重回80当大佬-第98部分

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　　凭良心说，杨部长这人动机不算坏，确实是想保护国有资产。
　　只是他的算账方法太陈腐，完全与时代脱节，不能正确评估品牌、创意、设计这些无形资产，乃至创造性人才的人力资源估值。
　　真按他的心思，十门生意起码有八门要吹。
　　韩婷主动向他汇报工作、表示了让电子厂“淡季转产电视机”的规划、并且给他看了详细的企划案后，他的第一反应居然是反对。
　　“为什么不继续生产游戏机？虽然游戏机代工单的谈判被你跟顾骜勾结，出卖得只剩50美元一台了，但那至少也还是50美元呐！生产国产电视机，一台才卖多少钱？1000块人民币！还得是14寸的，再小的连1000块都卖不到。毛利最多撑死了两三百块，比造游戏机少赚一半呢！而且一个收进来的全是美元，另一个是人民币！”
　　韩婷好气又好笑，只能解释：“杨部长，街机不是我想生产就有得生产的。天鲲传媒那边的订单是有限的。”
　　杨部长不解：“怎么不是你想生产就有生产？天鲲传媒没有订单过来，你就不能找其他公司的订单吗？不是说美国人日本人都在卖游戏机卖得挺火的吗？再说了，当初合资的时候，可是拿到了三款港方游戏的全部知识产权的，就算外人不订货，我们自己不是正好马力全开生产旧的游戏么？”
　　韩婷简直无语了，她静静地一言不发，只冷眼看着杨部长，好让对方情绪稳定一下。
　　静得杨部长自己心里发毛起来，开始怀疑是不是自己说了什么很可笑的话，然后韩婷才幽幽而又不容置疑地解释：
　　“杨部长，你去考察过日本市场没有？你以为那里是跟我们国内一样，物资匮乏，生产什么都卖得出去的么？目前已经跟进竞争的四家日企，加起来每月产能两万台太轻松了！
　　而全日本的街机市场，一般15万台左右也就把相对容易组织的大城市市场，给挖完了。单一品类的游戏，就算是最火爆的品类、在没有任何竞争对手的空白市场，出货量也不会超过三万台。
　　我继续生产，到时候压货滞销怎么办？我已经算非常努力开拓市场了，除了日本，我还在香江把‘雷电战机’和‘坦克大战’卖出了累计1000多台。而且考虑到香江的贫穷，投币器是专门设计的，改成了5毛港币就能玩一次，按汇率比日本市场便宜了一半。
　　这也就意味着游戏厅老板收回投资的时间要拉长一倍、不可能忍受我们在日本市场的高售价和高毛利。”
　　韩婷这番话用尽量中肯的语气说完，免得伤到对方面子，却也彻底刷新了对方“生产出来就有人买”的思维。
　　然后韩婷正大光明地拿出一份文字报告，请求杨部长批示、并且按流程向上备案，以示汉乐电子对第一大股东负责。
　　备案，就意味着大老板虽然现在不看，但将来有机会看到。韩婷这是摆姿态，表示自己企划案里的每一条算法，绝对经得起事后审计。
　　杨部长的气势反而缩了一些：
　　“我再研究研究，我们原则上是不干涉企业经营的。只要改制过程中不要求追加资金投资……”
　　韩婷步步紧逼：“不用你们追加投资。不过涉及技术改造，动用公司账面上浮盈的资金，‘扩大再生产’，那肯定是必须的。另外，如果你们对企业后续没有电子游戏订单、前景感到渺茫，我这里也想了一个替补方案，是跟美国人那边新学的，叫MBO，我可以动用浮盈的待分红资金，先示范性回购一些股权，然后以此为范本，让外资银行溢价，我个人承担风险。”
　　杨部长果然更没听说过这种操作，稍微了解了一下之后，立刻断然代表中信拒绝了。
　　汉乐电子在他们眼里可是优质资产。
　　韩婷敏锐地抓住这一点逼问：“你们不想卖？那就是承认公司是优质资产咯？如果我能够用这个价钱，从其他大股东那里回购来股份，是否可以认为是为国家赢得了好处呢？”
　　杨部长警觉地算了算：“你成立的纸面公司、问美资银行借债、收购顾骜的股份？韩小姐，你现在也算是港方人员吧？”
