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工业帝国-第2部分
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美国“股神”巴菲特认为：私募基金购并企业是短视的投机性交易，对提升企业长期价值毫无帮助。
2006年10月，美国三名投资者向美国曼哈顿地区法院提出诉讼，控告KKR、凯雷等十三家美国著名的私募基金非法串谋，蓄意压低被收购对象的股价，从而以相对更廉价的代价收购其目标公司。美国司法部随即调查。
2006年11月，黑石集团以360亿美元收购美国最大的写字楼建筑商Equity
OfficePropertiesTrust，在华尔街引起地震。
2006年11月，凯雷以39元新台币/股、总计55亿美元的价格，收购台湾全球最大的半导体封装测试企业—－台湾日月光集团（上市公司）。日月光集团变成一家非上市公司。
据透露，KKR拟出资500亿美元，买下法国媒体及电信业者Vivendi
SA。据传私募基金下一批猎物包括戴尔、德州仪器、雅虎、HomeDepot等重镑级企业！
2006年9月，凯雷联合其他私募基金，以176亿美元的价格共同收购了飞思卡尔半导体公司。
2006年11月，KKR以330亿美元买下了美国医院集团。
外资并购基金（Buy－outFunds），
私募基金PE（私人股权基金PrivitEqiuty），
风险投资VC
新股上市IPO（initialpublicofferings）
（由投资银行承销进入一级市场，投行按一定折扣价从发行方购买，再以约定价格出售。公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用）
第一外资对我国企业兼并控制情况的资料3
西门子组建合资公司威胁我国工业汽轮机行业：
2005年，湖北长江动力集团与德国西门子发电集团签署框架协议，组建合资企业。据西门子披露：合资公司注册资本为6亿元人民币，西门子占75％，长动占25％，生产大纲为每年104台，此合资
公司将成为亚洲最大的工业汽轮机制造基地。
工业汽轮机是大型工业装置中的关键动力驱动设备，汽轮机领域的高端（有别于发电汽轮机），广泛用于石化、电力、冶金、煤化工、化肥、建材、环保、能源综合利用等领域，是重要工业基
础装备。自主掌握工业驱动汽轮机的技术，对经济建设和国防建设十分重要。
杭汽轮是国内最大的工业汽轮机企业，具备年300台/350万KW设计制造能力，产品覆盖我国应用工业汽轮机所有领域，可按用户的工况、参数，非标准设计制造各型工业汽轮机；国内市场占有
率65％－75％，配套自给率90％，出口至世界20多个国家地区。
“工字”牌工业汽轮机是国家名牌产品。哈汽、东汽、上汽等也能设计制造工业汽轮机。
2005年，杭汽公司实现销售收入19。16亿元（增长102％），实现利税5。2亿元（增长70％），出口创汇2449万美元（增长105％），利润4。66亿元（增长86。4％）；2006年销售收入约28亿元，各项经
济指标增幅不低于20％。
公司被定为国家级企业技术中心，承担多项国家重点建设项目的配套工业汽轮机的设计研制工作，产品性能和质量达到国际同类产品的标准。如600MW超超临界电站给水泵汽轮机、大型乙烯装置国
产化配套汽轮机、大型PTA装置空气透平三合一机组汽轮机、大型空分装置配套汽轮机的开发。
1975年，由杭汽轮定点引进西门子工业汽轮机设计制造专利技术、部分关键设备仪器，被国家确定为国内工业汽轮机研发生产基地。1987年又与西门子续签技术合作协议，获得德方最新的汽轮
机三系列扩、补、改技术资料。1997年又与西门子续签10年合作协议。
杭汽轮多年抓紧消化吸收，掌握了全套设计、制造技术，并自主研发具有自有知识产权的汽轮机系列产品，使我国跻身于该领域国际先进行列。公司产品在90年代石化重点项目中树立了声誉，
