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我的人生狠字当头-第2部分
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在总结今天、展望未来之前，先回首一下过去。20世纪二三十年代，一个个的大型油田被开发，石油行业蓬勃发展起来。50年后，几个大型油田都已经投入生产。随着油价的攀升，石油业迎来了又一个发展的高峰期，同时也引发了持续10年的开采潮。那时，我们第一次对未来进行展望。转折出现在1973年*石油禁运。那一年欧佩克（OPEC）成员国就石油生产配额达成一致，几个不发达的小国搅乱了美国的石油业。到了1979年，汽油短缺迫使美国人不得不排队加油。而另一方面取暖费价格也在飙升，联邦政府呼吁人们将冬季室内温度保持在20摄氏度。
事实上，全球并没有出现石油荒，欧佩克也一直在努力阻止石油荒的出现。后来伊朗国王被赶下台，伊朗石油生产锐减，从此引发石油危机。国际油价一夜之间从每桶13美元涨到30美元。到了1981年12月，油价更是破纪录地达到每桶40美元。新气田的天然气价格也升到了每立方英尺10美元。美国经济自此陷入衰退，只有石油行业例外，油价仍然持续疯涨。
就在美国老百姓苦苦排队买油的时候，石油公司却财源滚滚。一年之间，石油公司的利润翻了一番甚至两番。尽管产量降低了，但是高油价还是让石油公司的利润一涨再涨。有些公司甚至认为巨大的收益不是因为欧佩克加价，而是由于自己的英明领导。我曾经说过，让这些石油巨头赚太多钱就像是让兔子用莴苣菜防身。美国企业界历史上最臭名昭著的几个交易就是在这段时期达成的。比如美孚给蒙哥马利？华德支付了亿美元用于将业务多样化，结果被付诸一炬。1984年版《财富》杂志评出的过去10年内7桩最糟并购案中，石油公司占了4个。
我从小就学会了如何理财。浪费在我们家是大事，我外祖母专门监督这个。她一生节俭。“库存”这个词我最早就是从她口中听来的，那个时候我还是个小孩子。
“你买两个牙膏做什么？”她问我。一听这话，我就知道又要上课了。
“宝贝，记住就买一个。要是牙膏快没有了就把它卷起来，还可以再用一个礼拜呢。我们干吗要给查理？阿莫斯存货呢？”她问道。
查理？阿莫斯是镇上药店的老板。这节库存管理课让我受用终生，我再也没有多买过牙膏或是其他东西。我买漂亮衣服，但是从不多买，一年也就买一次。
我还舍不得扔东西。我现在用的好多东西都是很久前买的，比如我随身带的这个小鸟形状的银药盒是在1959年买的，时间长了表面都磨损了。还有这款750美元买的劳力士手表，是1964年在维也纳买的，表太贵了，我刷了两张信用卡才够：我和威尔士？麦登各一块。还有一双1957年买的平底鞋，已经换了无数次鞋垫了，我差点在加州河边高速公路上把它弄丢了。那次我开车带着一家人出门，车里很挤，我就把行李箱放在车顶上，但是忘了拉上拉链。下坡的时候我看了看后视镜，衣服全都飞出来了。我随即在旁边停下车，慢慢倒车。路上车很多，衣服到处都是，连对面的马路上都有。
我对妻子说：“一有机会我就下去捡衣服。”“两趟就能全捡回来。”儿子怕我被车撞到，就爬到了车顶上。我一路小跑把衣服一件件捡起来，还有我的那双鞋，再跑回来。那双鞋我一直在穿，现在也是。说不清为什么，我总觉得它们能给我带来好运。事情顺利的时候我总会穿上它们。
现在我离开房间都会随手关灯，因为外祖母说我的话一直在耳边响起：“宝贝，下个月我就把电费单给你，让你看看这些电灯花了我们多少钱。”这句话是我在职业生涯学到的第一课：从主人的角度想问题。
我在公司里也很节俭，心中始终铭记：股东才是公司的主人，管理层只是普通员工。30多岁的时候，我受邀去黄石湖参加一个为期两天的钓鱼活动，参加活动的人都是大石油公司、独立公司和服务公司的高级经理，我是其中最年轻的。这次活动之所以让我印象深刻是因为在那里我遇见了吉米？李，那时他还是海湾石油公司的二把手，但是很快就坐上了头把交椅。他是个很有风度的人，而且不喜欢打牌，后面的故事就与此相关。
