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大时代之金融之子-第233部分
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额相当的买单，两者之间的差价正是目前市场的差价。
“这是在套利？”很多人心中的第一反应就是这样，不过因为方向和目前市场的走势完全相反，很快他们就否定了自己的想法，但如果说是打算狙击不凋花，那就更不可能了，区区200手的合约能够干什么？
很快，这200手的合约就淹没在滚动不停的交易栏当中，甚至连一点浪花都没有泛起，因为手数实在是太少，只是让两个月份的合约稍微波动了0。15美元之后，市场很快地再次恢复到之前的差价。
“果然在意料之中！”
认真地看了看K线图的变化后，胡平双手交叉抱胸，不带一丝感情变化地说道。随后他朝着天空打了一个响指，指挥交易员道：“继续刚才的策略，市价跟进，再来四次，记住，不要平仓！”
虽然外面传闻不凋花基金在这两个月份的头寸上积累了大量的头寸，但具体数字是多少根本就没有人知道。最为重要的是，如果真有如此规模巨大的头寸，相信到目前为止，他们的浮盈已经到了一个非常可观的数字，单凭借这些浮盈，不凋花基金就能摆平市场的大部分和他们作对的资金。
所以即便目前胡平的手上有巨额的资金，但是也不敢轻易地现身出来和他们作对。因为一来他的资金可比不了不凋花基金的资金，第二则是在市场没有出现重大利好的情况下，单靠资金上的比拼是分不出胜负的。
很快第二次的两个月份分别100手、方向各异的挂单再次出现在市场上，不过这一次仍然没有引起市场的注意。但第三次、第四次直到第五次，这些挂单相继出现后，市场上的机构逐渐地开始重视起来。
如果没有平仓的话，对方这一次就足足积累了1000手的持仓，而方向和目前市场发展的正好相反，这不得不说是今天市场出现的一个怪相。1000手的持仓，保证金的数额都达到了上百万美元之多。可以肯定的是，对方至少有上千万甚至是更多的资金来维持这个头寸，是个大客户！
而有些交易员则联想得更多，因为他们早就有所耳闻。有人在围剿不凋花的天然气头寸。而今天市场上出现了这个情况，到底是他们吹响了进攻的号角，还是单纯地向不凋花基金方面发出挑衅，这还要看市场的后续走向。
总之，在这连续五次的1000手合约陆陆续续成交之后。市场上的各种流言开始悄然兴起，但很快这些消息就淹没在了不凋花基金随之而来的报复当中。
“这是谁，不知死活，竟然想要和我们作对！”
在卡尔加里的办公室内，邦德。亨特极为愤怒地看着这一切，最终还是忍不住发出一声咆哮，如同野兽受伤般发出的嘶吼让所有人心头就是一凛。
和邦德。亨特相处久了，这些人早就清楚了他的为人和性格，信心爆棚，极为自大。目空一切。当然，拥有这种侵略性性格的人在华尔街比比皆是，但真正能够表现出来的人却少之又少，毕竟不是每个人都能做到像邦德。亨特这样业绩的。
如今亨特被触怒了，交易员们立刻想到对方会遭受什么样的后果。
“给我拉升3月份合约的价格，打压4月份的价格，将两者之间的价差扩大，我要让市场看看，刻意和我作对的人是个什么下场！”
在发泄了一番之后，亨特几乎在下一刻就冷静了下来。如果是外人看到这种瞬间的角色转换，肯定会一时间不知所措。而熟知亨特的交易员们却对此习以为常，他们早就端坐在计算机面前，就等着冷静下来后的亨特发布指令。
亨特发布交易命令之后。交易员们很快就开始噼里啪啦地敲打着键盘，在电子盘上开始下单。没多久，在NYMEX的NG0703合约上就涌现出一连串数十手的买单，几分钟之内淹没了在这个价位上的卖单，在疯买的行情下0703合约的价格上升了0。5个美元。而几乎就在同一时间，几乎是相同手数的卖单也挂在了0704合约的市场上。让人感到愕然的是，尽管价格在没多久之后就被打到了5。03美元，两者之间的价差又扩大了0。9美元，但卖单却丝毫收手的趋势都没有，依然在5。00美元附近挂上了数百手的卖单，竟然想着一举冲破5美元的大关。