产品价格低于西门子30％－40％，市场份额大幅度提高。西门子在华项目竞争中屡屡失标，他们认为，在华最大的失误是1975年将整套工业汽轮机卖给了中国杭汽轮，成为开拓中国市场的最大障碍。
2000年，西门子与杭汽轮谈判，要求买下杭汽轮全部国有股，但碍于政策不允许。后西门子提出与杭汽轮组建合资公司，条件：西门子控股；杭汽轮40#以上工业汽轮机能力（覆盖85％以上市场
）排他性地进入合资公司；西门子以知识产权作价进入合资公司。
由于此条件过于苛刻，不仅影响相关配套企业（沈鼓、陕鼓等）和国防建设。且杭汽轮的技术水平与创新能力与西门子差距不大，合资没有太大意义，所以杭汽轮没有答应外方条件。杭汽轮提
出“增量合资”原则：西门子如控股，须转让杭汽轮尚不掌握的技术（压缩机、鼓风机、燃气轮机等）。2004年，西门子放弃了并购杭汽轮的动议，并单方中止1997技术合作协议。
近年来西门子调整全球战略，发展优势领域。1997年以20亿美元收购西屋公司非核电业务，2001年收购德马克？德瓦尔工业透平机业务，2002年收购阿尔斯通工业汽轮机业务。2005年西门子到
中国搞工业汽轮机合资公司。
未来几年，全世界（不含中国）工业汽轮机年需求量为150－180套（近50％在亚洲），基本被曼透平、西门子、GE、德莱塞兰、三菱重工承接。杭汽轮累计出口20多台套，但仅能供应单台机。跨
国公司与国际大工程公司有传统的供购关系，且有能力组织配套压缩机、风机等。至于国内市场，预测未来国内需求增幅下降。以杭汽轮现有能力，基本可满足国内需求。
西门子在华组建工业汽轮机合资公司后，肯定会利用我国企业的分散和弱势地位进行打压和各个击破，杭汽轮在产品成套供应能力、营销和公关能力方面，还无法与跨国公司抗衡。一旦形成外
资垄断，受到损伤的将不仅是杭汽轮，还将包括上下游相关企业。国内工业汽轮机市场正面临严峻竞争局面。
陕西鼓风机（集团）有限公司：
风机、风扇制造行业的排头兵企业，在岗员工3000人，年产值超过25亿元，两个主导产品：“陕鼓牌”轴流压缩机、工业流程能量回收发电装置，均为高效节能环保产品，为中国名牌，在国内
市场上处于相对垄断地位。其中，轴流压缩机的市场占有率达到95％。
拓展国际市场，转变经营方式：出售产品—－成套机组解决方案、系统服务；品牌经营。陕鼓产品在东南亚、南亚、西亚、南美前景看好。有可能打到日、英等国。
像陕鼓这样有技术、有品牌、有市场的大型装备制造集团，完全有并购别人的能力，而不是被别人并购。
2005年，陕鼓与西门子，曼透平洽谈合资。西门子条件：国有股34％、国际银行33％，西门子33％；曼透平条件：外方技术入股，但由于双方技术合作已有5年，该学的技术已经学到，此合作意义
不大。
西门子2005财年，在中国长期投资总计达106亿元。正在酝酿大的并购计划，并购、扩张是第一关键词，现有15个项目在评估中。其中能源、交通、石油天然气、工业系统、水技术、医疗以
及3G都是西门子重点关注的领域。
沈阳机床集团：
该集团是我国最大的机床生产企业，沈阳市属国有独资。集团拥有4家控股子公司（包括两家上市公司）、一家全资子公司。总资产86。6亿元。
2003年以来，公司大力推行技术改造和产品更新换代，提高管理水平，经营业绩不断攀升。2006年，机床产量超过6万台（其中数控机床超过1万台，市场占有率约28％，国内第一），实现销售
收入80亿元，跻身世界机床行业十强。预计2007年收入突破100亿元。2007年4月在北京举办的国际机床展览会上，沈阳机床拥有自主知识产权的多款高精度高自动化数控机床，以出色的性价比，赢
得众多客户的关注，标志着我国机床工业正在努力缩短与国际先进水平的差距。
沈阳机床集团积极贯彻“走出去”方针，著名的并购德国西斯公司案就是沈阳机床集团实施的。
