大时代之金融之子-第376部分

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方面我们会考虑的，仓位和渠道也会用汇丰的，方便你们监控风险。”

听到钟石的话，欧智华明显感觉到对方不想在这方面细谈，当即很识趣了闭上了嘴巴，又交谈了几句后就识趣地挂断了电话。

想了想之后，欧智华又摸起了电话，拨通了另外一个号码。

“是我，汇丰格列佛！”

电话接通之后，欧智华站起身来，恭敬地说道，“就在刚才，天域基金从汇丰银行借出了30亿欧元的国债。”

“天域基金，是什么样的机构？”

话筒里传来一个尖锐的男声，“30亿欧元的头寸很多吗？”

很显然这是一个对市场不是很了解的家伙。

尽管如此，欧智华可不敢笑话，当下认真仔细地解释道：“这是一家香港本土基金，建立不过20年的时间，目前已经有了几百亿美元的资金管理规模。因为不对外界开放，所以具体有多少资金从来没有人知道。但是听外界一些同行的人说，这家基金的资金规模很有可能超过千亿美元。”

“千亿美元规模？”

对方的声音明显停顿了一下，“你可以确认它也是他们当中的一分子吗？”

“不能确定！”

欧智华迟疑了片刻，最终还是不敢下结论，“如果外界传说都是真的话，30亿欧元的债券对于他们来说根本不算什么。依照对冲基金的风格，天域基金至少还会要求加杠杆，将头寸堆积到超过50亿欧元以上。”

“所以你的结论是？”

尖锐的男声听不出有情绪波动，但欧智华却敏锐地察觉到，对方似乎有所不满。

“暂时还看不出来，静待后续吧！”

他苦涩地回答道。

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第三零五章进攻爱尔兰（二）

作为大财团的主管，欧智华和英国政府高层亲密的关系自不必说。在德国女总理在各国高层当中施令调查秃鹫基金后，英国政府也给本国的大财团下达了类似的命令，汇丰就是其中之一。

因为英国税收和资本金等原因，汇丰一直想要试图说服英国的高层，所以知道这个事情即便可能违背职业道德，也全力地进行了配合。只是欧智华这番苦心却被对方逼视了一番，这让他相当尴尬和无奈。

就在这个微妙的谈话过程当中，天域基金又幸运地逃过了一劫。

欧智华和那位神秘的政府高官所不知道的是，就在后面的几天，钟石就通过几家欧洲的大银行借入了不少爱尔兰的国债，使得天域基金在一个星期内积累的头寸达到了60亿欧元之多。

乍一看这个数字并不是很多，但要知道爱尔兰政府的公共债务占据GDP的80％左右，而爱尔兰的GDP约2500亿美元，天域基金积累的债券头寸达到整个爱尔兰公共债务总额的0。5％，这个数字就相当惊人了。

而钟石的同伙们动作也同样神速，通过各自的渠道借入爱尔兰的国债，使得整个团队持有的头寸很快达到了2。5％，这个数字已经可以在一定程度上影响市场上爱尔兰国债的走势了。

最为重要的是，在借入国债的同时，他们也介入到爱尔兰的银行业债券市场，总共借入了超过150亿美元的债券。

因为之前爱尔兰政府数次注资于爱尔兰的银行业，所以这些债券的持有者也不怕这些债券出现违约，在付出比市场略高的代价之后，他们就顺利地借到了想要的东西。

和这些行动配套的是，吸纳爱尔兰主权债券和银行业债务CDS的行动也在悄悄地进行当中。同时，清掉欧元多头头寸、卖出欧元的行动也在有条不紊地进行当中。

终于，一个月后的11月1日，针对爱尔兰的做空行动终于开始了。

首先，各家开始悄悄地在市场出售爱尔兰的国债。十年期的爱尔兰国债目前的收益率在6。5％左右。这个数字虽然很高，但在整个欧元区国债的收益率都偏高的前提下算不上什么，因为德国的十年期国债收益率也达到了惊人的6。2％。

但天域基金等机构一出手，就直接在市场上大手笔卖出爱尔兰的国债。因为一个机构不可能造成轰动的效果。所以按照事先的约定，桥水基金、天域基金、保尔森基金和太平洋投资管理公司一起出手，在市场上到处兜售爱尔兰的国债。

