国际经济的最后决斗:金融战争-第5部分

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　　上世纪80年代以来，日本经济有两个极端的表现。表现之一是从1986年12月开始的不同寻常的经济繁荣，也就是所谓的“平成景气”。1986年，日本经济走势平稳，由汽车、电子、集成电路等行业带动，实力逐渐增强；至20世纪80年代末，日本汽车已称霸全世界，日本的产业在西欧、拉美遍地开花，几乎所有的国家都臣服在日本强大的经济实力之下。日经指数由1985年的12000点持续上升；在1987年10月17日“黑色星期一”的西方股市大风暴中，日经指数经短期下沉后率先“复活”，从而带动了全球股市的回暖。在这之后日本股市一直呈强势上升趋势，并在1989年12月19日达到38915点，较1985年最低点上涨了3倍多，为当年日本GNP的1。6倍，人均GNP超过了美国、德国、法国和英国，日本的GNP占世界的比例也由1970年的6。4％上升到1990年的13。7％，对外纯资产额在1991年达到3830亿美元，居世界首位。面对日本经济繁荣和股市狂涨，日本国民如痴如醉，纷纷投身股市。此时大洋彼岸的美国对日本的感觉又是怎样的呢？用克林顿时代美国财政部长萨莫斯的话说：“一个以日本为顶峰的亚洲经济区造成了大多数美国人的恐惧，他们认为日本对美国所构成的威胁甚至超过了前苏联”。
　　然而，就在这一片歌舞升平的景象中，1990年的一场股灾几乎将日本几年来的成就全部毁灭。这次股灾因其引起的经济衰退期限之长、程度之深而让世人瞠目，它在日本引起的恶性后果甚至堪比美国30年代的经济大萧条。宋鸿兵在《货币战争》一书中有这样一段描述：“当日本举国沉浸在一片‘日本可以说不’的欣快感高潮之时，一场对日本金融的绞杀战已在国际银行家的部署之中了。”
　　1985年9月，国际银行家终于开始出手了。鉴于美国连年出现巨额贸易赤字，美英日德法5国财长在纽约广场宾馆签署了“广场协议”，决定提高其它货币对美元的汇率，让美元对其他主要货币“有控制”地贬值。日本由于与美国贸易摩擦最为剧烈，在美国财长贝克的高压之下，日元首当其冲，在一年左右时间内其对美元汇率上升了1倍以上——此情此景与现今人民币升值的状况何其相似！1987年10月，纽约股市崩盘。贝克向日本首相中曾根施加压力，让日本继续下调利率。很快，日元利率跌到2。5％，大量廉价资本涌向股市和房地产，使得东京的股票年成长率高达40％，房地产增长甚至超过90％。此时，东京股票市场已经在3年之内涨了300％，东京一个地区的房地产总值以美元计算，竟然超过了当时美国全国的房地产总值！一个巨大的金融泡沫开始成型。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
1990年日本大股灾的必然性（2）
　　如果没有外部破坏性地震荡，日本也许可能通过缓和的紧缩政策逐渐实现软着陆，但是日本没有想到的是，这是一场国际银行家不宣而战的金融绞杀行动。美国人用大量现金去买日本人认为根本不可能发生的日本股市暴跌的可能，双方赌的就是日经指数的走向：如果指数下跌，美国人赚钱，日本人赔钱；如果指数上升，情况正好反过来。
　　1989年年底，日本股市达到了历史巅峰，日经指数冲到了38915点，大批的股指沽空期权终于开始发威。高盛公司从日本保险业手中买到的股指期权被转卖给丹麦王国，丹麦王国将其卖给权证的购买者，并承诺在日经指数走低时支付收益给“日经指数认沽权证”的拥有者。该权证立刻在美国热卖，大量美国投资银行纷纷效仿，日本股市再也吃不住劲了。不可遏制的暴跌就像意外的狂风骤雨向人们袭来，一夜变巨富的美梦化成噩梦深渊，恐慌情绪笼罩着投资者的心。股市泡沫的破灭带来的后果相当严重。日经指数到2003年4月最低跌至7607点，累计跌幅高达63。24％，创造了日本股市历史上最大的下跌幅度；90年代初至1995年，日本经济连续五年处于零增长和负增长之间；房地产连续14年下跌；整个国家的财富缩水了近50％……在《金融战败》一书中，作者吉川元忠认为就财富损失的比例而言，日本1990年金融战败的后果几乎和第二次世界大战中战败的后果相当。
