国际银行家-第274部分

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　　　　布朗沉默了，七折的价格还是太高，最为理想的价格是折半。左右思量了一下，布朗一脸为难的开口道：“里森先生，这样的价格我确实无法接受。既然第一国际银行想要，那你就卖给秦少游吧。”
　　　　里森见布朗的意思似乎要放弃，不由呆了一呆，疑惑的问道：“布朗先生，你真的已经决定放弃了吗？”
　　　　“是的。”布朗无奈的摇了摇头道，“价格实在是太高了。我虽然是英国首相，但是现在美国债券一路下跌，我也很难说服议会同意这样高额地预算。”布朗接过仆人递过来的衣帽穿上，转身就要离开。
　　　　里森望着布朗迈着稳定的步伐往门口走去，脸上露出犹豫的神色。如果布朗没有买到这批债券，他一定会严令欧洲美元市场拒绝购买自己手中的债券，事情就会变的万分棘手。布朗走的很慢很稳，就在他快要走出会议室的时候。里森终于沉不住气了。他对布朗叫道：“布朗先生，请等一等。”
　　　　“还有什么事情吗？”布朗转过身来，故作疑惑地看着里森问道。很可惜，里森没有看到布朗嘴角边露出一丝不易察觉的胜利微笑。
　　　　“其实，第一国际银行只愿意出五成的价格。”里森苦笑道。他也不敢把价格报的太低，正所谓便宜没好货，面对这样一只老狐狸。太低的价格反而会让对方起疑心。
　　　　此刻，布朗并没有急着坐回去继续刚才的谈判，而是凝立在原地，对里森问道：“里森先生，你的意思是？”
　　　　里森暗自咬了咬牙，毅然对布朗许诺道：“只要布朗先生能出六成地价格。我们就成交。”
　　　　“五成半，一次行付清。”布朗不容置疑的开价道，“里森先生，你也知道，目前市场上很难有买家吃得下这么大一笔的债券。我一口气买这么多，一旦消息走漏的话。很可能就要承担巨额的风险，所以五成半是我的底线。”
　　　　里森犹豫了半天，终于点头答应下来：“好吧，五成半就五成半。^^首发^^”
　　　　布朗看到里森一脸沮丧地表情，终于开心的笑了。虽然比他的预期的价格要稍微高了一些，但这并非是不能接受的结果。同时，英国政府购买了这批债券之后，拥有的美国债券数量就已经稳居世界第一，也就有了足够地话语权。只是布朗万万没有想到。这些债券只不过是德国党卫军复制出来的A货而已。
　　　　英国郊外的一所豪华庄园。
　　　　“老板，布朗已经答应买下这批假货债券。”当下，里森把谈判的过程给秦少游仔细叙述了一遍。
　　　　秦少游倒是不太惊讶欧洲美元市场的背景是英国政府，事实上，也只有英国政府才有能力支撑起如此庞大的黑市交易，也只有英国政府才能顶住世界各国打击避税天堂的压力。可是秦少游有些诧异布朗这么快就敲定这次的交易，难道说英国人和德意志财团一样，还在试图冲击美元的金融霸主地位？
　　　　秦少游地本意是让这些假美国债券流入资本市场，这会对美国形成强大的威胁。u。cm面对如此庞大的美国债券，一旦美联储不能完美的解决这件事情。势必引发一场强烈的金融地震。可如果英国政府想要利用这些美国债券有所图谋的话。那事情就变的更加有趣了。
　　　　想到这里，秦少游若有所思的对里森问道：“里森。布朗打算什么时候交易？”
　　　　“后天早上，一次性全部结清。”里森连忙回答道。
　　　　“你做的不错。”秦少游赞许的点了点头，“不过我还有另外一件事情让你去办。”
　　　　“什么？”里森有些不解地问道。
　　　　“把那些A货美国债券分一半出来，用真地美国债券替代。”秦少游回答道。
　　　　“可是……”一旁的阿瑟琳终于忍住不插口道，“秦先生，我们第一国际银行一直都避免接手美国债券，这么一大笔数目恐怕不太容易弄到。而且后天早上就要交货了，就算我们另行收购，时间上也来不及啊。”
　　　　“我会有办法地。”秦少游说着，脸上露出一丝神秘的笑意。
　　　　阿瑟琳有些疑惑，虽然她并不怀疑秦少游的实力，但是价值数百亿美元的债券就是这么好弄的嘛？