前面几个机构也就罢了，毕竟他们不是债券市场上的常客。但“债王”比尔。格罗斯一出手，立刻让市场刮目相看。

“太平洋投资管理公司在兜售爱尔兰国债！”

“格罗斯不看好爱尔兰了！”

“天呐。爱尔兰到底发生了什么？”

……

类似的传闻立刻在债券市场上流传，交易员们纷纷四下打听，想弄清楚太平洋投资管理公司知道些什么。

一般来说，太平洋投资管理公司的每次行动都很保密，因为树大招风。但这一次格罗斯没有丝毫掩饰的意思，直接将自己的意图暴露在市场上，这立刻让市场嗅到了不妙。

四下打探之后，交易员终于确定了两个消息，第一个是在九月末爱尔兰政府公布的GDP增长下降的情况，第二则是在10月初爱尔兰政府将继续援助本国银行系统的消息。

虽说这两个消息都是过去的。但交易员们很快就理解成，这一次爱尔兰政府需要救助银行系统的金额可能异常庞大，以至于连太平洋投资管理公司都不再看好爱尔兰政府。

随着这个结论的飞快流传，市场对爱尔兰的信心开始动摇，十年期爱尔兰国债的收益率也开始跟着攀升起来。

6。6％、6。7％、6。8％、6。9％，在短短的几个小时之内，爱尔兰十年期国债的收益攀升了30个基点。

市场有些慌乱，因为没有确实的基本面和消息支撑，这种突兀的恐慌让市场感到很不解，也很害怕。

就在收益率逼近7％的时候。欧洲财团开始出现了，尽管他们出手的额度并不算很多，但很多银行一起报价，还是在一定程度上遏制了市场的恐慌。频频扫货的他们很快就让市场意识到。或许是他们搞错了。

专业的交易员其实和普通人没有太大的区别，该有的性格缺点一样都不少，最大的区别恐怕就是手头上控制资金的数量。所以在欧洲的财团出手之后，他们继续卖出的信心又不那么坚决了。

一句话，还是没有准确的消息。

但很快，太平洋投资管理公司继续抛售的消息又继续出现在市场上。这一次不仅是太平洋投资管理公司，就连美国几大投行也加入到抛售爱尔兰国债的行列当中。

这一次除了抛售爱尔兰国债外，爱尔兰银行业的债券也出现在了抛售的行列当中，这下算是坐实了格罗斯不看好爱尔兰银行业市场的猜测。

空头又一次压倒了多头，卖出的风潮继续。

“爱尔兰可能需要国际援助！”

“欧洲债务危机可能再次爆发！”

“下一个是葡萄牙！”

……

各种毫无根据的传闻开始在市场上流传。尽管这些传闻并没有被验证过，但是在交易员的心目中已经是铁一般的事实，在这些传闻的推动下，爱尔兰的十年期国债收益终于在收盘前突破了7％，收于7。01％，成为当天市场债券当中变化最大的主权债券之一。

“交易的情况怎么样？”

收盘之后，钟石向江山问道，“爱尔兰联合银行的CDS呢？”

一方面卖出爱尔兰的主权债务和它银行的债券，另外一方面买入它们的CDS，这个策略基本是同一方向的。

“卖出了三分之一。”

江山抹了抹额头的汗水，大口地喘着粗气，半晌才稳定了情绪，恭敬地回答道，“十年期国债的CDS息差逼近了500个基点，明天只要再努力努力，突破500不是没有可能。”

所谓CDS息差的概念，即爱尔兰十年期国债的CDS价格。江山所说的500个基点，是5％。假设天域基金手头当中有1000万欧元的爱尔兰十年期国债，那么为了保护这些债券不违约的成本为50万欧元，即标的为1000万欧元爱尔兰国债的CDS价格。

这个数字的上升或者下降，代表着市场对标的是否会违约的情绪。

“干得漂亮！”

钟石拍了拍江山的肩膀，“按照既定的策略，一直将爱尔兰十年期国债的收益率维持在7％以上，这样市场的气氛会越来越严重。”

“但是按照今天抛售的程度，我们最多只有三天的时间，到时候就弹尽粮绝了！”