　　韩婷精确地辨析：“我只算是拿了香江居留权、但保留了中国国籍的人。与顾骜不同的是，我MBO完成后，可以过桥为个人持股，而不是注册在香江的法人持股。”
　　1981年抵垒政策取消之前，香江的居留权很容易拿。相比之下，倒是保留大陆国籍比较难，因为绝大多数拿居留权的人都不是合法越境的，他们过去之后，内地就当偷渡客注销了其户口。
　　“我去请示一下老板。”杨部长从没遇到过这种操作，不得不慎重。
　　韩婷也只能等。
　　幸好，大老板这天人在京城。韩婷斡旋许久，等到下班的点儿，总算拿到了政策。
　　她回到住处后，立刻翻开通讯录，找了个香江那边的美资银行业务经理，一个电话喊对方跑一趟京城。


第210章　原油期货
　　折腾了几天时间，韩婷终于搞定了以汉乐电子的公司管理层名义、对大股东们的股权回购要约。
　　她一开始开出的回购价格，是每10％股权60万美元，比半年前已经溢价了20％。（当时公司总股本500万美元），结果这个价钱中信信托直接看都不看，显然是认为资产极为优质，这点价不能放手。
　　韩婷进一步提高到65万、70万，逐步试探对方的反应速度，最后终于试探出70万左右的价位，是中信信托愿意少量试探性放出、而顾骜则愿意全资抛售。
　　这样一个价格的形成过程，自然是绝对经得起审查。
　　再高的话，韩婷也怕后续的借贷行会不愿意承担风险、觉得抵押股权价值虚高。
　　按照这一步的计算，顾骜半年前作价200万美元的电子厂股权，如今升值到了280万美元的脱手价。
　　另外，上述退出价是不含每股应摊红利的，所以公司待分红的现金流里，40％的相应部分还要再折算上去。
　　一番复杂的计算之后，理论上，最终顾骜可以拿到400万美元的现金流全身而退。韩婷则以一家纸面公司背负了300万美元的债务、并且得到了汉乐电子40％的股权。
　　如果未来韩婷经营得法，顺利用自己的40％股份的得利，清偿了这300万美元的债务，那么她就可以不再借助纸面公司的法人身份、而是以自然人直接持股。
　　如果她经营不善，清偿不了，那么这40％的股权就会被融资行以抵押形式搜走。
　　所谓MBO，在这个案例里就是这么操作的。
　　当然了，至今为止，前面这一切，都还是“理论上”。因为差最后也是最重要的一步，寻找愿意接受抵押的融资行的手续，还没有走完。
　　韩婷利用自己这半年来积累的业务关系，从香江拎了一个美资银行的资深业务经理来，具体对方接不接这个活儿，还需要审核。
　　……
　　“顾少，韩小姐，很高兴能有机会合作。鄙人梁劲松，忝为花旗银行亚太区资深业务经理，负责香江方面的业务。股权质押融资、以及外汇、期货，我们都可以代理。”
　　几天之后，友谊宾馆的咖啡厅里，顾骜见到了那个韩婷约来的香江客。
　　那是一个30岁左右的瘦削尖脸年轻人，穿西装打领带，看上去文气，没有同期港商来内地时的猖狂劲儿。可能是因为他知道自己接待的客户也不是泛泛之辈吧。
　　看到对方脸的时候，顾骜没什么印象。接过名片，才隐约想起花旗确实有这号人。
　　倒不是梁劲松本人有多出名。
　　像这种港大毕业后、金融界交易员出身、有点儿小成绩的家伙，香江一抓一大把。只是此人后世娶了跳水皇后，所以内地的80后多半听说过。
　　这家伙30岁就能在花旗银行亚太区做出突出业绩，升职飞快，倒也算是“青年才俊”。不过他未来的老婆，如今还在吃奶吧。
　　“梁经理，幸会。汉乐电子的业务情况、股权结构、资产验资，都在这里了。有什么看法，可以随时向我们了解。”顾骜也不跟对方客气，开门见山。
　　梁劲松也是充分了解过情况的，纸面的材料也不再多看，只是语气轻松地试探：
　　“顾少，看来这个案子里，三方对于股份未来价值的预期比较大嘛。我从业8年，这还是第一次看到第二大股东愿意Show　hand，而第一大股东几乎动都不动的局面。”