　　　　与此同时，阿道夫的私人飞机已经秘密抵达英国伦敦。u。cm随即在严格的保密程序之下，阿道夫出现在布朗的官邸。
　　　　布朗已然知道阿道夫此行的来意，却绝口不提洛希尔…萨缪尔…奥本海默财团的事情，而是对阿道夫笑着招呼道：“阿道夫先生，你可真是稀客啊。距离上次我们见面，都已经过了六年之久。”
　　　　“是啊。”阿道夫也有些感叹“只是没想到六年没见，你却已经当上了英国首相。”
　　　　布朗哈哈大笑，递给阿道夫一杯红酒，这才问道：“阿道夫先生，你这次专程来英国，不会是单单看望我这个老朋友的吧。”
　　　　“我是想和你谈谈洛希尔…萨缪尔…奥本海默财团的事情。”阿道夫借机说出了自己的意图。
　　　　“洛希尔…萨缪尔…奥本海默财团是英国有名的财团，而且这还牵扯到第一国际银行和德意志财团。”布朗玩起了太极推手，对阿道夫推辞道，“你也知道，这两个超级财团都不是好惹的角色，而且还有你们罗斯柴尔德家族插手其中。阿道夫先生，这段时间我已经被洛希尔…萨缪尔…奥本海默财团的人烦透了，你就别给我出难题了。”
　　　　“布朗先生，据我所知，虽然你们对第一国际银行发出的全面收购要约进行了审议，但却无限期延长了审议时间，这也就意味着第一国际银行已经出局。”阿道夫仔细破析道，“至于洛希尔…萨缪尔…奥本海默财团嘛，虽然他们是英国老牌财团，但自从金融危机之后就一直裁员，给英国增添了不少麻烦，想必布朗先生也应该有所算计才是。最后就只剩下我们罗斯柴尔德家族和德意志财团，两者相较，实力并无高下，只是我们已经持有洛希尔…萨缪尔…奥本海默财团接近百分之四十的股份。布朗先生，你何不顺水推舟做个人情？”
　　　　布朗首相持杯在手，没有表态。阿道夫微微一笑，继续说道：“当然，如果布朗先生能够对我们罗斯柴尔德家族施以援手的话，我保证在现有员工的基础上，再提供三千到五千个就职岗位。布朗先生，你看如何？”
　　　　对于像布朗这种层面的政治人物，行贿并不是不可以，但是如果直接许以金钱，那将是一件非常愚蠢的事情。同样是行贿，阿道夫的手法就显得十分巧妙，他为布朗提供了一个赚取大量政治筹码的机会。
　　　　提供三千到五千个就业机会？此刻，布朗微微一怔，阿道夫真是好大的手笔啊。现在敌对党不断的通过议会对他施加压力，如果阿道夫真能提供这么优惠的条件，布朗倒是愿意帮阿道夫这个忙。只是布朗也没有一口应承下来，他对阿道夫模棱两可的说道：“阿道夫先生，我会尽量帮忙，可最终的结果如何我也不能保证。”
　　　　“尽力就好。”阿道夫淡然一笑，对布朗转移话题道，“布朗先生，我听说最近伦敦的地下黑市好像有大量的美国债券交易，不知道布朗先生不知道这件事情？”
　　　　听阿道夫提到美国债券，布朗心中一震，出口掩饰道：“阿道夫先生，黑市交易是我们英国政府严厉打击的对象。不错，最近美国债券的交易是比较频繁，不过我们已经加大了打击力度……”
　　　　“不对啊。”阿道夫疑惑的摇了摇头，“布朗先生，你有没有听说第一国际银行最近也在收购美国债券？”
　　　　第九卷　第190章　风控之王
　　　　　更新时间：2009…7…11　18：50：41　本章字数：4582
　　　　布朗没想到阿道夫的消息如此灵通，但是他更加没有想到，消息居然是秦少游故意透露出去的。不仅仅是阿道夫，就连还在逃亡路上的索菲亚，以及远在美洲大陆的威尔戴乐也都已经收到了这个消息。越聪明的人就越容易多疑，他们绝不相信秦少游突然表现出对美国债券的强烈兴趣，会没有丝毫的企图。
　　　　“阿道夫先生，你说秦少游的第一国际银行对美国债券有兴趣的事情，我也已经听说了，只是……”布朗重重了吸了一口雪茄，对阿道夫笑道，“只是我没想到像阿道夫这样的高手，居然也会相信这种空穴来风的新闻。”
　　　　布朗回避了阿道夫的话题，但对于阿道夫来说这就足够了，因为他已经得到了他想要的信息。阿道夫又和布朗交谈了一些无关紧要的话题，站起身告辞。