那次垂钓之后我还与这些领导们在一些活动上碰过面，发现他们身上有些让我很讨厌的东西。这些首席执行官们好像有一个共同点：多数人一辈子就在一家公司工作。身上官僚习气很重，做事谨小慎微，刻意回避在我看来决定成败的关键因素：应对风险。而且这些人对其他人的意见置若罔闻。
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我的人生狠字当头 枭雄智慧3
管理层只在乎4p——工资（pay）、奖金（perks）、
权力（power）、威望（prestige）——而不是为股东谋利。
有些首席执行官傲慢的劲头让人难以置信，比如下面我要讲的这位。有个人的家族创办了加州联合石油公司（后来更名为优尼科），他自己是公司最大的个人股东，也是董事。在一次股东会议上，他提出要增加分红的建议。公司的首席执行官弗莱德？哈特利像往常一样，对股东的意见表现出很不屑的态度：“你疯了吗？我们干吗要把大把的钱给不认识的人呢？”那个时候的管理层就是用这种态度对待股东的。
尽管梅沙公司1973~1981年间发展迅速，但我始终感到有些不安。一旦欧佩克打开闸门，油价就会跌到谷底。还记得在一次公开讲话时我曾经说过：“我知道是谁在操控石油。我不认识他们，而且我们的语言也不通。但是如果他们决定开放市场、增加石油产量，那么油价很快就会跌到每桶10美元。”
到了1979年，我们已经在加拿大的工厂投了很多钱。当时加拿大政局动荡，这让我颇为担心。虽然工厂利润不错，不过我们还是以6亿美元的价格转手卖掉了。这个价钱很不错，要知道1959年我们最开始投资加拿大的时候才花了35 000美元。一直以来，与加拿大的合作都进行得很顺利，不过现在我们把精力差不多都投入到美国本土的市场了。
多数大型石油公司都处于一种流动性很大的生产状态，生产的石油数量超过了找到的石油。像梅沙公司这样独立运转的公司情况好一些。我们的石油储备已经连续18年增长，不过前景也是越来越堪忧。我一心谋发展，但是机会却日渐稀少。我算了一笔账：到1985年，我们每年需要10亿美元的勘探开发预算来保证石油储备量。这笔资金超出了我的预期，所以后来在纽约向美林的资金顾问发表讲话的时候我就提出了石油行业至今不愿意听到的话：替代储备。
我说：“梅沙公司不会抓着日益枯竭的石油储备不放。如果我们连续两年找不到替代储备，那么这就是大势所趋。我们会转移阵地，否则干脆退出石油行业。”几夜冥思苦想之后，我想到了一个办法。
精简机构，将公司的一些资产转移给股东才能解决梅沙公司的问题。我们可以成立一个特权信托机构，将梅沙公司石油天然气90％资产的所有权转移过去，生产性流动资金转移给股东。这样一来，我们的资产——梅沙的石油与天然气业务就会缩小，寻找替代储备就会容易一些。1979年6月年梅沙特权信托机构成立，当时我们的股价为54美元。同年10月获股东批准之后股价涨到了86美元。这就是依靠管理解决问题的范例，还开创了业界先河。
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我的人生狠字当头 枭雄智慧4（1）
父亲曾经说过“一件事办不成主要有三个原因。
第一，没钱。第二，另外两个行不通。”
20世纪80年代初，我的脑子里有了个想法，并且已经着手进行了一段时间。我想这个想*彻底改变梅沙公司，那就是从纽约证券交易所找油气资源要比在墨西哥湾或是荒漠之地自行开采便宜得多。我们按照设想制订了计划，准备寻找合适的目标——实力薄弱、股价较低、管理混乱的大型石油公司——进行注资。我们的目的就是逼这些公司的管理层做他们早该做的事——将利益返还给股东。决定我们是否出手的一个关键因素是这些目标公司的实际价值是否被大幅低估。一旦锁定目标，我们先提出条件，如果对方管理层拒绝，我们就展开收购。要么他们主动改变立场，要么我们帮他们改变立场。