2006年11月，沈阳国资委将沈阳机床集团在上海联合产权交易所公开挂牌，出让49％股权。条件是：原则要求3家投资者联合购买49％，受让后5年内不得转让股权，单一投资者受让、境外投资者
受让不超过30％；同等条件下国内装备100强、世界500强企业优先，等等。
据报道，2007。6。9，沈阳市国资委与美国JANA基金公司签订协议，将沈阳机床集团30％股权转让给JANA基金，与之竞争的三一集团落选。JANA是美国一家对冲基金公司，是美国铝业（全球第一
）的大股东之一。
国内专家意见：
“沈阳机床集团这样的企业以其他方式融资并不困难，并不一定要卖股份。既使股份卖出去了，资金装到政府部门口袋里，能算企业引进资金吗”？“战略性企业都卖掉了，自主创新的主体都
没有了，还拿什么创新？如果仅仅是缺乏资金，没必要向外资转让。如果是管理层不行，就改组管理层。我们的一些企业家，发展企业虽然不行，维护自己权力地位的能力倒是一流的”（商务部研
究员梅新育）。
《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》把先进机床作为国家大力支持的重要领域。沈阳机床作为国内机床排头兵企业，特别是在经营蓬勃向上的发展阶段，在企业改制问题上如何更好
地体现国家战略，似应慎重。
低压电器：
施耐德进驻德力西：
温州柳市镇被称为“中国低压电器之都”。2006年12月，全球最大的低压电器生产商施耐德，与德力西（国内第二为）签署合资框架协议，按照1：1等额出资设立“德力西电气有限公司”，新
公司董事会席位1：1，董事长由中方担任。德力西的营销公司纳入合资公司统一管理，品牌属于德力西集团，合资公司拥有使用权。销售通过德力西现有供销网进行。预计2007年建成投产，年产值
可达22。6亿元人民币。施耐德并提出多项限制条款，包括不在欧美高端产品市场推德力西品牌等。
近年来，对温州电器冲击最大的正是施耐德。多年价格战使低压电器民营企业中亏损面越来越大。
德力西（国内低压电器第二），1998年开始走多元化道路，在再生资源、房地产和并购国内企业等领域多有动作。据分析，多元化没有实现德力西赶超正泰的夙愿，反成为德力西不景气的根源
。
正泰集团（中国低压电器老大）南存辉：跨国公司跑到这个乡下地方来干什么？目的是垄断，在低压电器领域高中低端通吃。要让公众看清施耐德对中国市场志在必得的野心。跨国公司惯于用
标准、专利、收购、诱惑、威胁、污蔑等手段达到目的。与施耐德十多年谈判，正泰始终坚持民族品牌的主导权和控制权。
1994年，施耐德提出收购正泰80％股权遭拒，1995年1月施耐德在杭州起诉正泰产品侵权。
1998年，施耐德又提出要控股正泰51％，再次失败，1999年1月施耐德在北京提起诉讼。
2004年，施耐德又与正泰谈判，提出50∶50合资，条件是保留正泰品牌，但出口渠道由施耐德掌握，3年后施耐德再收购正泰的另外50％股份，但没有达成一致。2005年，施耐德再次在意大利、
英、法等国发起对正泰的知识产权诉讼，并广泛散发销售警告和歧视性宣传资料，要求正泰赔偿巨额知识产权侵权罚金，后和解。
施耐德多次与正泰谈判未果，转而与德力西谈判合资。施耐德电气首席运营官（华裔）扬言：“如果正泰不与施耐德做朋友，那施奈德就只有与正泰做敌人了！”
人民电器集团（低压电器排行第三）董事长郑元豹：新合资公司生产的六大系列产品，也是正泰、人民电器的主打产品，占据低压电器市场70％的份额。现在是中国低压电器行业竞争最激烈、
最脆弱的时刻，施耐德入局，民族品牌感到“压力很大”，跨国公司可能占据主导地位。
这一合资案意味着民族品牌的网络、低价等本土优势将失去。过去是柳市镇的民营小企业打败比他们规模更大的国有企业，现在是更强大的跨国企业打到家门口。合资企业可以享受税收、土地