　　在这里，我们同样通过波神规律来看看1990年日本大股灾的真面目。“一图顶万言”，我们仍然坚持“两耳不闻天下事，一心只看K线图”，单纯用图形分析来揭开日本1990年大股灾的另一个真实面目。如图2…2…1所示：
　　图2…2…11970…2010日经指数走势图
　　图2…2…1是一张日经指数30多年的走势图。我们用波神规律常用的测量方法“箱体适用大波段”来做测量，从测量结果中可以看到：日经指数在1985年后，上升到波神规律的两线半处做了小波回调，这符合波神规律口诀“离场要在两线半”；然后一直上升到第五线左右，做了一波较大的回调，这也符合波神规律口诀“五线离场要果断”。请大家注意，在五线回调的时间正是1987年10月美国股灾波及日经指数回调的位置；换句话说，按照波神规律，在1987年，此位置应该有一波回调。在这次较大的回调之后，日经指数在第五线上又做了半年的调整，可见波神规律八条线的神奇作用。然后日经指数一鼓作气，冲到波神规律的第八线，即38915点，而此时其下面对应的时间正是1989年12月29日。按照波神规律的操盘口诀“七八作为一循环，多单应坚决离场”，果不其然，此时对股市依然恋恋不舍而不肯离场的人们，不可避免的经历了那场长达十多年的可怕梦魇。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
1990年日本大股灾的必然性（3）
　　通过用波神规律来分析，我们不难看出，所谓1990年日本大股灾，不管是怪罪日本政府的调控政策失误也好，还是归咎于美国以及世界银行的猎手们联合绞杀也罢，日本股市在1990年注定有这一波灾难性的回调。这是由日本股市内在运行规律所决定的。
　　图2…2…21990年日本大股灾
　　另外我们从图2…2…2中还可以清楚的看到，日经指数下跌的每一反弹波段，也都在我们波神规律八条关键线位上：在五线上做了反弹，在三线上又做了较大的反弹，在一线上做了近五年的宽幅调整，最后，又回到1983年这波行情的起点。这一切再一次证明了神奇的波神规律对股市具有预测性，而且预测的准确率高得惊人。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
英镑造就一代枭雄索罗斯（1）
　　身材宽阔而结实；眉毛微卷，下巴略尖，嘴唇稍薄；一头硬发修剪得整整齐齐；嗓音低沉而嘶哑，带有匈牙利口音——这就是乔治？索罗斯，举世闻名的“金融大鳄”。这个出生于匈牙利的犹太人，从1969年创立量子基金（量子基金是全球著名的大规模对冲基金，主要采取私募方式筹集资金，在世界范围内投资于股票、债券、外汇和商品；索罗斯所创立的量子基金是在量子集团内最老和最大的基金，普遍认为在其28年历史中在全世界的任何投资基金中具有最好的业绩），到1993年登上华尔街百大富豪榜首，其比“股神”巴菲特更为出色的投资表现，让所有的投资专家都望尘莫及。索罗斯最早在全世界扬名，是在他弄垮了英格兰银行之后；而让亚洲人铭记索罗斯的，则是爆发于1997年的那场席卷全亚洲的金融风暴。他是天使与恶魔的化身，二者不可思议的结合体——他将亿万家财都投入到慈善事业中，建立了大量慈善基金会，并因其为促进开放社会所做出的努力获得了诸多荣誉；然而在一些亚洲人的心目中，他却是一个十恶不赦、道德败坏的家伙，那场扫荡东南亚的索罗斯飓风一举刮去了数百亿美元之巨的财富，使这些国家几十年的经济增长化为灰烬。正如索罗斯自己所总结的那样：“我是一个复杂的人，在世界一些地区，我以迫使英格兰银行屈服和使马来西亚人破产而出名，即作为投机者和魔鬼而出名。但在世界其他地区，我被视作‘开放社会’的捍卫者。”然而，无论如何，索罗斯都无愧为我们这个时代最伟大的投资家之一。
　　下面让我们一起来回顾一下成就乔治？索罗斯威名的英格兰银行事件。