　　顾骜霸道地分析：“这很正常，因为我手头随便一件生意的盈利能力，都远超中信信托用信托债股权投资的生意。15％的年利润率，在中信看来就是好生意，在我看来就是烂生意。”
　　“看样子你很急用钱。”梁劲松狡黠地指出。
　　“这是你该问的么？”顾骜一点都不想解释，“你今天应该主要跟韩小姐沟通，是她要融资管理层收购。”
　　梁劲松渐渐收起了一开始因为顾骜年轻，而产生的轻视。
　　大伙儿严肃地公事公办、审查了一番，最后还是顾骜略感不耐烦，从手头的笔记本里，抽出一张照片，推到梁劲松面前。
　　“梁经理，我想搞到钱，有的是办法，我只是不想惊动大人物。”
　　照片上的，是顾骜与包船王、邵爵士的合影，背景是西郊宾馆。
　　梁劲松没去过那地方，只能请教当时的情境。
　　毕竟跟大人物喝过酒、合过影的多了去了，也不知道关系亲疏远近。
　　“这个地方是西郊宾馆，在沪江。你可以自己去查查，邵爵士和包船王，近两年什么时候同时在沪江出现过。”顾骜点到即止。
　　对方假装什么都没发生，礼貌地表示愿意合作，又说了一堆好话、把具体融资方案都谈妥了。
　　最后时刻，才表示要去一下洗手间。
　　然后就去了挺久。
　　回来之后，毕恭毕敬地认了这笔融资合作。
　　有些时候，风险审查确实是必要的，但融小钱结交大人物，往往比风险控制更重要。
　　18年后，李泽凯两手空空走进汇丰银行，跟对方的CEO说：我准备收购香江电讯，我觉得这家公司的股权绝对值120亿美金，但我现在一分钱都没有，所以我要问你借120亿，专款专用收购香江电讯。收购完立刻把它的股权抵押给你，作为贷款抵押。
　　这是典型的空手套白狼。
　　自己一分钱不出，口说香江电讯值120亿美金，汇丰银行就得认。
　　但汇丰银行真的认了，什么事前抵押都没要，直接打了120亿美元。
　　这个案子里，不能说银行的风控做得不好，只能说银行的风控，在与大人物的关系权衡中，并不总是风控更优先。
　　汇丰的老板觉得李泽凯他爹的名字就值120亿美元的信用，那有什么办法。
　　同理，顾骜跟邵爵士、包船王有同框之谊，区区几百万美金级别的融资，你还审人家的担保物价值够不够？
　　“合作愉快，股权质押款会尽快到账的。后续有什么需求，欢迎再次合作。”梁劲松最终把能签的手续都办了。
　　……
　　处理这些事情，从韩婷回京城汇报工作、到最后拿到全部融资，前前后后陆续花了10天左右。
　　期间韩婷还找了内地的电子供应商，谈了一些汉乐电子转产增线的设备采购。
　　眼看进入6月，一切终于搞定。
　　顾骜算了算，他能动用的全部资金，大约在800多万美元，把后续两个月的街机业务利润也算上，到暑假结束前，1000万美元也是可以期待的。
　　当初伊朗变色，油价涨了3成，如今两伊都爆炸，翻个一倍总是要的，暂且算赚6成，8倍杠杆就是4。8。
　　搏一搏，一千万赚五千万。
　　另外，韩婷和米娜既然是一起做局的，顾骜也不拦着她们跟着投一些。
　　她们能动用的资金，比顾骜只是零头，顾骜既然要当带头大哥，又笃定了会赚钱，也乐得大大方方承诺帮她们承担风险。
　　“放心投吧，赚了算你们的，赔了我还你们本金。”反正是不可能赔的，漂亮话不说白不说。
　　米娜家至今只有开酒厂的流动资金，如今那门生意也做了大半年了，积蓄四五百万人民币的现金流不成问题。
　　另外，因为课题任务的关系，上头有关照，米娜家的厂子，在地方银行拿各种贷款也容易了很多，几乎能翻着倍申请。这就又是至少500万人民币的额度。
　　在80年代，国内的人民币贷款确实是比较容易的。只要你的单位性质能得到国家关照，国企、集体拿贷款，根本不问你要抵押，甚至有很长一段时间有“无息贷款”的政策。好多人索性拖着十几二十年都不还，貌似也追不到。
　　至于外汇换汇额度，也因为课题就是外资委的，更加不成问题了。