、行业准入、项目申报等特殊待遇，这势必削弱民营企业竞争力。随着外资并购步伐加速，尤其要给民营企业以同等条件。
采矿：
有色金属；
2007年3月，中条山有色金属集团与韩国SKN签署协议，SKN向北方铜业增资21420万股（10。3亿元），占增资后总股本的45％。在后山铜矿区勘探的合作中，中条山集团以探矿权和前期投入的勘
查费用出资，占该事业55％的股份，SKN以后续勘探工作全部费用按现金出资，获得45％的股份。中条山有色金属集团公司总资产45亿元，销售收入48。5亿元，利税7。5亿元（2006）。
金矿：
1993年，云南省发布《云南省鼓励外商投资勘查开采矿产资源的规定》及相关《条例》。国土资源部将云南省确定为首家“外商投资勘查开采矿产资源的试点省”，并将相应的审批权直接授予
省地矿主管部门。
2001年，国际黄金价格每盎司271美元，2005年上涨到444美元，2006年4月突破600美元大关。随着黄金和其他有色金属价格不断攀升，70多家国外矿业公司进入中国（2003），很大部分和黄金
有关。他们在贵州、云南、青海、辽宁、湖南等地取得了相当程度的成功。东川播卡金矿、辽宁猫岭金矿、云南潞西金矿、贵州烂泥沟金矿、青海滩涧山金矿、内蒙古217金矿等都有外资身影。
除外资矿业公司，甚至国外的独立探矿人也进入中国探矿，这些外国人介于盗矿淘金客和初级勘探公司之间。
青海滩涧山金矿：被加拿大AFCAN间接控制，通过其子公司持有大柴旦矿业有限公司85％股份，中方合作方为海西州大柴旦金矿和青海第一地质勘查大队。该矿二期已开工，年处理矿石80万吨，
年产黄金3吨多。
陕西煎茶岭镍金矿：储量达52吨。有外资澳华黄金的背景，建设规模为年采选矿石30万吨，年产黄金3吨多。
烂泥沟金矿：在黔西南州贞丰县，被澳华黄金所控制，总投资8。15亿元，年处理矿石120万吨，年产黄金5~11吨，探明总储量110吨，可开采15年。外资2002年进驻该地勘查钻探。
东川播卡金矿：2004年，东川市播卡镇发现储量估计超过300吨的世界级金矿（100吨即为世界级），价值数百亿元。当地村民之前已进行小规模私自开采。此后209地质大队和一些湖南小企业
成立金星公司，边勘探边开采。2002年，加拿大西南资源公司（风险勘探公司）与209大队组建合资公司，209大队投入矿权，加方投入301万美元搞“地质勘查开发”。由于勘探需要不断追加投资
，外方股份从60％增至90％。昆明市国土资源局指出：外资大规模勘探，形成大量砂石土堆积，造成地质隐患、威胁沟下农民安全，甚至可能阻断金沙江，威胁下游梯级电站和三峡安全。但上面有
的部门要我们配合外资工作，几乎成了他们的代言人。
我矿业领域最近几年盲目引进外资勘探开采问题突出，黄金的外资政策不明朗。对黄金的勘探和市场销售两头监管紧，但附加值最高的开采阶段，政府未明确规定外资能否进入。实际上，中国
国有大型黄金企业绝对有实力开采金矿。
相比之下，2004年9月底，市场曾传出中国五矿集团正在就收购加拿大诺兰达矿业公司进行排他性谈判的消息。加拿大的主要报纸载文强烈反对，使谈判终止。
煤炭：
2006年初，山西省对外宣布，省内煤矿采矿权将逐步取消行政划拨，走向市场，进行公开拍卖出让。推行矿业权公开出让制度，目的是实现矿业权有偿取得，遏制矿业权隐形交易。
2006年7月，山西省拍卖两个近亿吨级和一个千万吨级的煤矿，日本、韩国的一些矿业公司相继表现出了购买的意愿。此前山西惟一的一家由外资控股的大宁煤矿，合资双方围绕控股权已矛盾
重重。此项拍卖随即被叫停。
2005年，日本伊藤忠商社向黑龙江省龙煤矿业集团进行投资，此次投资是日本企业首次投资中国的大型煤炭生产企业，但并未取得控股权。
2005年5月，全球最大的铁矿石生产及出口企业———巴西淡水河谷公司就与永煤集团成立合资公司——河南龙宇能源股份有限公司，巴方出资7亿多元占20％的股权，成为进入中国煤炭行业中