　　　　布朗让霍恩比送走阿道夫，自己却一脸沉思的坐在沙发上。布朗眉头紧锁，目前没有任何消息表明除了第一国际银行之外，还有另外的超级财团对美国债券有兴趣。可阿道夫为什么会突然不经意的提及美国债券，难道是他觉察到了什么？布朗若有所思的轻叩沙发扶手，却怎么也抓不住其中的关键所在。
　　　　苦思未果之下，布朗暂时搁置了这个让他头疼的想法，转而把自己的思路回到洛希尔…萨缪尔…奥本海默财团上来。对于布朗来说，阿道夫提出新增加三到五千个新工作岗位的提议，对他很有诱惑力，这是自己捞取大量政治筹码的好机会。阿道夫很聪明，没有试图直接用金钱来贿赂他，这也让布朗很满意。因为像他这样的政治人物，要弄钱实在是太容易了。
　　　　就以洛希尔…萨缪尔…奥本海默财团为例，并不是说直接控制洛希尔…萨缪尔…奥本海默财团之后，进行实际业务上的操作才有利可图的。其实，在秦少游的第一国际银行对洛希尔…萨缪尔奥本海默财团提出全面收购要约的时候。布朗完全就有机会赚取大量的利益，手段就是并购套利。
　　　　所谓的并购套利，其主要赢利机会，在于正确判断并购案成功与否，和对被收购方和收购方地股价走势之差（dalspread的影响。如果预计并购案会成功，就可以买涨被收购方的股票。同时卖空收购方的股票来对冲。如果预计并购案会失败，就反向行之。如果并购案不能在预期内结案，双方的股票都会大幅波动，这是非常考验从事并购套利的投资人地判断力和风险应对能力。
　　　　但这种极其需要考验判断力和风险对应能力的事情，对于布朗来说并不存在，因为就是他亲手无限期搁置了第一国际银行的收购要约。只要布朗愿意，他就可以通过自己创造出来的内幕消息，卖空洛希尔…萨缪尔…奥本海默财团的股票，同时买涨第一国际银行的股票来进行对冲。从而获取大量的利益。
　　　　权力和金钱之间的转化，就是在这一瞬间。阿道夫很聪明的看到了这一点，他提出地三到五千个新增职位确实打动了布朗。而且比德意志财团的君特提出的条件更加吸引布朗。
　　　　这样一来地话，罗斯柴尔德家族针对洛希尔…萨缪尔…奥本海默财团的收购案，似乎已经板上钉钉的即成事实。可是资本世界的事情充满了太多的变数，最后的结果又有谁能预料的到？
　　　　与此同时，英国伦敦一家最大规模的殡仪馆。
　　　　这家殡仪馆可以说是整个英国最豪华地殡仪馆了。可从这家殡仪馆开业之初到刚才这一刻为止。从来就没有发生过如此大地场面。整个殡仪馆已经被全部包场。虽然引起很多前来火化亲人地伦敦市民很不满。但看到殡仪馆门外停留着上百辆各种名牌地轿车。还有盘旋在空中地十几架豪华私人直升飞机。他们不约而同地选择了沉默。面对强权。他们这些弱小地英国市民又能说什么了？更何况每人还有一万英镑地补助。也可以聊表安慰。
　　　　此刻。秦少游凝立在灵堂之上。面无表情地看着穿着体面却再也无法开口地詹姆斯爵士。尽管目前地情况还不明朗。尽管詹姆斯爵士欺骗了他。秦少游却依然为詹姆斯爵士举行了一个盛大地告别仪式。
　　　　昔日地高收益债券联合会虽然已经解散。但此刻。那些曾经操控垄断并购套利地巨头们也纷纷地赶到了现场。虽然大家地立场各不相同。虽然相互之间已经有了很多地不愉快。但大家毕竟还是相识一场。所以他们来了。
　　　　袭购手佩尔兹。传媒巨头鲁珀特•；默多克。得克萨斯石油公司地主席布恩•；皮肯斯。收购事务律师所地弗朗西斯等等。这些老朋友都来了。他们一一和詹姆斯爵士地遗体告别。只是他们再没有面目和机会。与秦少游畅快地交谈了。隆重地告别仪式之后。其中有些人就已经灰溜溜地悄然离开。
　　　　“老板。这到底是怎么回事？詹姆斯爵士不是早就已经死了吗？”此刻。鲁珀特•；默多克一脸疑惑地对秦少游问道。秦少游不答。而是定定地看着鲁珀特•；默多克。鲁珀特•；默多克自感没趣。闪到一边去了。
