悠悠说道：“你莫非就是那个九死一生还金枪不倒的万年小强！”头也不抬地依然飞快按着她的游戏键。仗着中国人喜欢腹诽的隐秘恶趣味，她故意没有说blattella（蟑螂），而是加重了拼音发音“xiaoqiang”。有意识地，她还抖出了对方最致命的操盘弱点。

空气凝滞。慕憬刚有点沾沾自喜终于口头完胜对手一回合时，那个人竟然轻笑了，带来一股如密歇根湖水般透彻清凉的意味。

“果然一针见血。”他用中文说，旋即补充道：“很好。”

慕憬有些不置信地猛然抬起头来，正对上逆光中的一张脸，突然怔忪到讷不能言。那是一个明显的矛盾综合体。华裔少年高大却瘦削，苍白阴柔的面孔因着暗沉黑眸里张狂郁结的神情而显得坚毅，唇角挂一丝时刻准备嘲笑全世界的讥诮和背后不易察觉的专属于他的寂寥。黑衣黑裤衬得他肤若冰川。但她其实不难发现，他跳动的胸腔里潜伏着随时可能迸发的活火山。

无疑他是个美少年，俊美到可以将这么多奇特的矛盾和谐统一起来，让你刻意去忽略它们。

他毫不客气地与她对视，对陆续进来的脚步声浑然不在意。

“Oh；　my　god！”一声惊呼插进来，“so　similar！本期海龟里居然有兄妹？”来者大概是同属“改良海归训练班”却仅能以每周成绩排名来神交的学员之一。

慕憬这才意识到自己为何怔忪了。美利坚合众国的土地上从来不缺少的就是各民族各种族的翩翩美少年，尤以芝加哥大学著称。但是，他是不一样的。那种苍白阴郁的神情，无限张狂的眼底，使得他好像是她的一面镜子，她似乎是他的影子。这世界竟然如此诡谲而奇妙。

“是partner。”少年淡淡地对来者说道。

突然就释然了。无数个白日，她研究他的手法和风格一遍又一遍，又有无数个夜晚，她花了心思揣摩他的强项和弱点。但整个模拟比赛中他始终居她之上，有时高不可攀，有时咫尺之间。他有明显的个人风格和弱点，盘感无可比拟地好，但仓位重风险偏好高。这导致他几次从遥不可及的高处掉到她的眼皮前。可她就是无法超越他。这让她一年来始终耿耿于怀。

慕憬笑了，云淡风轻伸出手来，“Of　course。”

CBOT见证慕憬与江北，相识于此。总能忆起两只冰山似的手碰撞在一起的颤栗感，想要彼此融化抑或撞碎的决心刹那摄人心魄。

……

沉寂七年之久的心忽而激烈起来，呯砰砰砰，张狂地敲击起她的胸腔，久违的兴奋，尖锐的刺痛令她想哭，面上却是如常的苍白平静。她从后视镜里看到尾随来的陌生车牌号，轻轻对着呼啸而过的夜风说，“江北，你是知道的吧，在现实面前，we　can　never　say　never；　while　we　don’t　know　when……”

市场总是在一个时间周期内循环往复，从波峰到波谷，再从波谷到波峰……爱情、事业、人生概莫如是。如果有足够的智慧去超越前高，也许你会被历史推动着惊涛拍岸卷起千堆雪；如果无力攀过上一个顶峰，或者你只能随时光节节败退空余断瓦残桓。