的最大的外国投资者。
由于没有明文的限制性的规定，已经有不少外资试图进入煤炭行业。摩根大通证券亚太有限公司投资银行中国部总经理方方曾透露，近期至少就有5亿美元以上的资金希望进入中国的煤炭行业
。
由于目前国内没有实行采矿权的市场化，国有矿山的采矿权事实上免费。如果外资进入，一方面分享了这些国民红利，另一方面，在我国能源、矿藏日益紧张的今天，战略上也是很不利的。企
业花了大量的钱，全球性寻找能源和资源，但对我们自己的矿藏，政策上对外资并没有太好的限制办法。
在我国2002年出台的外商投资产业目录中，煤炭及伴生资源勘探、开发被列入鼓励类。外资进入煤炭领域（除焦煤行业外）可以取得控股地位，但各地政府也可根据实际情况灵活操作。
城市供水和污水处理：
2002年3月，原国家计委在公布的《外商投资产业指导》中，将原禁止外商投资的供排水城市管网首次对外资开放。此举意味着外资拥有了向用户最终零售水的权力。
苏伊士集团（世界最大水务公司）从2004年起，已在中国参股15个城市的自来水公司。与青岛合资建立中法海润供水有限公司，日供水能力54。3万立方米，占青岛供水总量的90％；又投资数亿
美元在上海化学工业区成立了污水处理合资企业；其属下的中法水务在三亚成立了供水合资公司，在重庆成立的中法供水有限公司，供水人口100万。至此，苏伊士集团完成了在中国的全面布局。
2006年9月，常熟市准备将水务市场以6亿元价格向法国苏伊士集团转让49％的股权，使用期限30年（最后结果尚未见到）。据地方政府介绍，引进外资是为了引进资金，因为供水系统老化严重
，污水处理成本高，每吨水供应成本0。8元，污水处理成本1元，投资与收益的差额太大，公司财务紧张。居民生活用水由2。05元上调为2。40，元污水处理费也将会提高。
法国通用水务公司收购了上海自来水浦东公司50％股权。
2004年12月，法国威立雅联合其合资公司首创威水投资公司出资4亿美元，共同获得深水集团45％股权，期限为50年（威立雅5％，首创威水40％），也全球第二大水务并购案。
苏伊士集团、泰晤士水务、威立雅集团、柏林水务等世界四大水务集团先后染指中国。
地方政府搞水项目存在贪大求洋倾向。水项目需要雄厚的资金实力，一方面期望通过“盘活存量”筹集建设城市建设资金，一方面，在招标中经常设立较高门坎，使国内企业望而却步。如此下
去，水务市场有被外资控制的可能。
外资介入城市公用事业，使政府对价格和服务的监管遇到困难。2005年2月，香港汇津公司与长春市排水公司合作经营长春北郊污水处理厂，因企业与政府在履行合同方面发生争议，外资污水
处理厂遂全面停运，每日39万吨污水直排松花江，造成严重江水污染。如果此类纠纷发生在国内企业头上，企业绝对不敢不顾大局。
国外此类教训也不少。如1998年菲律宾马尼拉水公司（国有）与外资合资，合资公司借口金融危机单方面提高水价76％，而酷热的城市居民用水弹性极小，广大贫民无力应付，引起骚乱。政府
被迫于2002年12月花巨额代价收回水公司股权。同样事例在加拿大、南美一些国家也曾出现过。
建设部称：“十一五”期间中国水务市场的投资规模将达到一万亿元人民币，回报率目前已经超过20％。如是，洋水务看准了垄断型公用事业私有化后向政府谈判的优势，谋求在中国分享水价
上涨的蛋糕，最终还是要广大消费者买单。这将使社会分配不公问题进一步突出。
铁路：
武广客运专线筹备组：武广高速铁路全长989公里，总投资约1166亿元，规划在2010年底建成通车。铁道部授权中国铁路建设投资公司作为出资者代表与控股股东，其中铁道部出资51％，广东、
湖南、湖北3省以武广客运专线所需土地的征地拆迁费用出资入股，其余资本�
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