　　一言以蔽之，米娜最终能凑到100万美元额度的资金，韩婷也能凑到50万，跟着顾骜一起干。
　　“你准备什么时候动手？”钱筹齐后，韩婷和米娜都忍不住问。
　　“不要急，怎么也得暑假里再买。战争眼下还打不起来，我会让章忠那边尽量盯住伊拉克的形势的。”顾骜让她们放宽心。
　　“那我的钱就全部委托给你了。我回特区操办厂里的调线转产，出来都半个月了，好多事儿丢下没人管。”韩婷对顾骜很放心，不再逗留。
　　随着时间进入6月，顾骜和米娜都得先把精力投注回学校里的期末考试，以及课题的日常调研。
　　花了足足两周的时间闭关学习，又拿到了四门学分，顾骜的本硕连读生涯，算算只剩最后3门学分了，下学期还有时间。
　　考完期末考试，把巴统灰区课题的阶段性答辩也应付了一下之后，顾骜继续做甩手掌柜，让叶纨和杨信干堆砌的“体力活”，他自己则委托梁劲松帮他处理了期货户头。
　　顾骜不记得两伊战争具体什么时候开始的，反正他没必要卡最后的时间点，万一过了呢。早买两个月也没什么不好，大不了多持有一阵子，假装“长线投资”好了。
　　从与韩婷交流融资的事儿以来，顾骜也是每天在关注行情的。看国际期货油价跌破18美元大关、在6月24号跌到17块8后，他果断选择了全部买入。
　　反正油价在战争爆发前是在17块到19块之间波动的，17块已经是“年度筑底”了，他在17块8买入，风险已经极小，波动的空间几乎没有了。
　　至于倍数，当然是八倍杠杆。
　　梁劲松在听说顾骜的决定时，稍微质疑了一下，告诉他中线投资一般会选择比较低倍的杠杆。8倍这种倍率，一般都是持有不超过15天的短期行情。
　　但顾骜坚持了，对方也就没有多说。


第211章　对球长的期待
　　炎炎酷暑，在没有空调的房间里，所有人都穿着单薄的衣服，或奋笔疾书，或低声讨论。
　　对于顾骜等人来说，如今就算提前放暑假了。不过他们并没有回家，而是依然住在学校里，为毕业课题奋斗。
　　石油期货买入后，毕竟也算不准行情具体哪天来，每天盯着也没什么意义。之所以提前一点建仓，也是怕侯赛因总统突然脑抽、因为顾骜的蝴蝶效应而提前太多发动战争。
　　而在两伊战争爆发和美国大选出结果之前，多做一份研究准备工作，将来就能为国多节约一大笔科研开支，所有人都是热血沸腾，以求精益求精。
　　所以这个暑假，顾骜根本不会回钱塘了。
　　电风扇呜呜地吹，轴承和扇叶的精度似乎不是很好，转起来有微微的不平衡，以至于声音特别响。
　　窗外的蝉噪，也往往会掩盖交谈的声音。
　　顾骜当然是有钱买空调的，但京城到底不比天高皇帝远的钱塘，装空调太扎眼了。一有大人物来视察课题组……
　　“冷饮来了，休息一下吧。”伊丝米娜雅从校食堂的冰柜里拿回来四碗甜品，放在会议桌上。那是一种用绿豆沙与沙冰混合而成的玩意儿。
　　顾骜放下手头的文件，端了一碗，闲聊起来：“诶，米娜桑，刚才我在看历届美国大选之前，国际突发事件对选情支持度波动的影响，又发现了一个有趣的脑洞。”
　　伊丝米娜雅茫然看着学长：“我的研究方向不是这个，你说了我也不懂。”
　　杨信则爽朗地一笑：“顾哥是在喊我们仨一起听，他说的是‘米娜桑’，不是‘米娜·桑’。”
　　大伙儿都是掌握了N门外语的人，这种双关的日语口癖当然都听得懂。
　　紧张研究的氛围，顿时为之一松。
　　顾骜便吃着刨冰指点江山：“上一届的时候，74年中期选举，民猪档大胜、供核档惨败。这个结果本身，我们都已经看腻了——但过去，我们一直把这个结果，归因为水门事件的后续丑闻发酵，并未看出其他作用因素。
　　但我最近复盘后发现，这只是因为美国司法部对水门事件调查证据的公布期，恰好卡在1973年10月这个时间点上，确切地说是10月20日至10月31日。