这一切都发生在短短的五分钟之内，0。9美元的价差意味着刚才那个1000手的持仓机构亏损了900万美元，幸好这不是随时要求保证金的市场，否则这个机构几乎就在这几分钟之内就爆仓了。
市场目瞪口呆！
不过此时高达3。4美元的相邻月份价差也让很多投资者看到了盈利的可能，他们纷纷下场反方向操作，开始卖空3月份，买入4月份的合约。在汹涌而来的众多资金面前，只想给对方一个教训的不凋花基金的资金选择退却，在获取一部分盈利的同时，开始有序地撤离，几百手的合约又经过了半个多小时的缠斗之后，双方再次回到同一起跑线上，两个月份的价差依然维持在2。5美元左右。
接下来市场开始不温不火的交易，动辄数十手、上百手的买卖单再也没有出现过。不过经历了刚才的那一幕的交易员们都清楚，市场刚才到底发生了什么。
“果然是个厉害的角色！”
胡平摸着光滑的下巴，由衷地赞叹了一句，刚才他只是稍微地试探了一下，结果就遭受到了对方如此激烈的反击，如果他的后续资金不足的话，恐怕经纪商早就打来电话催缴保证金了。
但对方越是反应如此激烈，越是说明一个问题，那就是对方真的在这两个月份上押下了重注，不容得任何人对此有所觊觎。而正是基于这一点的判断，使得胡平越有兴趣和对方好好地玩一玩了！
……
“他们平掉了没有？”
在结束交易之后，邦德。亨特飞快地收拾好自己的物品，第一时间就朝着门外走去，不过在走到门口的时候，他的脚步突然停了下来，拉过一个交易员，没头没脑地问了一句。
“应该没有！”那名交易员眉头一皱，不假思索地脱口而出道，“根据今天公布的持仓量，这两个月份上一共增加了1724手未平合约，比前一天增加了1892手，我想他们应该是没有平掉！”
邦德。亨特的心头顿时闪过一丝阴霾。
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第七章纵横捭阖
只是这种阴霾在邦德。亨特的心头一闪而过，很快就消散得无影无踪，他不认为市场上出现的这种偶然情况会给他的头寸带来怎样的威胁。
自己手头上的头寸数额极为庞大，虽然这也意味着对手的头寸也很庞大，但是接二连三传出对手崩溃的消息已经表明，自己取得了双方厮杀的胜利。现在亨特所要做的就是，安静地等待着大批的平仓单出现，自己好整以暇地平掉一部分头寸，将这部分的浮盈稳稳当当地落到口袋里。
虽然仅仅在盘面上短短出现了几分钟超过3美元的隔月价差，但毫无疑问地引起了市场的极大关注，而且后续的增仓也显示，突然在市场上冒出来的家伙极有可能并没有收手，这给市场留下了极大的悬念。
很快，市场就在到处打听这到底是何方神圣，居然还敢在这个时候和不凋花基金做对手盘。而作为出尽风头一方的胡平也没有闲着，收盘之后就开始四处打电话，动用自己的人脉，来说服对方和自己一道狙击不凋花基金的天然气头寸。
“约翰，我是胡，你最近还好吗？”
胡平拨通的第一个电话就是在这个行业里鼎鼎大名的人物，约翰。阿诺德，这位在能源对冲基金界拥有着丝毫不亚于邦德。亨特名声的大人物。
约翰。阿诺德，这个出生于74年的年轻人曾经供职于能源巨头安然公司，作为一名资深的天然气交易员，他尤为擅长在市场上寻找价差并加以利用，自然也为公司赚取了巨额的利润，甚至一度在市场上被称为“天然气之王”。
在安然爆发财务丑闻之后，这位“天然气之王”在安然的职业生涯也宣告结束，不过阿诺德可不会就这么失业，事实上当他刚恢复自由身的那一刻，很多大公司和基金就向他抛出了媚眼。只是这位“天然气之王”心气很高，断然拒绝了来自各方的高薪邀请。用他在安然公司里赚到的资金开创了射手座能源顾问公司，创办起了自己的对冲基金。