从全美第19大石油公司开始练手
这是一个远大的设想，刚开始的时候很多人不相信能行得通。这种形式与雨果顿公司合并案有些相似之处，不过规模要大得多。是收购，但又不仅仅是收购。这个计划有可能改变石油行业的格局，甚至影响到整个商界。我们自己也不知道未来会发生什么，因为那个时候根本没有人敢跟大公司叫板。虽然梅沙公司是个独立运作的规模企业，但是挑战大公司还是太疯狂了点，哪怕只是想想而已。但是回过头来看，雨果顿公司比我们大27倍呢。我们的第一个目标锁定在美国城市服务石油公司。虽然它还称不上是巨头，但也差不了多少。不久之前我作了一次演讲，有个人问我当初为什么选择美国城市服务石油公司来收购。我对台下的听众说：“大家听仔细了，因为接下来我要讲个故事，故事里的一句话就是这个问题的答案。”
某天下午三点钟的时候，有个人牵着一条狗进了一间酒吧。
“狗不能进。”酒保说。
“这可不是一般的狗。”那个人说，“第一，它会说话；第二，它会喝酒。”
酒保觉得很稀奇，他看了看也没别的客人，就说：“好吧，把它抱上来，说说它会喝什么。”
那个人说：“一杯马蒂尼，不加冰，给它。”
酒保给狗一杯马蒂尼，给它主人一杯米勒淡啤。主人一会儿去了洗手间，酒保就问那狗：“你真的会说话吗？”
“是啊。我的名字叫乔治，你呢？”
“托比。”
狗喝了几口马蒂尼。酒保又说：“乔治，你能帮我个忙吗？”
“当然，愿意效劳。”
“你看，街角那有个报刊亭。你不用过马路。去帮我买份晚报行吗？现在已经三点一刻了，三点半就卖完了。我要是没买到报纸的话，我老婆会把我宰了的。”
“没问题。” 乔治说，“拿一块钱纸币放我嘴里，那样好叼。”
托比打开门，乔治叼着钱跑了。
主人回来问：“乔治呢？”
托比把刚才的经过说了一遍。
“没问题。”主人说，“它一会儿就会回来的。”
过了15分钟，乔治还是没有回来，主人决定亲自去看看。他出了酒吧，看到乔治与一只狮子狗混在一起。
“乔治，想不到你还会干这种事！”
乔治说：“当然，这是我第一次有钱。”
这就是我决定收购美国城市服务石油公司的原因，我是第一次真的有钱。
美国城市服务石油公司总部位于塔尔萨，是美国第19大石油公司，名列财富500强第38位。几年前考虑到它市值较低，更重要的是方便观察内部动向，梅沙公司出资成为股东之一。和许多石油公司一样，美国城市服务石油公司的石油储备也是连续10年下滑，股票同样如此，市面价只有实际价格的1/3。首席执行官查尔斯？J？维德利施已经在公司工作了31年，但手上几乎没有公司的股票。
我的人生狠字当头 枭雄智慧4（2）
过去两年，投资银行一直说梅沙公司收购美国城市服务石油公司根本没戏，因为这块肉对梅沙公司来说太大了。但是现在时机变了，我们决定不再听信银行家的话。后来发生的一切证明这是个英明的决定，况且那时采油已经赚不到钱了。1981年初，收购计划出来了，我们要寻找合作伙伴一起进行收购。
第一个可以合作的伙伴是海湾石油公司。上次黄石垂钓活动我认识的那个叫吉米？李的人是他们的首席执行官，看起来是个好说话的人。于是我给他打了个电话，问他们公司有没有兴趣跟我们合作。他的答复是“任何合理又能让我们赚钱的想法，我们都愿意洗耳恭听。” 他还说即便是恶意收购董事会也没有意见，不过具体计划要跟他当面细谈。于是在1981年2月，我们来到匹兹堡和他见面。我给李和首席财务官哈罗德？海默整整讲了两个小时。李作了笔记，海默没有。他就坐在那，一副心不甘情不愿的样子。我把整个收购计划和盘托出。
会后，李抛出了一枚重磅炸弹：“对不起布恩，我们不能接受恶意收购。”这跟昨天他在电话里说的截然相反。回去的路上，和我一起去的首席财务官盖恩？高德弗里说：“明白那些小人的把戏了吧？现在我们的计划都被他们知道了。”