但历史绝对会惊人地重现，人必然在同样的地方犯很多同样的错误。

就如同一个相信爱情而吃够苦头的女人总逃不开第二次，第三次，甚至更多。

就如同一个赌徒会在赌场依次输掉金钱，权力，亲情，爱人，直至生命。

这是江北最尊崇的投资大师威廉·江恩的著名循环周期理论。也因此江北说“never　come　back”的时候充满矛盾和无力。

慕憬亦深知自己终无法从踏足的这个市场里全身而退。她定会在下个循环周期里被命运再度卷入。这个周期或许是一年，三年，又或许会是七年，十年。

她能做到的，只是，耗尽热血豪情心力去尽可能延长这个周期而已。

数字记忆性

作者有话要说：抓虫、浇水，欢迎欢迎！本章前半段纯属铺垫，专业术语较多，可能显枯燥，若跳过去也不影响阅读。鞠躬见谅。后面不会再出现此情况。

小概率事件是随机发生的可能性无限接近于零的事实。如果你尚相信无数次错误的坚持终能产生正确的结果，不妨去买张彩票试试。

——概率论

…

RCIG位于繁华商业区，三十八层总裁专用会议室里；每周一晚惯例灯火通明。

听完简短工作汇报之后，程熠微不意地把目光转到技术部总监Tony身上，后者雷打不动的脸上奇异地有点神色不属。

“Tony，”程熠微沉吟片刻，问道：“Q1财报显示，大宗商品投资利润率同比降了17。4％，你怎么看？”

Tony直了直脊背，恢复常态地看向程熠微：“Rex，从去年底至今一直是震荡市。你也知道，我们系统的硬伤在哪里。”

RCIG大宗商品投资部采用的是Tony从美国带回的交易系统；一度创造过年均收益62％的佳绩。但是近几年随着海内外游资的大量涌入，期货市场走势更加诡异起来。交易系统只是冰冷的机器，在刻意的阴谋诡计面前极易发生判断失误，反复止损。因此RCIG两年前就开始筹备选拔一些实战经验丰富的高级操盘手来盯盘。

程熠微皱了下英挺入鬓的眉，动动指尖，嗓音仍保持着惯有的漫不经心。“那么，技术部的高级操盘手招募计划进展得怎样？”

Tony苦笑着摇摇头，“千里马难求啊！国内区区二十载发展历史，规范操作不过几年时间而已。做不到在市场浸淫十年依然无惧无求，客观冷静，难成气候。做得到的凤毛麟角，早已勘破红尘，置身世外。”

“噢？你此前关注的某位女士呢？”程熠微问道，嘴角噙起一道弧度，嗓音低转之间忽而在会议室里形成一股共振的磁场。面对老板诡异的笑容和不无审视的目光，众人齐齐打足十二分精神，刻意朝Tony方向回避去。

Tony乃指挥千军万马笑傲期市的一方枭雄，心理可谓强大至极。当与会的一众高层注目着他的时候，照旧摆出雷打不动的招牌表情，或者称其为面无表情。谁也无法从面上猜透他。其心里却暗自惊异不已。他在脑中快速回顾了经过，确定自己只是很隐秘地调过那位女选手的身份资料并与之通过不超过三分钟的电话。

貌似不经心，然而Rex似乎对整个公司事无巨细的掌控，已经到了令人发指的地步。

清清嗓子，Tony平静地据实道来：“的确有个叫乔木的女选手，三月前报名参加了第九十二期期货交易模拟比赛。她仅用了两周时间，通过我们的选拔测试，拿到实盘资金20万。”

短短几句话，已令在座几位微有动容。

RC模拟赛规则源自美国，只进行日内交易，看似简单实操艰难。参赛两个月达到既定目标或者连续两周周盈利超过30％的参赛者可方可拿到实盘资金。

如果能持续每周30％的资金收益率，那么在复利的情况下，十周的时间，就可以将二十万滚大十几倍。不出几年，其财富堪与比尔·盖茨和沃伦·巴菲特并肩。显然这只能是个传说，或者称其为神话。（注：RC规则见章后）

日内交易day　trade，是所有交易里最难的。你必须有足够强大的技能技巧判断力，还必须能够持续不断地战胜自己面对市场时的贪婪恐惧空虚乏力。市场老手如Tony，也自问无法做到持续稳定如此之高的盈利。

事实上，从两年前推出选拔规则至今，几万名选手参加比赛，拿到实盘资金的一共不过几十人。至今只有一人跨过了初级、中级的门槛，即将晋升为高级操盘手。

“后来呢？”经纪代理部副总张天扬是急性子，耐不住跳起来。这个市场永不乏神话，但亲身经历一个神话会让你更好地去绘声绘色编织下一个令投资者信服的神话。

“后来？”Tony笑笑，“也算不错，只是，泯然众人矣。做了两个月实盘，支取了不到十万元的佣金。”