江山有些担忧，在他看来今天发力有些过猛，使得手头当中的筹码减少了很多，在这种情况下如果在几天内没有重大消息的发布，天域基金的狙击计划将很快告终。

“你很着急？”

钟石摇摇头，笑着对江山说道，“你觉得现在的情况下，谁会着急一点？”

“不是我们……不对！”

江山脱口而出，但看到钟石似笑非笑的表情，心念急转之间突然一个答案跳了出来，“是爱尔兰政府。如果他们还想通过发债的方式弥补银行业的损失，那么他们就要好好掂量掂量了，在这种情况下发债，未来他们是否能够偿还这些债务。”

“或许他们连利息都难以偿还了，如果他们的经济增长还那么萎靡的话。”

他兴奋地说道，“这样一来，他们肯定有所行动！”

“那么你觉得他们会怎么做？”

对于江山的觉悟，钟石感到相当满意，不过到目前为止仍然不是谈话的终结，他继续引导对方思考。

“发表一个安慰市场的声明，或许将某些事情说清楚！”

江山不假思索地说道，“或许能在一定程度上安抚市场，但终究是远水救不了近火。毕竟基本面的恶化不是几句话就能平复的，是这样的吗，钟生？”

“你说得没错！”

钟石大加赞赏地点头，“不管爱尔兰政府发表什么样的声明，市场只会解读为他们对目前的情况坐不住了，在这种情况下关于爱尔兰政府的猜测只会进一步不利于他们，所以不管他们做什么，都是错的。”

“那他们应该怎么办？”

江山细想了片刻，脸色渐渐地凝重了起来，钟石说的很有道理，让他没有反驳的可能，事实的确有很大的概率像钟石所说的那样。

“这要取决于他们国库还有多少资金！”

钟石长叹一口气，语气萧索地说道，“从一开始，他们为了平均主义对银行业不区分地施加援手，估计已经掏空了所有的家底。在这种情况下，他们不管怎么做都已经无法挽回市场的信心。接下来他们恐怕只有接受援助一条路可以走了！”

“我们的机会马上就要来了！”

他最后补充道。

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第三零六章进攻爱尔兰（三）

爱尔兰十年期国债收益率暴涨的事情自然瞒不住传媒的眼睛，很快第二天各种猜测铺天盖地而来。

首先发难的是美国的《华尔街日报》，这个美国国内最大的财经报纸先是用大幅版块报道了发生在爱尔兰国债市场上的事情，阐述了事实之后随即笔锋一转，将这种变化归结到爱尔兰政府不计成本地救助爱尔兰银行体系上来。

“预计可能还需要350亿欧元左右的救援资金，才有可能彻底地解决爱尔兰银行体系存在的坏账问题，但这一切的前提是爱尔兰政府能够拿出这么多的资金来，并且不会造成市场恐慌。就目前的形势而言，能做到这一点非常困难。分析师认为，爱尔兰政府的财政赤字已经接近一个天文数字，如果在这个时候评级机构降低他们的信用等级，那么危机随时可能爆发！”他们这么写道。

彭博社的观点是：“在爱尔兰全国建筑协会被爱尔兰政府接管之后，爱尔兰的两大银行爱尔兰银行和爱尔兰联合银行也陷入到因为房价崩溃而造成的危机当中，目前它们已经接受了政府数轮的救援。让市场感到迷惑和不解的是，在这种情况下爱尔兰政府并没有选择让这些银行进行兼并重组，而是直接选择了救援，这明显违背了自由市场的原则。拿纳税人的钱去救助大的金融机构，且不说这样会导致什么样的民意，就单说这种行为并不是资源最大化的举动。”

而英国的《金融时报》则直接和两位同行唱起了反调，他们直接说：“外界对爱尔兰政治和财政风险的疑虑过于夸大，预测爱尔兰经济复苏速度将快于其他二线欧洲国家……尽管爱尔兰银行业未来可能还有更多利空消息，但市场对该国经济改革的担忧其实并没有那么严重，由于该国私人部门经济灵活性较高，外商直接投资持续流入，且劳动力市场正在重新获得竞争力，该国经济复苏的速度可能比葡萄牙、西班牙和希腊等其他欧元区国家要快。”