　　凭借量子基金，索罗斯在20世纪90年代中发动了几次大规模的货币狙击战，而英镑危机就是其中之一。英镑在200年来一直是世界的主要货币，原来采取金本位制、与黄金挂钩时，其在世界金融市场占据了极为重要的地位。无奈历经第一次世界大战以及1929年的股市大崩溃，英国政府被迫放弃了金本位制而采取浮动制，英镑在世界市场的地位也不断下降。另一方面，作为保障市场稳定的重要机构，英格兰银行是英国金融体制的强大支柱，具有极为丰富的市场经验和强大的实力；从未有人胆敢对抗这一国家的金融体制，甚至想都未敢想过。然而，索罗斯却决定做一件前人所未做过的事，决心摇撼一下大不列颠这棵坚挺的大树，试一试它的力量到底有多么强大。索罗斯的量子基金那时虽只有几十亿美元的资产，但由于其在需要时可通过杠杆融资等手段取得相当于几百亿甚至上千亿资金的投资效应，因而已经成为国际金融市场中一个举足轻重的力量；凭借其强大的财力和凶狠的作风，量子基金自20世纪90年代以来在国际货币市场上兴风作浪，常常对基础薄弱的货币发起攻击并屡屡得手。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
英镑造就一代枭雄索罗斯（2）
　　1991年12月，欧共体外长会议在丹麦的马斯特里赫特小城召开，会上提出了建立欧洲联盟的计划；1992年欧共体首脑会议召开，达成了实行欧洲统一货币联盟的条约，即《马斯特里赫特条约》。而索罗斯早在当时就已经通过冷静思考而预见到，欧洲汇率体系将会由于各国的经济实力差距以及各自的国家利益不同而很难保持协调一致——刚统一的德国由于重建原东德，必将经历一段经济拮据时期，德国将会更加关注自己的经济问题，而无暇帮助其他欧洲国家渡过经济难关，这将对其他欧洲国家的经济及货币带来深远的影响，货币联盟并不一定就是好事。一旦构成欧洲汇率体系的一些“链条”出现松动，像索罗斯这样的投机者便会乘虚而入，向这些松动的“链条”发起进攻；而其他的潮流追随者也会闻风而动，使汇率更加摇摆不定，最终，整个机制将被摧毁。果然，在《马斯特里赫特条约》签订不到一年的时间里，一些欧洲国家便在协调各自的经济政策上出现了困难。当时英国经济长期不景气，正陷于重重困难的情况下，要想刺激本国经济发展，惟一可行的方法就是降低利率；但假如德国的利率不下调，英国单方面下调利率，便会削弱英镑的力量，迫使英国退出欧洲汇率体系。在英国政府竭力保持英镑利率的同时，索罗斯及其他一些投机者已为狙击英镑做了长达几个月的准备。
　　随着时间的推移，英国政府维持高利率的经济政策受到来自金融专家和国内商界领袖的越来越大的压力。一方面，面对英国经济日益衰退，英国政府需要贬值英镑，刺激出口；但另一方面，英国政府却受到欧洲汇率体系的限制，必须勉强维持英镑对马克的汇价，它请求德国联邦银行降低利率的要求也遭到了拒绝。1992年夏季，英国的首相梅杰和财政大臣虽然在各种公开场合一再重申坚持现有政策不变，英国有能力将英镑留在欧洲汇率体系内，但索罗斯却深信英国政府只是虚张声势罢了。的确，英国政府的干预也未能阻止英镑对马克的比价在不断地下跌，从2。95跌至2。85，又从2。85跌至2。7964，眼看就要低于欧洲汇率体系中所规定的下限2。7780。此刻，索罗斯更加坚信自己以前的判断，他决定在危机凸现时出击。
　　1992年9月初，当英镑对美元汇价达到2。0110点的高位后，索罗斯决定动用其量子基金100亿美元大量放空英镑。尽管英国政府动用了近三百亿美元的外汇储备企图维持英镑汇率，但仍未能挡住英镑的跌势。到傍晚收市时，英镑对马克的比价差不多已跌至欧洲汇率体系规定的下限，英镑已处于退出欧洲汇率体系的边缘。到了９月１６日，英国政府彻底失败，退出了欧洲汇率体系。在这场捍卫英镑的行动中，英国政府最终动用了价值２６９亿美元的外汇储备，但还是以失败而告终。从此，英国人把这一天叫作“黑色星期三”。而索罗斯则成了这场袭击英镑行动中最大的赢家，他的照片登在了各大杂志之上，被《经济学家》杂志称为“打垮了英格兰银行的人”。在这一年，索罗斯的量子基金增长了６７．５％，他个人也因净赚６．５亿美元而荣登《金融世界》杂志的华尔街收入排名表的榜首，这个纪录一直保持至今。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