他们说我“恶意收购”，我只是行动更快
下个合作的目标是马拉松石油公司。一个周六的上午我们参观了该公司位于俄亥俄芬得利的总部。首席执行官哈罗德？霍普曼对我说：“这个公司应该由你来管理。”他说尽管担心恶意收购会对公司形象产生负面影响，但他们还是愿意跟我们合作。不过短短10天之后他又在电话里说不行。或许这对我们来说并不是件坏事，很多公司都想要收购他们。先是美孚发起了恶意收购，不过最后败给了美国钢铁公司。之前我们也和美国钢铁公司讨论过美国城市服务石油公司的收购案，我们曾想尽一切办法说服他们。但是让我们意想不到的是，无论是海湾、马拉松还是美国钢铁公司，竟然都是在利用我们，根本无意与我们合作。
想要以每股45美元的价格买进美国城市服务石油公司的股票，我们就需要23亿美元的资金，必须要找人帮忙。后来我们又尝试联系几家有可能合作的公司，但它们都表示不感兴趣。到了1982年春天，终于有几家愿意与我们合作了。但就在我们出手的前几天，美国城市服务石油公司突然宣布了一项计划——买进梅沙公司的股票。这招的确出其不意，不过我们也不是没有想到过。
他们这样做在时间上就占了优势。按照收购流程，收购方必须要等待20个工作日才能为被收购公司的股票支付款项。具体到这件收购案来说，美国城市服务石油公司要等到6月28日才能买进我们的股票。所以即使我们在第二天就开始收购——我们还没筹到足够的资金所以已经不可能了——我们在6月29日之前也不能买进他们的股票。简单来说就是他们能买我们的股票，而我们却不能买他们的股票。
美国城市服务石油公司的计划是在阵亡将士纪念日前的周五宣布的。我们忙了整整一个周末。纪念日那天，我一边洗澡一边想“是不是可以尝试一下‘熊抱策略’？”“熊抱策略”是向目标公司的董事施加压力的一种做法。我们并不是要恶意收购，而且对象是董事会不是股东，只要董事会点头就行，至少也是个办法。不过策略上要作些调整，如果董事会还是拒绝，我们就得想别的出路。
想好之后我拨通了美国城市服务石油公司首席执行官查克？韦德利施的电话，开始“熊抱策略”。
“查克，每股50美元。”
“没兴趣，而且空口无凭，你这也不是正式提案，起码不是白纸黑字写出来的。” 韦德利施口气很硬。
“三个小时后我们正式提案。”我说。
“不需要。”
“现在就给你送过去。双方股东有必要知道我给你提案的事实。我们随后就正式宣布这个消息，你现在就给董事打电话吧。”
“我不想打。” 韦德利施还在坚持，“没兴趣就是没兴趣。”
无所谓，目的已经达到了：提出提案，再公之于众。
果然，眨眼的工夫这个消息已经登陆各大媒体。
我们又回到游戏当中了，至少我们自己是这么想的。
接着找合作伙伴，这次找到的是博士——西方石油公司首席执行官阿曼德？海默。我们在凌晨一点抵达了洛杉矶，之后便马不停蹄地直奔西方石油公司。工作人员把我们带到经理室，里面已经坐满了人。会议桌尽头坐着海默博士，看起来十分疲惫。在我们介绍收购计划的时候，他竟然睡着了。如果不是在讲话，我也会睡着的。我们是从东部时间的纽约赶过来的，现在对我们来说是凌晨4点。但是看他们的样子似乎并不愿意多谈。
后来海湾石油公司又抛出了一个重磅炸弹：他们宣布以每股63美元的价格用现金收购美国城市服务石油公司的全部股份。注意时间是在我们向他们透露消息，并把自己的计划和盘托出之后。海湾石油公司的做法实在荒唐，美国城市服务石油公司根本不值那么多钱。果然在此6周之后，海湾石油公司就宣布放弃收购。那时美国城市服务石油公司的股价已经跌到每股30美元。之后过了仅仅一个星期，他们又宣布了一条爆炸性消息：海湾石油公司将与阿曼德？海默博士的西方石油公司合并。到处都是炸弹，我猜在我们作提案的时候博士根本没睡着。西方石油公司以每股53美元的价格收购了美国城市服务石油公司，总交易额40亿美元。而随着美国城市服务石油公司股价上扬，梅沙公司也净赚3 150万美元。