“然后呢？”这次是新业务拓展部总监Grace发问，张扬的眼神总习惯性带着一丝居高临下意味。

Tony将头靠到真皮座椅的头枕处，呼了口气，“没有了。收益提成后，消失了。我也时常想，模拟赛时的成绩或许只是运气吧。”

金融投机的确有与赌博类似成分，运气好的时候，无往而不利。去年经纪代理部就有一个小客户抓住豆油历史大牛市机会，将自己的五万元做到一千多万，几乎振奋了全国中小散户的心。但，如果没有丰富的知识技能和娴熟的操盘手法，这些钱只能算作纸上富贵一场空。后来很快证明了，该客户的账户最终回到了“解放前”。

总裁助理小黄却饶有兴味转了转座椅，“怎么个消失法？”

“手机停机，登入公司服务器的IP地址并不固定，我对她的所知仅限于姓名和身份证号码。”

程熠微不置可否，似有所思地沉默下来。

会议时间正好到此。一众高层起身鱼贯而出。

举步至门边，Grace刻意半回眸，发现程熠微目光焦点正是自己，心中立刻充斥了无尽的喜悦。又听他特别和颜悦色地对自己说，“那边的新项目盯紧。”

由于新业务的开拓和自己的不懈争取，Grace忽然觉得与Rex重新有了一种心领神会的默契，几年来若即若离停滞不前的关系就要掀开新的篇章，不由脚步轻盈起来。

不算丰富详尽的操盘数据，程熠微第一次埋首至凌晨。A4纸上铅笔演算出的几个数字足够令他惊心。巧合抑或刻意？他揉揉太阳穴，迎着第一缕晨光再度翻开语焉不详的个人资料。

乔木，女，27岁。出生于S省偏僻得几乎与世隔绝的大山里，尚有寡母在世。不入流野鸡大学自考文凭概括了所有教育经历。长达七年之久，始终在慧新市场研究咨询公司从事IT数据分析师工作，绩效不好不坏中规中矩。身边没有亲人，亦没有朋友。

这是小黄向程熠微提交的有史以来最简洁的一份调查报告，薄薄一篇纸留了许多白，不知道究竟是隐藏得太好查无可查，还是乔木这个女人的过去实在太过乏善可陈。

几千万人口的大都市里，随便拎出一两个路人来都会比她更有背景。

换言之，她若混入滚滚都会红尘里，找出此人来的概率约莫也只有几千万分之一罢了，不啻于花两块钱中一注双色球头彩。

那么他会是中“五百万”的幸运儿吗？

慧新公司楼下停车场内，程熠微毫不费力地按图索骥找到“乔木”其人的小车。

熄火。在自己车里静默片刻，突然想到这个问题的时候，他有些自嘲地浅笑一下。刚要燃起一支香烟，就看见不远处有道纤细高挑的身影径直过来。黑色圆头浅底平跟鞋，黑色针织外套，同色系大挎包。步子迈得很快，束着的马尾发梢飞扬。罕有地犹疑了几秒，火机放回内袋，她已经走到“乔木”的黑色小车跟前。

“乔小姐！”他不再迟疑。

对方扬扬眉，停止了从大挎包里费力找钥匙的举动，挺直腰背望向他。程熠微与她对上眼，瞬时某种奇异的感觉一闪而逝，他轻吸了口气，第一次正面打量她。

而她素颜未施任何脂粉，暗黑眼珠穿过极浓密的睫毛将视线投过来。极力想要专注的神情却带着明显的漫不经心，彷佛没有任何人任何事入得了她的眼，进得了她的心。如果不是他叫住她，她不会发现有人正凝视考量着她，她甚至没有注意到近旁高级轿车内坐着人。

尽管有一定的心理准备，程熠微还是没想到，下单又狠又快行事理性而果决的一个堪称优异的day　trader，会生了一副十足纤巧感性的面孔。不甘束缚的头发桀骜张扬，眉眼过于浓郁，唇色过于苍白，外套十足暗沉，但，只因是她，似乎一切都变得合情合理起来。

他温和地笑了，友好地伸出手去。“我是RC投资公司程熠微，想邀请你加入。”

没有诧异或者惊喜，几乎没什么特别表示，右手放在包里也没有伸出来的打算。她眼光扫过却并无停留在滞于空气中的修长手指，只是扬扬眉望着他，嗓音沁凉，“理由。”