很快，射手座基金就在市场当中脱颖而出，到处都是挥舞着钞票让约翰。阿诺德打理资金的投资者。各种苛刻的抽成条件都有人答应，以至于约翰。阿诺德不得不宣布关闭自己基金的投资渠道，只帮助基金内部人士和幼时的玩伴打理资金。
作为这个领域的绝对王者之一，胡平第一时间就想到了他。
作为同属华尔街精英当中的精英，胡平和约翰。阿诺德虽然素昧平生。但彼此之间也都听说过对方，更是了解对方在各自领域当中的成功事迹。在一次雷门兄弟开的投资者见面会上，两位惺惺相惜的人彼此交换了联系方式。在胡平离开雷门兄弟之后，阿诺德还曾经打来招揽的电话，只是当时的胡平已经接受了来自钟石的邀请，所以最终委婉地拒绝了对方。
约翰。阿诺德身材不算高大，相貌倒是有几分英俊，说话声音很洪亮，这可能和他的工作有关系。32岁的他正是精力充沛、野心勃勃的时候，时刻谋划着在市场上大干一场。
“胡。是你吗？这真是一个天大的意外。怎么，打算到我们公司吗？如果你真的来了，那实在是太好了。虽然你对天然气市场并不是很熟悉，但是伟大的交易员都有种特质，即便是换了市场也能够取得成功，不是吗？”
尽管专注于天然气市场，但约翰。阿诺德对其他能够赚取利润的市场也很眼红，不过单单是一个天然气市场已经足够让他忙活的了，所以他一直都在盯着市场其他的佼佼者，希望能够在有机会的时候将他们挖过来。好扩大自己对冲基金的规模。
因此当胡平的电话响起，阿诺德在第一时间就接了起来，说话的语气间更是透露着浓浓的惊喜，连话筒那边的胡平都能清楚无误地感受到。
“不！不！不！约翰。事情不是你想的那个样子。”胡平倍感意外，不过还是很快地回绝了对方的好意，稍候了片刻，等到对方缓过神来之后，他这才接着说道，“约翰。非常感谢你的好意。不过我现在在帮一个大人物做事，所做的品种也是天然气。”
“是吗？大人物……哦，我明白了，今天在市场上发出信号的人，难道和你有关？我没有猜错吧，胡！”
只是单凭着这一句话，就能够猜测出这么多的内容，对方果然不亏是天然气市场上顶尖的存在，胡平在心中暗赞一声，坦然地承认了，“不错，今天在市场上发出信号的人就是我。不，准确地说，并不是发出信号，而是对不凋花基金仓位的一次试探性的行动罢了，并没有你想象的那么严重。”
对于胡平如此的坦诚，约翰。阿诺德并没有想到，因此惊讶得半晌说不出话来。不过很快他就想起了胡平刚才所说的，“在为一个大人物做事”，在稍微沉思了片刻之后，他就意识到，胡平可能真的抱上了一条大腿，而且还是巨粗无比的大腿。
在意识到自己可能真的没法和这位惺惺相惜的人共事，再加上对方一口承认自己的所作所为之后，约翰。阿诺德顿时冷静了不少，思索再三之后，才缓缓地开口问道：“所以呢，胡，我不是很明白你的意思！”
事实上他已经隐隐地明白了对方的意思，但是并不想就此点破。在金融市场上，透露自己的意图和仓位绝对是大忌，所以即便对方已经透露了自己的目的，但约翰。阿诺德还是揣着明白装糊涂。
“当然是发一笔横财了！”胡平对此自然也是心知肚明，但目前形势比人强，他也只能循循善诱道，“相信你也应该清楚，不凋花基金的策略和仓位的传闻。不如我们两个人联起手来，做一把大的，将他们击溃，怎么样？”
虽然早就有了心理准备，但约翰。阿诺德仍然被胡平的直白吓了一大跳，当下不假思索。立刻下意识地反驳道：“胡，或许你还不清楚，天然气市场和你们以前所做的市场是不一样的，除了正常的供需关系。还要考虑到天气等原因……”
“是的，你说的这些我都明白！”不等他说话，胡平就打断了他的话，又再次给对方来了一次心理上的冲击，“我已经积累了足够多的头寸。只要在适当的时候发动，足以给予对方致命性的打击。我不是在开玩笑，我是说真的，约翰！”
“足够多的头寸”“致命性的打击”，这两句话强烈地冲击着约翰。阿诺德的神经，使得他在短时间内竟然产生了恍如隔世的感觉，一切似乎都不那么真实起来。下一刻，他努力地甩了甩脑袋，让自己重新变得清醒之后，这才严肃地说道：“胡。你说的都是真的？天呐，你怎么会想着去和不凋花基金对抗呢，要知道他们可是真正的庞然大物啊，上帝啊，如果是我的话……”