从这桩收购案中我们学到了很多。小人比我想象的多得多，我自己也许也是其中之一。尽管收购没有成功，但是起码证明了我的想法是正确的，那就是撼动石油巨头还是有利可图的。一路走来，磕磕绊绊，不过还是收获了3 100万美元的零花钱。下次会更好的，我期待更大的机会。
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我的人生狠字当头 枭雄智慧5（1）
猴子往树上爬得越高，看到它屁股的人就越多。
一手引爆史上金额最大并购案
最牛的公司也是最沉默的公司。海湾石油公司是美国第六大石油公司，一切条件都符合我们对“树”的要求：资产雄厚、市值较低。但是领导层的能力十分欠缺，这从过去30年的表现就能看出来。而我们有信心能大幅提高他们的管理水平。改革的时机来了。1983年； 海湾石油公司大大小小的股东有40万，员工4万，资产200亿美元，年收入300亿美元。根据我们的分析，海湾石油公司每股的价格应该在80~100美元之间。但是由于经营不善、声誉不佳，每股价格最高也就30美元。虽然对梅沙公司来说，收购海湾石油公司这样的大公司难度不小，但是至少我们能帮助海湾石油公司改善管理，把股价提得再高一些，这样才能为股东带来福利。我们向银行借了11亿美元成立了海湾投资人集团，梅沙拥有其中2/3的股份。到了8月份，一切准备工作完毕。
接下来的两个月我们总共出资亿美元，以平均每股43美元的价格收购了海湾石油公司9％的股份。梅沙公司成了海湾石油公司第一大股东，持股比例甚至比海湾石油公司创始人梅隆家族还高。这宗交易被《时代》杂志称为“间谍行动”。在我办公室里有一盆黄金仙人掌，我们就把这个名字作为海湾石油的代号。由于所有贷款都已事先办好，所以银行并没有察觉出我们的资金往来。股票买进是通过贝尔斯登进行的，我们委托了华尔街最好的经纪人之一艾斯？格林伯格负责所有相关事宜。艾斯跟我是俄克拉何马的老相识。资金转账是通过全国各地银行的指定账户加密完成的，这么做都是为了掩人耳目，不让海湾石油公司股价过早升高。收购命令由梅沙公司一位经理向另一位经理发出，之后第二位经理再打电话给第三位经理确认交易。整个过程我们都谨小慎微，在这场游戏中我们已经开始变得游刃有余了。
宣布收购意向之前，我们在纽约一家饭店成立了指挥部，没日没夜地忙。我们在报纸上打广告，昭告海湾的股东们我们愿意出高价买他们的股份。正如预期的那样，海湾石油公司高层很愤怒，但是没有采取实际行动。首席执行官吉米？李怒斥我是“肇事逃逸的惯犯”，我和我的人“正在肢解”他的公司。首席财务官哈罗德？海默的言辞更激烈，说“我们要捋起袖子抽他”。海湾石油公司老家的一家报社也发表社论帮腔：“梅沙公司董事长T？布恩？皮肯斯就是觊觎海湾的金蛋——那些庞大的油气资源——一旦得手他就会把鹅杀死。”
海湾石油公司的股价已经涨了。李带着他的一帮人继续抵抗，甚至还邀请有合并意向的公司去匹兹堡参观。他们宁愿倒闭也不愿意被收购，甚至还计划将公司搬到特拉华，态度越来越强硬。 1983年10月13日，我们宣布反击，战争从此全面打响。他们希望借此机会将我们击退，以下是某报的头条：
海湾Vs。皮肯斯，胜利一方获得189亿美元
下面是冗长的副标题：
“得克萨斯州的亿万富翁能成功收购年收入达280亿美元的海湾石油公司吗？布恩？皮肯斯一定会放手一搏。海湾15亿美元就能买下梅沙，不过他们拒绝了。这场战争将会是华尔街最艰难的战争之一——而且让人们注意到了一些重要问题。”
我的人生狠字当头 枭雄智慧5（2）
海湾石油公司加大了筹码，拿出股东的资金发起全面攻击。他们跟银行联系，发动公关攻势，还找人盯着我们的资金往来。我们是海湾石油公司最大的股东，所以他们所有的动作都是由我们自己来埋单。没办法，当时情况就是这样。
他们还起诉我们，限制�
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