　　　　秦少游把自己地目光重新聚焦在詹姆斯爵士苍白地脸色上。心里面深深地叹了一口气。秦少游是做并购套利起家地。但其实这并不是秦少游最擅长地领域。谁也不知道。单单在并购套利这一块。詹姆斯爵士地能力要比秦少游来地强悍一些。可以这么说。高收益债券联合会从开始创办到走向辉煌。詹姆斯爵士立下了汗马功劳。如今地分道扬镳。也并不能掩埋詹姆斯爵士在秦少游心中地地位。
　　　　在当年并购套利市场哀鸿遍野之际，詹姆斯爵士旗下基金最高的回报率是令人咋舌的590；1993年，世界经济萎靡不振，可他的旗下基金没有一只亏损，最高的回报率甚至达到620。詹姆斯爵士管理的资产也从1990年前地80亿美元，急速膨胀到360亿美元。他的个人收入也达到十位数，超过很多第三世界小国的国民生产总值。
　　　　在秦少游的印象中，詹姆斯爵士在任何场合都表现出了一个绅士应该具备的风度，他的态度总是那么地谦和，哪怕是对小投资人的讲解也非常耐心全面，没有任何花哨的术语。虽然詹姆斯爵士总是表现的那么低调。但就秦少游所知，在并购套利领域，到目前为止还没有人能打破詹姆斯爵士缔造的套利神话。
　　　　一般来讲，并购套利赢利空间有限，损失范围无限，所以这类策略对风险控制要求非常高。只是詹姆斯爵士一生都非常谨慎，无论是次债危机还是投资系统性风险，这些举动都在他的风险控制哲学之下。
　　　　美国次贷危机，好几位对冲基金经理和詹姆斯爵士一样。押对了次级债崩盘而大获赢利。如Passport的约翰•；布班克（JohnBurbank）、Harbiner的菲利普•；法尔肯（PhlipFalcon），但是随后，他们兵败如山倒。
　　　　紧随次贷危机的“系统性风险”。导致了股市和债市猛跌，对冲基金十几类投资策略中，除了“全球宏观”（globamacro）和“纯卖空”（ddcatedshrt），全都是负回报，尤其是“并购套利”（mergerarbitrage）和“可转债套利”等策略基金，都创下了损失记录。然而，詹姆斯爵士地套利基金却安然无恙。
　　　　绝大部分人都没有预料到，银行的风险控制机制是如此不堪一击。在贝尔斯登倒下后，市场普遍认为最坏的时候已经过去了。市场出现了相当大地反弹。詹姆斯爵士却意识到，没有人真正理解这些复杂的结构性产品，因为更糟糕的还在后面，于是他果断卖空金融股，并预见到欧洲银行很快会被卷入，把他的行动范围扩大到欧洲。期间最成功的一笔交易，是2008年9月雷曼兄弟破产后，他通过事先购买雷曼债券违约掉期（credtdfauts***），赢利超过10亿美元。
　　　　詹姆斯爵士在投资方面的成功。和他高度警觉的风险成本意识是分不开的。他对风险的理解和关注，在投资过程地任何一个环节都是极其突出的。
　　　　詹姆斯爵士在细节方面也非常谨小慎微，他和所有证券经纪公司签订服务合约时，均要求每日结算。这样，基金与证券经纪公司的往来款永远都只有一天的应收期，即使经纪公司倒闭，他的损失和麻烦也都很小。而很多对冲基金为了从经纪公司那里获得优惠融券融资利率，在这方面的要求就没那么严。但是，后来雷曼兄弟破产。很多绑在雷曼兄弟这一棵树上的对冲基金。无法从雷曼兄弟下属的经纪公司脱身，合同无法执行。赚的钱拿不回来，有地更是资产冻结在破产法庭，只好关门大吉。
　　　　在投资组合（portfolio）层面，詹姆斯爵士也非常注重分散投资风险。
　　　　就并购资金来源形式而言，詹姆斯爵士的投资分散于现金收购、股票收购和现金加股票收购三类之中，不偏向于任何一类。
　　　　就并购案例数量而言，他的投资组合规模一般在30个…40个左右，每年累计总数大概在120个…180个之间，平均个案头寸在组合总资产的3左右，对风险低收益高的个案，也可加大筹码到10。
　　　　就并购案例发生的地区而言，一般至少有30投在美国以外的国家（因此外汇风险也是他关心的因素之一）。
　　　　就涉及的并购公司地规模而言，詹姆斯注意分散于大型、中型和小型公司之间，以及分散于不同行业之间。