程熠微自然而然地收回手，依然是温和而磁性的声音，“你很优异。”

“优异？嗯，您是指我在RC的操盘成绩吗？”她的面色微微有异然而很快恢复到一派漠然，“我的成绩似乎并不算很好的吧？仅仅是运气而已。您大概也知道，这个市场偶尔会有运气关照可它们并不能持久。”

程熠微看着她的眼睛：“乔小姐。如果我没算错的话，你在前25个交易日里一共下单286次，获利264次，22次止损，其中最后三次是可有可无的操作。你的收益是92。3％。而这个成绩，恰好交易大师威廉·江恩在1909年创造的记录。不知道你是在以此向先辈致意呢，还是别有所图。之后你的表现或许在你看来是平庸的，在我看来却不乏可圈可点之处……噢，你若有兴趣的话，我不介意找地方坐下来与你细究一番……总之，如果单纯归结为运气的话，我觉得你的运气已经好到花两块钱买双色球，可以立即高中头奖的地步了。”

她漫无表情地听完才接到：“很好，谢谢您的提议。我会认真考虑一下，待会就去买张彩票。”

“买彩票吗？”程熠微轻笑，“假定33选6的组合乘以16选1的组合。”他拿出手机飞快地摁键，小片刻之后说，“没算错的话，双色球头奖概率是一千七百七十二万零一千零八十八分之一。亦即是说，如果每期都选同一个号，十一万三千五百九十七年才有可能买中头奖。乔小姐，如果你有幸活得天长地久，不妨一试。”

名为“乔木”的女子迎着夕阳的余辉眯眯眼：“所以您更不必花心思找我了。我的运气前阵子刚好透支完了。”

程熠微慢条斯理将手机放回口袋，仍然紧盯着她暗黑深沉的一双眼睛不放。“随后你在CFX开立了一万美元的外汇账户，两百倍杠杆，一周时间，持续卖空磅美，连本金带收益一共提取了近八万美元。没错吧？”

慕憬微有动容，然而目光变得冰冷。她站得更加笔直，直至显得有些僵硬。第一次抬眼正视面前这个男人，试图穿透高大英俊的表象直达深处。

他穿得很正式，白金袖扣镶嵌着宝蓝色的珐琅，自袖端露出来，隐隐透出华贵。轩昂气宇并无过多张扬，被几许书卷气和一丝散漫所遮掩。棱角分明的脸上没有得意之色，明亮的眼睛显得挚诚，与过往不甚清晰的记忆……重叠起来。

他的出现和对自己的探究是意外还是刻意？心底有两个声音在交战，她甩甩头极力调适自己的情绪，只听他认真说道，“不好意思乔小姐，CFX正好是我们程氏旗下另外一个集团的外汇平台公司。”

慕憬在心底叹口气，终于发出冷笑：“据我所知，外汇杠杆交易经纪在国内是明令禁止的。想不到堂堂RC集团，也做此种不入流的非法买卖。”

“那么您的收益也算是非法所得啰。”程熠微脱口回道。

慕憬的手终于摸索到车钥匙。“对不起程先生，无论如何我都不会去贵公司。您不要浪费宝贵时间在我身上。”

钻进车里，钥匙插了好几次才对准锁孔。她强迫自己不动声色地深呼吸，然而心跳还是有些过快。发动车子缓缓滑过程熠微身边的时候，终是忍不住将头探出车窗。“即便您坚持十一万三千五百九十七年买同一个号码，届时中奖的概率也仍是一千七百多万分之一罢了。数字是没有记忆性的，更不会产生出乱七八糟的感情来！请不要盲目相信——无数错误的坚持终能够产生正确的结果。不见，Mr。　Handsome！”

极黑眉目，浓密长发与夜幕般深沉外套衬得她的脸白腻得不似真人，毫无血色和——感情。程熠微怔住，显然始作俑者什么也没意识到，踩着油门一溜烟跑掉了。

…………

附：RC日内选拔规则如下：日内交易，每日盈利总资金的1％可算做一个有效交易日，当日亏损超4％或总资金亏损10％直接淘汰。一个月内累计10个有效交易日总盈利10％以上或者连续五个有效