双方的媒体观点迥异，几乎是针锋相对。这种情况非常罕见，不过在目前的形势下不算出奇，因为双方都代表了各自的立场。

但是对市场而言，即便欧洲的媒体说再多鼓励打气的话。依然消除不了他们心头的疑惑，因为在九月份爱尔兰政府宣布，今年的财政赤字可能占据到整个GDP的32％，而欧盟内部的规定是成员国财政赤字要低于GDP的3％，相比起这个规定来爱尔兰政府现在的规模整整是这个规定的十倍。这无论如何也难以消除投资者心头的疑虑。

恐慌在继续，抛售也在继续。

这一天尽管欧洲财团也再次出手买入爱尔兰的国债，但收益率依然维持在7％，卖出的规模还是占据了上风。而爱尔兰国内银行业的CDS，则在这一天直接突破了500个基点，显示市场依然对爱尔兰银行业有着较大的担心。

第三天，市场这种情绪终于蔓延到了其他国家。

葡萄牙的十年期国债市场也出现了波动，一些机构开始尝试着抛出手头上头寸，使得葡萄牙的国债出现了幅度不小的上涨。希腊和西班牙的国债也遇到了相似的情况。

同时市场上传出一则流言，声称某些外国银行和机构正在偷偷地减持西班牙、爱尔兰、葡萄牙和希腊的国债。他们从第二季度就开始减持。六月底的时候葡萄牙、爱尔兰债券的外国持有比例已经下降了20％。

这个消息一出，自然又引起了市场的担忧。

毫无疑问，像太平洋投资管理公司这样的债券巨头，是流言当中欧洲以外的银行或者机构的代表。他们毫无忌惮地在市场上抛售自己的头寸，无疑是验证了这种说法的真实性。

难道除了他们国内机构以外，其他的银行或者机构真的不看好这些欧元区外围国家的债券？这是每个债券交易员心头上的疑问，可惜到目前没有任何答案。

第四天，爱尔兰的十年期国债收益率依然维持在7。5％的水平，这种借贷压力使得爱尔兰政府再也坐不住了。当天晚上，勒尼汉被迫提前宣布了一份原计划于月中才公布的财政预算削减方案。

爱尔兰政府开始主动地安抚市场的情绪。他们出招了。

在这份方案当中，爱尔兰政府宣布在明年增加约60亿欧元的储蓄或税收，约占GDP的3。6％。同时在未来三年削减90亿欧元的财政支出，目标是在2014年将财政赤字降低到欧盟标准的3％。

和这份方案同时公布的是。在下月7号爱尔兰政府将公布其2011年的财政预算方案。

很明显的是，这个声明是用来安抚投资者的。但很快就有人根据这份方案，进行了针锋相对的驳斥。

古德曼的分析师几乎在第一时间就对勒尼汉的声明发表了看法，某个不愿意透露姓名的宏观分析师对彭博讲，这个财政削减方案能否让投资者相信爱尔兰政府有能力应对目前的财政困境，是决定它们最终是否向IMF或者欧盟求援的关键。这名宏观分析师表示。尽管目前爱尔兰政府大约还有200亿欧元左右的现金储备，这个数字保证他们在进行新一轮救助银行的基础上至少在年前不需要增发新的债券来募资。但这些金额非常有限，加上到2011年中爱尔兰将有部分国债到期兑付，这种资金上的压力即便在现在压不跨爱尔兰，但也可能在那个时候压垮他们。所以在此之前他们不能够成功地从国际市场上募集到新的资金，到时候他们依然难逃被救援的境地。

同时有欧洲的分析师表示，希腊、葡萄牙和爱尔兰很有可能会避免主权债务违约，因为三国皆有强劲的本地投资基础，即使是处于紧张时期，本地银行和养老基金等机构也会购买政府债券。

双方再一次因为观点的不同而吵了起来。不过让大部分人都始料未及的是，爱尔兰政府主动发表的这个声明，尽管出发点是为了安抚投资者，但在外汇市场还是引起了反向的波动。

之前的几天，欧元的走势都没有出现问题。甚至在四个交易日内还累计上涨了2％左右，形成了一个幅度不小的上涨势头。但爱尔兰政府的声明一发表，立刻让市场意识到爱尔兰政府真的存在债务违约的可能。