英镑造就一代枭雄索罗斯（3）
　　？狙击英镑的成功给索罗斯带来巨大的财富与声誉，事隔六年，在1998年4月，想要“旧梦重温”的索罗斯故技重施，与其他著名的〃量子基金〃联合国际金融投资家们，利用亚洲经济危机以及香港联席汇率制在香港回归后的短暂脆弱性，又大举进攻港元，做空恒生指数，期望英镑之战的胜利能够在香港得以重演。然而另一方面，香港特区政府没有束手就擒，而是与索罗斯们展开了激烈的捍卫港元之战。据说在此战役之中，中央政府甚至申明，为保卫香港的繁荣和港元联席的汇率制度，不惜动用中国的外汇储备。终于，英镑之役的胜利没能在香港得以延续，索罗斯等国际金融巨头只得铩羽而归。
　　两次相似的战役，故事的主角同样是索罗斯，而且1998年的索罗斯无论是在名气还是资金实力上都要远远超越1992年，然而两次的结果却赫然分明。对于这一胜一败，解释固然有很多；这里我们除去其他原因不谈，单从技术层面上，用波神规律来分析解剖一下这成败之中的深层原因。
　　下面让我们用波神规律来分析一下1992年的英磅/美元的月K线图。如图2…3…1所示：
　　图2…3…1＇l2＇
　　从上图中，我们有两点发现：
　　（１）从图中我们看到，按波神规律使用方法测量，英磅1992年9月8日的顶点20110正处在波神的第六线上，六线正好是波神规律回调的重要压力线。而且从图中看到，从1991年2月6日至1992年9月8日期间，英磅/美元有四次碰到波神的第六线，而1992年9月8日恰好就是第四次；按照江恩理论（一种通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立而起的独特分析方法和测市理论，该理论认为股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱的，而是可通过数学方法预测的）＇l3＇，四次不破顶则要回调。所以不管是根据江恩理论，还是依照波神规律，英磅在此位置都应该做一波回调。
　　（２）按波神时间之窗分析，１９９２年9月8日正好是波神时间之窗，也就是转折日。波神时间之窗的口决“上半年来六二一，下半年来八二三，前后不差一两天”，即在上半年每月的6号和21号，与下半年每月的8号和23号，时间之窗有两个特征：一是当天波动较大，二是容易形成顶部或底部反方向的转折。因此从时间上来讲，1992年9月8日正好形成顶部转折日。如图2…3…2所示：
　　图2…3…2
　　尽管索罗斯们赢得了这场英镑大战，但他们很可能并没有预测到，始于1992年９月8日的这波下跌行情，究竟能跌到什么位置去呢？我们的波神规律不仅能够测出上涨的顶部，也能测出其下跌的底部。如图2…3…3：　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
英镑造就一代枭雄索罗斯（4）
　　图2…3…3
　　我们从图中看到，这波下跌行情在波神规律的第三线做了一次反弹，在第六线也做了反弹，最终跌到第八线结束。这些波动情况完全符合波神规律的操盘口诀：〃落袋为安二三线，关键注意五六线，七八作为一循环〃。波神规律测量的准确度，着实令人惊叹。在以后章节的叙述中，我们会为您揭开这其中的奥秘：波神规律之所以能够如此准确的进行预测，正是因为它来自天体大自然的规律。
　　由此分析，索罗斯在1992年9月做空英磅，只是做到了顺势而为，换了别人来做，也同样会成功。正所谓“时势造英雄”，顺者昌，逆者亡；英国政府尽管动用了将近三倍多于索罗斯的外汇储备，但由于其行动是逆势而为，遭遇惨败也就不足为奇了。
　　再来看看1998年，在亚洲金融风暴事件中，索罗斯及国际金融巨头们企图用同样的手段做空港元和恒生指数来重演１９９２年的历史，而结果却遭遇惨败。同样的，让我们用香港恒生指数K线图来分析一下，找寻他们这次失败的必然性。
　　香港恒生指数如图2…3…4所示：
　　图2…3…4