　　而与此同时呢？国际上，第四次中东战争爆发于同年10月6日至10月26日。尼克松在自己即将下台的危急关头，还分出精力于10月12日强令美国空军动用战略运输机群、给以色列运去军火，并且于几天后的16日，导致阿拉伯国家集体反美减产、爆发第一次石油危机。
　　我复盘了当时的民调后，发现其实民猪档支持率的暴跌，并不是始于10月20日，独立检察官考思科公布第一批尼克松的弹劾证据后才发生的，而是在10月18日，考思科动手前两天，就有一家民调机构的数据显示出了这种暴跌——
　　这意味着什么？意味着美国普通人民或许没有我们过去分析的那么注意高层之间的肮脏狗咬狗，他们更在乎的是油价暴涨了五倍。只是石油危机和水门事件时间上太接近，只差了4天，导致我们分析时混淆和误读了两者的影响力。
　　我们一直以为尼克松是对民猪档下黑手才被美国人民唾弃，可其实这里面更多是美国人民对美国总统宁可牺牲自己的总统宝座和美国人民的利益，也要保卫以色列而感到愤怒。”
　　杨信、叶纨和米娜，听了这种解读，都觉得耳目一新。
　　杨信研究的是日本，对美国不是很了解，所以他提出了一种老成持重的看法：
　　“可是，国际油价上涨，也不能全怪美国总统吧？虽然他运了军火支持以色列，可此前从未遇到过中东世界集体减产的反抗，那是预料不到的意外事件，美国人民难道不分是非的嘛？”
　　而更熟悉美国的叶纨，立刻反驳杨信：“美国人对总统的期待，远不是日本人对首相的期待可比的，他们习惯了掌控一切。”
　　“这点上我赞同叶同学。”顾骜作出了裁判，深度分析道，“我们国内的分析家，此前忽视了这个角度，主要是我们习惯了只管好自己的思维模式。
　　假设我国被国际油价的暴涨所困扰，我们的人民，会觉得这是一个‘事件’，是一个客观因素。虽然困苦，忍一忍就过去了，不会觉得愤怒。
　　而美国人跟全世界其他国家思维都完全不一样，他们习惯了自己的总统不光要管好美国国内的事情，还要管好地球上其他事情。
　　一切意外，除非是外星人袭击、外星球撞击，其他事情如果美国总统没管好，导致外国的局势波动影响了国内经济、生活，那就是这个地球球长不称职、应该降低支持率。”
　　“这……还真是霸道的思维模式啊。”杨信和米娜被美国人民的心态给震惊了。
　　原来在美国大爷们眼里，总统但凡没尽到地球球长的职责，也算是失职？
　　别国人民觉得属于“天灾”的事情，怨不得人，到了美国人心里就属于“人祸”。
　　听到这里，米娜最先反应了过来。
　　她毕竟跟顾骜一起进行了原油投机，所以最为敏感。
　　“啊，那岂不是说……如果侯赛因总统真的发动战争后，也导致油价上涨，目前在任上的卡特总统也会进一步被殃及、导致支持率暴跌？即使原先李根没有那么大把握胜选，有了侯赛因的推波助澜后，也能更板上钉钉一点？”
　　其他人也恍然：“对！确实有这种可能。原先我们只是孤立地用‘美国应对外交事务太过软弱’这个长期变量来看待卡特的低迷。现在看来，还有油价这个见效最快的瞬间因素、可以几天内就让民意进一步恶化。”
　　聊到这儿，顾骜自己对这个问题的看法，又加深了一层。
　　油价上涨这种事情，在美国，摆明了是哪个档正在台上执政，哪个档就要吃亏。
　　说不定，侯赛因挑在美国大选投票前一个月发动战争，就是想再换一个美国总统呢？
　　只可惜他最后失算在于，换了一个当演员的情绪不稳定、不专业总统后，美国并没有衰落，以及放松对伊拉克的制约。
　　而后续的美国总统们，对中东刺头的零容忍，说不定也是从这次教训开始的。他们已经受够了“中东那些石油狗大户，都能决定哪一档当美国总统”的提心吊胆日子了。
　　这才有了81年之后，对沙特的极度拉拢、甚至允许沙特无限制地购买五常任的几乎所有军火，连沙特暗中持有远程弹道导弹乃至某些不可描述的弹头都睁一只眼闭一只眼。
　　而在两伊战争的教训之前，沙特、阿联酋这些根本不在美国极力拉拢的范围内。此前美国根本不把那些石油国家当人看，在中东只狂挺