　　　　在评估风险时，詹姆斯爵士甚至还考虑大环境下地系统风险和个案的独特风险。（系统风险指市场巨幅动荡可能给投资组合造成地影响，如股票大跌或者利率大涨等。）詹姆斯爵士会用“最坏条件”来进行压力测试（stressest）。规避这种风险的主要方法是全面对冲（fulyhded，或者就压根儿不投资于对市场依存度高的案例。
　　　　在詹姆斯爵士将近20年的投资历史中，只有一年取得了负回报，那就是1998年长期资本管理公司（LonTermCapitalManagemen）破产的那一次，他的基金下跌了4。9（同期的标准普尔500指数回报达26。7）。
　　　　詹姆斯爵士在和秦少游的交流中，仔细总结了这次的经验教训。他发现当时的投资组合包含较多“事件驱动”投资，而且资金杠杆率较高。这类投资与市场的相关性在市场下跌时会突然增加，而这时，杠杆率又放大了它们与市场的相关性，导致投资组合损失放大。从此以后，詹姆斯爵士非常严格地控制杠杆率，减少在“事件驱动”投资方面的资金分配，维持整个投资组合相对较低的股票市场净头寸。
　　　　秦少游总结了詹姆斯爵士严谨的一生，似乎又回到了当年一起并肩辛苦创业的时光。虽然艰难，却很充足快乐。这段时光，无论是对于秦少游，还是已经去世的詹姆斯爵士来说，都是一段美好并且值得回忆的时光。
　　　　“安息吧，我的朋友。”秦少游最后看了一眼詹姆斯爵士，并做出了自己对于朋友的承诺，“以后维多利亚就是我的女儿，谁也不能伤害她。”秦少游说完这句话，转身离去。就在秦少游转身的那一瞬间，詹姆斯爵士爵士原本僵直的表情似乎缓和了许多。
　　　　多年以后，当秦少游从银行界退隐之后，偶尔有人提及詹姆斯爵士，并询问秦少游对他的评价。
　　　　已经老迈的秦少游，给了詹姆斯爵士一个令人瞠目结舌的评价：“风控为王。”
　　　　第九卷　第191章　麦道夫骗局
　　　　　更新时间：2009…7…12　22：51：10　本章字数：3813
　　　　风控之王，这个词汇从秦少游嘴里说出来，绝对非同小可。纵观秦少游戎马一生，能让他心生敬意的同行，绝对不会超过十位数。而秦少游居然给了詹姆斯爵士如此高的评价，相信詹姆斯爵士九泉之下也能瞑目了。
　　　　“老板，阿道夫先生来了。”阿瑟琳的话打断了秦少游的思绪。秦少游转身看到面色沉重的阿道夫疾步向自己走来，连忙迎了上去。
　　　　阿道夫随手把手中的鲜花放在詹姆斯爵士的棺木前，对秦少游微微一笑：“少游兄，好久不见了。”
　　　　“是啊，好久不见。”秦少游一声感叹，刚才的情绪还在影响着他。秦少游拍了拍阿道夫的肩膀道：“走，陪我喝杯酒去。”
　　　　阿道夫对秦少游亲昵的动作有些诧异，这对正常人来说很平常的事情，放在秦少游的身上却显得那么怪异。只不过阿道夫什么也没有说，对詹姆斯爵士的灵堂鞠了一个躬，跟随秦少游走出了殡仪馆。
　　　　秦少游的私人直升飞机停落在他在伦敦的私人庄园，像这样的豪华私人庄园，几乎每个国家每一座大一点的城市都有，只不过大部分都很少有机会用到而已。
　　　　庄园内有自己的酒吧，储酒室。秦少游把阿瑟琳等人留在了门外，他左手拎着一瓶伏特加，右手指夹着两只玻璃杯，在阿道夫的身边坐下。
　　　　阿道夫接过秦少游手中的酒瓶，帮两人倒上。气氛一时间有些沉默，秦少游端着酒杯一小口一小口的喝着。阿道夫由于把握不住秦少游的意图，也跟着保持了沉默，两人就这么干喝了大半瓶伏特加。秦少游突然开口问道：“阿道夫，我们认识了多久。”
　　　　“很久了。”阿道夫放下手中的酒杯，苦笑道，“中国有句老话，朋友如同老酒，越久越香。只是没想到我们今天会走到对立的局面。老朋友，恐怕你也没有想到吧。”
　　　　“只能说世事无常吧。”秦少游暗叹了一声，心情极度压抑。现在詹姆斯爵士已经走了，和阿道夫的战斗也才刚刚开始。以后……以后还不知道会发生什么不可预料的事情。
　　　　阿道夫见秦少游一副多愁善感的样子，不由皱紧了眉头，转移话题道：“少游。我今天来找你，是想问