　　这是一张香港恒生指数季K线图。从图中可以看到，用波神规律从1997年8月的高点季K线柱来测量，其下跌到1998年8月正好跌到波神的两线半，而两线半正好是波神规律空单离场的位置。据说索罗斯和国际金融巨头们是在1998年3…4月开始做空。如果用波神规律去测量3月的K线柱，则1998年8月的底部正好处在波神月K线柱测量的第六线，而第六线也是波神空单离场的位置。所以不管是季线图的两线半，还是月线图的第六线，都是波神规律空单离场的位置。这是K线图内在运行的规律。如果按波浪理论（有关股票价格波动和投资技术的一套理论＇l4＇）划分，1998年8月的底部，是自1997年8月下跌的第五浪。总之，不管是根据波浪理论，还是波神规律，1998年8月都是下跌的一个底部，是一个做空终了的位置，而接下来将是一波较大的上升行情。如果继续做空，那就是逆势而为，逆势就必然要失败。就像1992年8月，英国政府在英镑上逆势而为，尽管以三倍多于索罗斯的资金实力，但仍然败给索罗斯他们；同样，1998年8月，索罗斯们在港元和恒生指数上逆势而为继续做空，也必然会遭到失败。
　　下面再让我们看看用波神规律测量恒生指数季线上升的K线图。如图2…3…5所示：
　　图2…3…5
　　从图中我们可以看到，这波上涨行情走势也是符合波神规律的。行情在两线和三线做了一波回调之后，一鼓作气冲到第六线，这时才开始做一波较大的回调行情。假如索罗斯在波神的第六线，也就是2000年3月的顶，再继续去做空港元和恒生指数，那他又可以为自已树碑立传、再次成为英豪了。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
英镑造就一代枭雄索罗斯（5）
　　通过用波神规律来分析以上一个人的两件事，我们非常清楚看到，金融市场中，不管是中国的香港，还是英国或美国的市场，都是有规律可循的，并且它们都顽强的按着自己内部规律运行着。这一金融市场的规律是由大自然规律所决定的；既然所有的人、集团或国家都生存在大自然界里，它们理所当然的要被大自然规律所左右。所以，正如自然界中的万物只有认识并顺应大自然的规律才能够生存一样，身处金融市场的人们也必须认识并掌握其中的规律，才能够赢得战役，取得成功。而波神规律就是帮助我们通向成功的那把“金钥匙”。　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　
英国400吨黄金卖地板价之大奥秘（1）
　　？世界上所有的货币都有发行的机构，美元有美联储，人民币则由人民银行发行。然而黄金这种货币功能谁也无法保证，它是上帝发行的，是自然界发行的，是真正的“地球元”。黄金在全球所有的国家不分种族都是通用的，拿着金条到美国换成美元肯定没有问题，到土耳其、南美拿着黄金经过检验就能换成钱。人民币就没有这个条件，拿人民币到美国根本不管用；号称“世界货币”的美元也不行，中国法律是不允许美元自由流通的。正如著名经济学家凯恩斯所说：“黄金在我们的制度中具有重要的作用。它作为最后的胃病和紧急需要时的储备金，还没有任何其他的东西可以取代它。”
　　上世纪末，国际黄金价格达到20年中的最低点。1999年，欧洲各国政府都在抛售黄金，其中最著名的便是英国央行在黄金历史最低价格区间大量抛出“地板价黄金”的事件。英国政府在1999年拍卖第一笔黄金时，成交价格为254美元/盎司（历史最低价为251美元）；在随后的三年多时间里，英国央行分17次共拍卖了395吨黄金，占到英国黄金储备量的一半以上，这17次拍卖黄金的平均成交价格为275美元/盎司左右。2005年末随着世界黄金价格的上涨，英国财政大臣布朗当年的这个决策受到各方的指责。据测算，截止2005年末，布朗当年的这个决定令英国政府损失了至少18亿英镑。
　　金价高达800美元一盎司（1980年）的时候，政府不出售黄金，却在最低价时（1999年）出售黄金。难道说英国政府连最基本的“低买高卖”的道理都不懂吗？这么说简直就是天方夜谭。英格兰银行从1694年成立算起，雄霸国际金融市场近300年，堪称现代金融业的老祖宗，美联储在它