“如果是你，你会怎么做？”胡平在电话里果断地问道。
没想到自己不小心所说的话竟然被对方捕捉到，约翰。阿诺德脸上顿时浮现出讪讪之色，不过下一刻他就释怀了，当下丝毫不加掩饰地说道：“如果是我的话，我也会和他们对抗！”
“哈哈。约翰，你现在的表现才是真正的天然气之王！”话筒这边的胡平哈哈大笑，半天之后又发出了邀请，“约翰。我们一起干吧，联合起你我的资金，丝毫不比不凋花在天然气市场上的资金少，而且最为重要的是，他们在明处，我们在暗处。”
“这个……”
阿诺德并没有立即给出回答。沉吟了片刻之后，他才缓缓地接着说道：“胡，事情不像你想的那么简单。如果今年的冬天气候特别冷的话，天然气的价格会继续上涨，而对于明年远月的天然气头寸来说，这是天大的利好。到时候3月和4月的价差还会在目前的基础上上涨，所以我现在还下定不了决心，恐怕没有办法立刻回复你。”
“有趣，真是有趣！”胡平丝毫不以为忤，反而是哈哈大笑道，“约翰，看来你的确是盯上不凋花的头寸了，否则怎么会连他们的策略都那么清楚呢！不过约翰，你也应该清楚，现在距离九月份已经不远了，冬天的气候很快就会被预测出来，到时候不要说远月的头寸，恐怕就连九月份和十月份头寸间的价差，你到时候也没有足够的时间去建仓了！”
不等约翰。阿诺德有所表示，胡平就笑着继续说道：“不过根据你刚才所说的话，相信你应该在明年的3月和4月两个相邻月份上建立了一定的头寸，或许还出现了亏损。不过这并不要紧，只要我们联手打败了不凋花，目前的这点亏损算什么，到时候浮盈肯定会如同潮水般地涌来，到时候就等着分红吧！”
约翰。阿诺德沉默了良久，依然没有答应。
他有自己的考虑，事实上他非常同意胡平的判断，即便今年是个寒冬，但他仍然认为目前天然气期货的价格已经背离了基本面，因此早就潜入到市场里秘密地建立了明年3月份和4月份的肩头套利组合，数额在一万手左右，并不算多的一个规模。
在天然气市场上浸淫这么多年，约翰。阿诺德也很清楚这个市场是有多么凶险，能者也很多。别的不说，就说邦德。亨特，这个不凋花基金的天然气交易员，目前市场对他传言很多的家伙，在天然气市场上的盈利能力就和自己不相上下。
想要打败这样的家伙，谈何容易。约翰。阿诺德在心中暗暗地叹了一口气。
“好了，伙计，如果你真的不打算牵扯到其中的话，那我也不会勉强！”又等了半晌，见对方还是没有丝毫的反应，胡平暗自摇了摇头，用一种萧索的语气说道，“不过在这段时间，天然气期货的价格很有可能出现剧烈的波动，我在这里先提醒你一下。这一次在没有将不凋花基金打垮之前，我是绝对不会收手的，我向天发誓，哦，不，我向着上帝发誓。”
“什么？你清楚你自己到底在说些什么吗？”
这一次约翰。阿诺德是真的震惊了，他万万没有想到，对方竟然如此“不理智”，连你死我活这样的话都说出来了。要知道，在这个“理性世界”里，说这样的话绝对会被人当做幼稚的表现，但此刻，阿诺德丝毫不认为对方幼稚，此时他心中只有一个念头，那就是对方拥有足够多的资金，所以才能底气十足地说出这样一番话来。
虽然很多时候，市场是按照基本面来决定价格的，但是在某些时候，某些绝对资金面前，市场也不得不臣服。虽然这样有操纵市场的嫌疑，但要真正的定罪实在是太难了。
一时间，约翰。阿诺德陷入到了深深的沉思当中，连对方挂了电话都没有察觉到。
而在另一边，当胡平挂上电话之后，对旁边一直默不作声的钟石笑了笑，长出一口气之后，如释重负地说道：“成了，他一定会加入到我们这边的！”
拉拢约翰。阿诺德是胡平整个操作计划当中重要的一环，原因无他，这个家伙对市场的影响力实在是太大了，就算是能够将不凋花基金的头寸打掉，但关键的时候如果他出手的话，到时候胜负还很难说，因此只有预先把他拉到自己的这一边，又或者是让他袖手旁观，这样胡平才能放手地去大干一番。