这和基本面无关，是心理上的博弈。因为即便是一定时间的国债收益率增长也说明不了什么问题，但此时爱尔兰政府跳了出来，至少证明了一点，他们心虚了。

欧元的涨势瞬间消失，当天就下挫了0。0200。跌幅达到了1。41％。

欧元的走势更在一定程度上助长了对爱尔兰的担心，因为一旦爱尔兰宣布接受援助，那么处于相同境地的其他几个国家诸如葡萄牙、西班牙等国家是否会步其后尘，就成为市场关注的重点。

在这种压力下，欧元的走势被彻底扭转了过来，11月8日继续下跌1。23％。

就在这一天，欧盟同样坐不住了。欧盟委员会负责经济与货币事务的委员奥利？雷恩8日开始对爱尔兰进行为期两天的访问。按照预定方案，雷恩此行的重点是对爱尔兰政府上周公布的预算削减计划进行检查。

对于雷恩委员此行的目的，市场普遍的观点是，爱尔兰政府可能会利用这次机会。游说欧盟自己有能力恢复国家财政秩序，从而避免被救助。因为救助附带的条件，将大幅度地改变他们现有的政策。在这种情况下，爱尔兰政府是不愿意主动被救助的。

同时市场也表示，这一次雷恩委员的出行，主要目的是为爱尔兰站台。但这种站台的效果和意义到底有多大，还是看市场的反应。

“没想到事情竟然就这样变得一发不可收拾了！”

在飞往首尔的飞机上，江山还不忘观察市场的行情，“爱尔兰的十年期国债已经跌破了8％，很有可能在这两天就跌破9％。这个幅度太惊人了。如果按照这个速度下去，他们将很快难以承受再融资带来的巨大压力。”

一个星期的时间，市场从太平洋投资管理公司抛售爱尔兰国债的行为上酝酿了一场巨大的风暴，这个风暴不仅席卷了爱尔兰债券市场。同时也将正在上涨的欧元卷入到了是非当中。

这个市场堪称瞬息万变。

“因为有了前车之鉴，所以大家都很担心受怕，等着看吧，现在不管是谁站出来，最终的结果都是让市场更为担心！”

钟石摸着自己的下巴，心中同样有些惊讶不已。目前的这些形势并不是他们这个集团所搞出来的，事实的发展也完全出乎了他们的预料，不得不说在经历了五月份的惊吓之后，市场已经成了惊弓之鸟。

“是的！”

江山附和道，“幸好我们的头寸已经全部抛了出去，按照今天的势头，我们至少赚取了两个亿的利润，这还是目前的情况。”

“安静！”

想了想之后，钟石摸起电话，拨通了一个号码，“布莱恩先生，我是钟石。”

“你已经到了首尔了吗？”

一个低沉的声音随即响起，“我已经和英国方面确认过了，爱尔兰的总理到时候不会出席，但是他的一位高等级的官员会出现在G20的会场。当然，他不会是以官方的身份出现，不过他会参与总统和英国首相的会面。”

G20的会议将在韩国的首尔举行，到时候美国、英国、德国、华夏等世界强国的首脑都将出席，商谈目前的世界形势。

“我知道了！”

钟石不置可否地应了一声，想了想之后又问道，“关于替代方案，各方没有其他的意见吗？”

为了能够说服爱尔兰下定决心脱离欧元区，美国方面制定了一个联合财团拯救爱尔兰的计划，参与的机构包括花旗、JP摩根、美银、斯坦利、古德曼等诸多美国大财团，同时还有钟石的这个小集团。

“将以发售债券的方式来进行募集，共分三期来进行援助，预计第一期的资金在500亿美元左右。而一旦爱尔兰宣布脱离欧元区，在过渡时期他们的货币将由英镑来代替，在这个过程当中英国的财团也会顺理成章地加入进来。”

安德鲁。布莱恩有条不紊地说道，“美国财团方面，我已经说服了他们。接下来的工作将交给你，我相信以你们的能力，第一期募集出150亿美元的资金不会是问题。”

“那将开出给爱尔兰的条件呢？”

掰着手指头算了一下，这个数字