不过在巨大的利益面前，胡平相信约翰。阿诺德会做出正确的选择，华尔街只有利益，没有朋友，即便胡平很清楚，约翰。阿诺德和邦德。亨特的私交很好，但如果在数亿甚至是数十亿美元面前，什么私交都是胡说八道。
钟石也默默地点了点头，脸上没有丝毫的表情波动。
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第八章风险出现（上）
“江山，再增仓15000手，方向和目标与之前的一致，0609和0610的月份增加5000手，0703和0704两个月份的合约增加10000手，总手数增加到45000手。”
八月二十五日，当八月份的合约交易结束之后，天然气主力合约转到九月和十月上，在这个时候，由于在八月份上的资金开始分流，其他远月上的合约流动性有所增加，因此在这个时候正是建仓的好时机。将手头上零星的八月份头寸全部清掉之后，胡平终于决定对不凋花基金的头寸发动攻击。
想了想之后，胡平又补充道：“另外，在期权市场上增加5000手的空头头寸，这四个月的月份都要有相应的配置。”
江山是胡平交易团队中的一员，耶鲁大学金融硕士毕业，精通于数理分析和衍生品的定价计算。小伙子年纪轻轻，脸上还有尚未完全消退的青春痘，在听到胡平的话之后，他的脸色顿时就是一变，立刻出声反驳道：“老板，还要增加空头期权头寸？难道这部分的头寸不是做对冲吗？如果这样的话，我们是不是应该多空结合，而不是一味地卖空？”
随着天然气市场的发展，相关的期权市场也跟着飞速发展起来，目前在NYMEX的天然气期权市场上，不管是从标的金额还是交易的规模上来看，在各个月份上的天然气期权合约都远远超过了天然气期货交易的水平。当然，最主要的原因还是因为相比起动辄就是上万美元一手的天然气合约来说，只有几十美元甚至更低价格的期权合约价格极为低廉。
这还仅仅是NYMEX，而在ICE洲际交易所，这种情况则更为夸张。因为是欧式期权的原因，在定价和执行日上都有着明确的规定，所以相对于美式期权来说，其交易规模和标的金额更有过之而无不及。
对于目前胡平的头寸来说，利用期权来避险无疑是很好的一种对冲手段。只要做完全相反方向的套利组合，就能够在一定程度上止损。但江山不明白的是，胡平所要求的操作并不是他想象的那样，而是赤裸裸地空上加空。这让他很难理解。
“不！你的思路完全有错误！”
胡平一挥手，豪气万丈地说道：“我们现在想的并不是怎么去规避风险，而是利用风险尽可能地做大，全方位地给予不凋花基金压力，这样全力以赴才有成功的可能。如果畏首畏尾。先没想着胜利就想着怎么样不输得很惨，这样反而施展不开手脚。”
胡平就是这样一个人，不会轻易下定决心，而一旦下定了决心，就会义无反顾地走下去。所以他目前的策略针对的是崩溃之后的天然气市场，这一切都得发生在他打败不凋花基金之后。
江山撇了撇嘴，没有再多说什么。
……
8月28日，主力资金和机构正式转到九月份合约的第一个交易日，因为在之前的八月末出现了大幅的平仓，使得投资者对这一月份的交易最先持慎之又慎的态度。开出的6。51美元价格足足比上一个交易日收盘时的7。15美元少了0。64美元之多。而看到这个情况，集中在九月份的多空双方开始重新估量起市场的走向，随后展开一如既往的厮杀。
“6。50，9月份合约，卖出100手，10月根据反方向操作，买入，市价委托。”
交易室当中，胡平在和几名团队当中的核心人物商量了一番之后，就很快地发布了委托指令。
由于近月合约的突然下跌。导致远月合约也跟着下跌，尽管在不同月份之间有升跌水的存在，但因为投资组合套利的特殊性，使得在0703和0704两个月份上的合约差价�
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